每經(jīng)記者｜胥帥    每經(jīng)編輯｜金冥羽 文多    

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從服裝跨界新能源，日播時(shí)尚（SH603196，股價(jià)27.34元，市值114.47億元）正在進(jìn)行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。3月11日，公司連發(fā)多份重要公告，宣布已完成工商變更登記，公司全稱(chēng)正式變更為“上海璞源化學(xué)材料集團(tuán)股份有限公司”，證券簡(jiǎn)稱(chēng)擬隨之變更為“璞源材料”。同日，公司拋出一份產(chǎn)能擴(kuò)張計(jì)劃：擬以3.11億元投資建設(shè)眉山茵地樂(lè)二期二階段項(xiàng)目，新增鋰電池粘結(jié)劑年產(chǎn)能14萬(wàn)噸。

這一系列動(dòng)作標(biāo)志著，在完成對(duì)四川茵地樂(lè)材料科技集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)茵地樂(lè)）71%股權(quán)的重組后，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)已實(shí)質(zhì)性轉(zhuǎn)向新能源化工材料領(lǐng)域，產(chǎn)業(yè)整合正全面提速。

地方政府工作報(bào)告曾提到該項(xiàng)目

3月11日晚間，日播時(shí)尚公告稱(chēng)，將斥資3.11億元加碼眉山茵地樂(lè)二期項(xiàng)目。

本次披露的眉山茵地樂(lè)二期二階段項(xiàng)目，系前期已取得許可并實(shí)際開(kāi)展建設(shè)的眉山茵地樂(lè)新材料生產(chǎn)項(xiàng)目的一部分，其建設(shè)地點(diǎn)位于四川省眉山市彭山經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)。

按照規(guī)劃，該二期項(xiàng)目擬建設(shè)年產(chǎn)20萬(wàn)噸粘合劑生產(chǎn)線(xiàn)，采取分階段實(shí)施策略：第一階段設(shè)計(jì)產(chǎn)能為年產(chǎn)鋰電池粘結(jié)劑6萬(wàn)噸，已于2026年3月進(jìn)入試生產(chǎn)階段，預(yù)計(jì)同年5月達(dá)產(chǎn)；二階段項(xiàng)目將利用一階段已建成的廠房和公共配套設(shè)施，新購(gòu)置設(shè)備建設(shè)生產(chǎn)線(xiàn)，新增年產(chǎn)能14萬(wàn)噸。

真金白銀的投入彰顯擴(kuò)產(chǎn)決心。截至2025年末，一階段已支付資金3.13億元，尚需支付2.41億元。加上二階段計(jì)劃投入的3.11億元，整個(gè)眉山二期項(xiàng)目合計(jì)還需支付資金高達(dá)5.52億元。項(xiàng)目全面建成后，將極大提升企業(yè)在鋰電池粘結(jié)劑領(lǐng)域的市場(chǎng)供應(yīng)能力。

3月11日晚間，一位了解該產(chǎn)業(yè)的眉山當(dāng)?shù)厝耸肯蛴浾弑硎荆骸霸撈髽I(yè)效益不錯(cuò)。”

眉山市彭山區(qū)2025年政府工作報(bào)告中亦將該項(xiàng)目作為典型案例提及：“茵地樂(lè)入庫(kù)稅金突破9000萬(wàn)元”，“實(shí)現(xiàn)茵地樂(lè)二期等9個(gè)項(xiàng)目竣工投產(chǎn)”。其中還提出“加快建設(shè)全國(guó)鋰電材料十強(qiáng)區(qū)（縣）”的目標(biāo)。

近年來(lái)，彭山區(qū)致力于打造彭山鋰電及材料全產(chǎn)業(yè)鏈集群。粘結(jié)劑是鋰電池的關(guān)鍵生產(chǎn)輔助材料，雖用量不大，但對(duì)鋰電池的安全性、一致性、電性能和能量密度等核心性能具有重要影響。

服裝主業(yè)由盈轉(zhuǎn)虧

從“日播時(shí)尚”更名“璞源材料”，這并非簡(jiǎn)單更名。公司急切向新能源轉(zhuǎn)型的根本邏輯，是其服裝主業(yè)的利潤(rùn)在2024年同比出現(xiàn)大幅下滑，亟需重構(gòu)盈利模型。

在跨界新能源之前，日播時(shí)尚的傳統(tǒng)主業(yè)聚焦于中高端女裝行業(yè)，旗下?lián)碛小安roadcast”等知名品牌。然而，近年來(lái)受服裝行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、原材料和人工成本上升等多重因素影響，公司傳統(tǒng)精品服裝業(yè)務(wù)增長(zhǎng)極為乏力。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2022年公司歸母凈利潤(rùn)近0.17億元，同比下滑79.60%。2023年，公司營(yíng)收錄得10.27億元，歸母凈利潤(rùn)同比微增3.04%至0.17億元。到了2024年，公司營(yíng)業(yè)收入也同比下滑15.68%，全年歸母凈利潤(rùn)則虧損1.59億元。

主業(yè)嚴(yán)重滑坡的現(xiàn)實(shí)，逼迫公司必須尋找第二條強(qiáng)勁的增長(zhǎng)曲線(xiàn)。而作為跨界重組標(biāo)的的茵地樂(lè)，恰恰展現(xiàn)出了極具支撐力的財(cái)務(wù)底盤(pán)。

交易報(bào)告書(shū)披露，作為國(guó)內(nèi)PAA（聚丙烯酸）類(lèi)粘結(jié)劑賽道的頭部企業(yè)，茵地樂(lè)近年來(lái)業(yè)績(jī)呈現(xiàn)穩(wěn)步高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。2023年度、2024年度及2025年1—5月，茵地樂(lè)分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.03億元、6.38億元及3.17億元，同期實(shí)現(xiàn)的歸母凈利潤(rùn)分別高達(dá)1.81億元、2.04億元及1.30億元。

2025年12月31日，上市公司以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購(gòu)買(mǎi)茵地樂(lè)股權(quán)一事獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)批復(fù)。根據(jù)重組報(bào)告書(shū)，交易對(duì)價(jià)為14.2億元，其中包含現(xiàn)金對(duì)價(jià)2.59億元及股份對(duì)價(jià)11.61億元。

公司在重組落地后迅速推進(jìn)工商更名，并調(diào)整《公司章程》。在最新變更的經(jīng)營(yíng)范圍中，公司砍掉了“以自有資金從事投資活動(dòng)、投資管理”等條目，新增專(zhuān)用化學(xué)產(chǎn)品銷(xiāo)售、新材料技術(shù)研發(fā)等類(lèi)目。

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