周一，根據(jù)Academy Securities策略師Peter Tchir的分析，市場(chǎng)為12月降息定價(jià)的概率高達(dá)95%。

美聯(lián)儲(chǔ)鮑威爾和美聯(lián)儲(chǔ)最有力的候選人——國(guó)家經(jīng)濟(jì)委員會(huì)主任哈塞特對(duì)降息有著不同的看法。這一人事變動(dòng)及其背后的政策協(xié)調(diào)預(yù)期，正在重塑市場(chǎng)對(duì)2025年貨幣政策路徑的判斷。

對(duì)于即將到來(lái)的議息會(huì)議，市場(chǎng)普遍認(rèn)為鷹派鮑威爾可能傳遞更為審慎的信息：比如，在降息的同時(shí)提高未來(lái)進(jìn)一步降息的門(mén)檻，以安撫委員會(huì)內(nèi)部的鷹派成員。而影子美聯(lián)儲(chǔ)哈塞特也可能更快一步發(fā)表“鴿派立場(chǎng)”——更寬松政策、通貨再膨脹以及對(duì)美元信心下降的押注。

野村證券認(rèn)為，如果市場(chǎng)“老實(shí)”地對(duì)“鷹派降息”做出反應(yīng)，這就是一場(chǎng)流動(dòng)性的逆轉(zhuǎn)：債券和股票將因獲利回吐而走弱，美元?jiǎng)t會(huì)走強(qiáng)，美股科技股和成長(zhǎng)股面臨估值壓力。如果市場(chǎng)表現(xiàn)基于“哈塞特交易”，美債收益率曲線將陡峭化，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期升溫，周期性股票將表現(xiàn)出色，而美元將再度承壓。

由于香港實(shí)行聯(lián)系匯率制，美聯(lián)儲(chǔ)降息是鷹還是鴿，都將對(duì)港股市場(chǎng)帶來(lái)一定影響。如果是鷹派降息，港股反彈力度可能不及預(yù)期。在當(dāng)前情況下，市場(chǎng)觀點(diǎn)認(rèn)為，港股市場(chǎng)更應(yīng)選擇港股央企紅利ETF（513910）這種基本面在內(nèi)地的高股息標(biāo)的。

數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前港股央企紅利ETF（513910）跟蹤指數(shù)截至12月8日近1年股息率已高達(dá)6.65%，股息“安全墊”足夠厚，才能更好地“扛過(guò)”這場(chǎng)即將到來(lái)的波動(dòng)。