12月8日（周一），在險(xiǎn)資增量空間打開(kāi)、券商杠桿限制松綁等多重提振下，A股科技成長(zhǎng)板塊大幅反彈，雙創(chuàng)指數(shù)漲幅領(lǐng)先，高彈性的AI產(chǎn)業(yè)鏈更是一馬當(dāng)先，聚焦算力設(shè)備的通信ETF、創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF等演繹二輪行情，部分龍頭股中際旭創(chuàng)、天孚通信等股價(jià)突破前高。

相比之下，港股科技則平淡太多。上周五傳出昆侖芯分拆上市的百度集團(tuán)，周一全天也橫盤表現(xiàn)，恒生科技、恒生互聯(lián)網(wǎng)、港股通科技等主要指數(shù)均橫盤震蕩。

東吳證券最新分析稱：港股短期反彈確認(rèn)還需要新的催化劑，新的海外風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。從中長(zhǎng)期配置來(lái)看，當(dāng)前位置有吸引力。

一方面，雖然市場(chǎng)預(yù)計(jì)12月美聯(lián)儲(chǔ)降息概率顯著提升，但不排除美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)采取鷹派降息（例如強(qiáng)調(diào)2026年未必持續(xù)降息），如果這樣市場(chǎng)可能會(huì)調(diào)整降息計(jì)價(jià)，港股反彈力度可能不及預(yù)期；

另一方面，日本央行行長(zhǎng)已發(fā)出明確信號(hào)12月加息，結(jié)合美聯(lián)儲(chǔ)降息，很有可能會(huì)引發(fā)carry trade 平倉(cāng)潮，即一部分投資者會(huì)賣美債還日元，或者部分投資者選擇賣美債買日債。同時(shí)有可能引發(fā)階段性美股去杠桿，港股風(fēng)偏也會(huì)受到影響。

不過(guò)，考慮到12月國(guó)內(nèi)兩大重要會(huì)議正在召開(kāi)，市場(chǎng)仍有期待。中金公司復(fù)盤數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)：

2010年以來(lái)，每年12月份大類資產(chǎn)運(yùn)行規(guī)律會(huì)議前，紅利風(fēng)格表現(xiàn)相對(duì)有韌性；會(huì)后，港股成長(zhǎng)風(fēng)格相對(duì)占優(yōu)。

展望未來(lái)，海通國(guó)際表示：繼2025年美國(guó)AI資本開(kāi)支提速，預(yù)計(jì)中國(guó)將在2026年迎來(lái)快速擴(kuò)張周期。在自主可控戰(zhàn)略下，國(guó)產(chǎn)算力與存儲(chǔ)芯片將加速擴(kuò)產(chǎn)，帶動(dòng)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)放量；硬件基礎(chǔ)設(shè)施的爆發(fā)，將率先推動(dòng)硬件應(yīng)用在生產(chǎn)側(cè)的滲透，同時(shí)加速軟件應(yīng)用場(chǎng)景的落地；軟實(shí)力方向，中國(guó)的文化消費(fèi)與文化出海也有望形成新的增長(zhǎng)動(dòng)能。

投資方面，數(shù)據(jù)顯示，港股通科技指數(shù)持有一籃子中國(guó)版“Mag 7”（包括阿里巴巴、騰訊控股、小米集團(tuán)、比亞迪股份等），AI含量近70%，為同類指數(shù)最高。相比恒生科技，港股通科技指數(shù)補(bǔ)上了生物醫(yī)藥行業(yè)的缺口，同時(shí)單一成分股權(quán)重上限更高（15%），因此指數(shù)更具銳度，有望全面受益于海外流動(dòng)性寬松落地+AI資本開(kāi)支擴(kuò)張+科技自主可控戰(zhàn)略發(fā)展+文化消費(fèi)出海，可逢低布局港股通科技ETF基金（159101.SZ）。