今天，市場(chǎng)關(guān)注的朱雀三號(hào)終于發(fā)射升空。

從結(jié)果來看，飛行任務(wù)完成，火箭二級(jí)進(jìn)入預(yù)定軌道。

在大家關(guān)注的可回收方面，在火箭一級(jí)回收驗(yàn)證過程中發(fā)生異常燃燒，未能實(shí)現(xiàn)在回收?qǐng)銎旱能浿?，回收試?yàn)失敗。

可回收火箭有多重要？達(dá)哥簡(jiǎn)單說一說。

商業(yè)航天的最大瓶頸是火箭成本。如果能實(shí)現(xiàn)火箭可回收，那么意味著商業(yè)航天的成本都會(huì)大幅下降。

有機(jī)構(gòu)表示，一旦可回收發(fā)射技術(shù)實(shí)現(xiàn)規(guī)?；瘧?yīng)用，有望將發(fā)射成本下降30%-50%。

可回收發(fā)射技術(shù)實(shí)現(xiàn)后，后續(xù)的重點(diǎn)是高頻復(fù)用、成本降到極致。只要做到這兩點(diǎn)，那么，一個(gè)低成本、高頻次、規(guī)?；闹袊?guó)太空時(shí)代正在來臨，未來太空經(jīng)濟(jì)版圖也將發(fā)生重大變化。

馬斯克旗下的星鏈，大家都熟知。到目前為止，星鏈衛(wèi)星發(fā)射總數(shù)超過10000顆，其中在軌正常運(yùn)行的衛(wèi)星超過8000顆。

在大國(guó)科技競(jìng)爭(zhēng)加劇的背景下，誰也不想頭頂上有這么多的外國(guó)衛(wèi)星“覆蓋”自己的國(guó)家。此外，衛(wèi)星所處的太空資源也是有限的。

所以，最好的應(yīng)對(duì)辦法就是發(fā)射更多的衛(wèi)星，搶占太空資源。

今天，商業(yè)航天板塊調(diào)整，一些高辨識(shí)度個(gè)股跌幅較大，在達(dá)哥看來是正?，F(xiàn)象。因?yàn)椴徽撝烊溉?hào)能否成功回收火箭，都是預(yù)期的落地。

不過，正如達(dá)哥所說，大國(guó)科技博弈、太空資源爭(zhēng)奪，這決定了商業(yè)航天前景可期。

從政策層面來看，黨的二十屆四中全會(huì)公報(bào)新增“航天強(qiáng)國(guó)”，體現(xiàn)了國(guó)家對(duì)航天的高度重視。達(dá)哥認(rèn)為，航天強(qiáng)國(guó)是商業(yè)航天板塊的基石邏輯。

我們回到市場(chǎng)。

今天，A股三大指數(shù)集體回調(diào)。截至收盤，上證指數(shù)下跌0.51%，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)分別下跌0.78%、1.12%。滬深兩市成交額達(dá)到16700億元，較昨日放量765億元。

整個(gè)市場(chǎng)有1443只個(gè)股上漲，3876只個(gè)股下跌，個(gè)股漲跌幅的中位數(shù)為下跌0.9%。

昨天，達(dá)哥提到，周二大盤的調(diào)整可以看作是反彈行情的首陰。不過，今天繼續(xù)調(diào)整，明顯低于預(yù)期。

上證指數(shù)今天最后一根60分鐘K線（十字星）、最后兩根30分鐘K線，是回調(diào)的中繼還是止跌信號(hào)，達(dá)哥覺得還需要觀察。

目前，上證指數(shù)下方有四個(gè)短期支撐位，一是11月28日的低點(diǎn)3856點(diǎn)，二是11月24日反彈以來回撤61.8%的3853點(diǎn)，三是11月24日反彈以來回撤80.9%的3835點(diǎn)，四是11月24日低點(diǎn)3816點(diǎn)。

上述四個(gè)支撐位中，前兩個(gè)幾近一致。達(dá)哥認(rèn)為，倘若向下變盤，跌破上述前兩個(gè)點(diǎn)位后容易引發(fā)反彈。如果3835點(diǎn)也支撐不住，則容易引發(fā)60分鐘級(jí)別的底背離共振，屆時(shí)也會(huì)出現(xiàn)反彈。

總體而言，倘若明天回調(diào)力度過大，或許存在短線抄底的機(jī)會(huì)。不過，放在當(dāng)前市場(chǎng)縮量、熱點(diǎn)泛善可陳的背景下，對(duì)于交易能力不足的投資者而言，多看少動(dòng)才是上策。

盡管達(dá)哥在上周日的文章中提到，本周前半周可以選擇保住年內(nèi)“果實(shí)”。本周到目前為止，大盤僅反彈了一天。

當(dāng)前行情操作較難，有點(diǎn)雞肋，需要觀察重要宏觀事件能否釋放積極信號(hào)或者市場(chǎng)內(nèi)生動(dòng)力能否增強(qiáng)。

將時(shí)間略微拉長(zhǎng)一點(diǎn)，即便大盤二次探底，也會(huì)是震蕩行情。所以，對(duì)于后續(xù)走勢(shì)，大家不用過于擔(dān)心。

板塊方面，酒店餐飲、運(yùn)輸服務(wù)、交通設(shè)施、煤炭、水務(wù)、電力、供氣供熱等防御板塊走強(qiáng)，但這些板塊的內(nèi)部分化較為嚴(yán)重，并不具有明顯的板塊協(xié)同性。

概念板塊方面，培育鉆石、人造肉、草甘膦、水產(chǎn)品、可燃冰漲幅居前，領(lǐng)漲板塊非常分散，并不是同一個(gè)大板塊內(nèi)多個(gè)分支走強(qiáng)的情況。所以，持續(xù)性值得懷疑。

面板板塊今天走強(qiáng)，彩虹股份、華映科技漲停，TCL科技、京東方A盤中一度大漲。國(guó)海證券表示，TV面板12月釋放止跌信號(hào)，年內(nèi)漲價(jià)周期有望開啟。

投機(jī)方向，盡管平潭發(fā)展、合富中國(guó)跌停一度帶弱投機(jī)方向，但中低位的投機(jī)股比較活躍，比如高樂股份、福蓉科技、順灝股份、道明光學(xué)、同慶樓、安記食品等個(gè)股漲停。

其他方面，人民幣繼續(xù)升值，創(chuàng)下去年10月中旬以來的新高。截至今天18:30，美元兌離岸人民幣匯率突破7.057。

人民幣升值預(yù)期提升了人民幣資產(chǎn)的相對(duì)收益吸引力，有望驅(qū)動(dòng)外資對(duì)A股市場(chǎng)的配置節(jié)奏提速。

東方財(cái)富證券參考了2025年三季度北向資金的持倉(cāng)行為，發(fā)現(xiàn)外資主動(dòng)增配幅度顯著提升的行業(yè)主要為科技成長(zhǎng)賽道（如電力設(shè)備、電子、通信、傳媒），反映出外資對(duì)中國(guó)科技產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的認(rèn)可度系統(tǒng)性抬升。此類資產(chǎn)有望成為人民幣升值背景下，外資布局的核心方向。

此外，外資傳統(tǒng)偏好的價(jià)值風(fēng)格資產(chǎn)（如金融、消費(fèi)、醫(yī)藥）也有望受益于增量資金配置。

最后，達(dá)哥作一個(gè)總結(jié)：倘若明天大盤回調(diào)力度過大，那么短線或存在抄底機(jī)會(huì)，但也不排除市場(chǎng)二次探底的可能。由于市場(chǎng)成交額連續(xù)14個(gè)交易日低于2萬億元，行情較為清淡，對(duì)于交易能力不足的投資者而言，多看少動(dòng)或保住年內(nèi)“果實(shí)”，或許是一個(gè)比較好的選擇。

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（張道達(dá)）

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封面圖片來源：圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 文多 攝