每經(jīng)記者｜張 宏    每經(jīng)編輯｜張益銘    

11月9日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布10月物價(jià)數(shù)據(jù)。

數(shù)據(jù)顯示，10月份，居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）環(huán)比上漲0.2%，同比上漲0.2%，扣除食品和能源價(jià)格的核心CPI同比上漲1.2%，漲幅連續(xù)第6個(gè)月擴(kuò)大；PPI（工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)）環(huán)比由上月持平轉(zhuǎn)為上漲0.1%，為年內(nèi)首次上漲。

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從具體行業(yè)看，反內(nèi)卷相關(guān)行業(yè)價(jià)格普遍修復(fù)。光伏設(shè)備及元器件制造價(jià)格環(huán)比上漲0.6%，連續(xù)2個(gè)多月上漲；同比降幅收窄1.4個(gè)百分點(diǎn)。電池制造價(jià)格同比降幅收窄1.3個(gè)百分點(diǎn)；鋰離子電池制造價(jià)格同比由降轉(zhuǎn)漲，上漲0.2%。汽車制造業(yè)價(jià)格同比降幅收窄0.7個(gè)百分點(diǎn)。水泥制造、計(jì)算機(jī)整機(jī)制造、集成電路制造價(jià)格均由降轉(zhuǎn)漲，分別上漲1.6%、0.5%和0.2%。

CPI上漲受益三大因素

CPI環(huán)比上漲0.2%，漲幅比上月擴(kuò)大0.1個(gè)百分點(diǎn)且略高于季節(jié)性水平；CPI同比由上月下降0.3%轉(zhuǎn)為上漲0.2%?？鄢称泛湍茉磧r(jià)格的核心CPI同比上漲1.2%，漲幅連續(xù)第6個(gè)月擴(kuò)大，為2024年3月以來(lái)最高。

東方金誠(chéng)研究發(fā)展部執(zhí)行總監(jiān)馮琳認(rèn)為，10月CPI表現(xiàn)好于季節(jié)性背后主要有兩個(gè)原因。

一是10月全國(guó)降雨量顯著高于正常年份，加之節(jié)日需求增加，帶動(dòng)當(dāng)月蔬菜價(jià)格環(huán)比上漲4.3%，顯著超出季節(jié)性，蔬菜價(jià)格同比降幅收窄6.4個(gè)百分點(diǎn)至-7.3%；加之受上年低基數(shù)等影響，10月豬肉、水果價(jià)格下降趨勢(shì)也有所緩解，共同推動(dòng)10月食品價(jià)格同比降幅顯著收窄1.5個(gè)百分點(diǎn)至-2.9%，對(duì)整體CPI同比的拖累效應(yīng)明顯下降。

二是今年中秋節(jié)落在10月，長(zhǎng)假時(shí)間延長(zhǎng)1天。這直接帶動(dòng)當(dāng)月旅游出行等服務(wù)消費(fèi)需求更大幅度釋放，當(dāng)月旅游價(jià)格環(huán)比上漲2.5%，漲幅明顯高于季節(jié)性，進(jìn)而帶動(dòng)當(dāng)月服務(wù)價(jià)格環(huán)比上漲0.5%，同比漲幅擴(kuò)大至0.8%，創(chuàng)近17個(gè)月最高。這導(dǎo)致當(dāng)月扣除波動(dòng)較大的食品、能源價(jià)格，更能反映基本物價(jià)水平的核心CPI同比升至1.2%，漲幅較上月擴(kuò)大0.2個(gè)百分點(diǎn)。

三是受國(guó)際金價(jià)大幅上漲帶動(dòng)，當(dāng)月國(guó)內(nèi)金飾品和鉑金飾品價(jià)格分別上漲 50.3%和46.1%，而上月漲幅分別為42.1%和33.6%；10月國(guó)際油價(jià)下行，國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格兩次下調(diào)，但受去年同期成品油價(jià)格基數(shù)偏低影響，10月成品油價(jià)格同比跌幅略有收窄。

馮琳指出，往后看，主要受去年同期食品價(jià)格基數(shù)較大幅度下行影響，今年11月食品CPI同比降幅將繼續(xù)收窄。值得注意的是，從近期政策動(dòng)向上看，反內(nèi)卷對(duì)汽車價(jià)格的支撐作用有望持續(xù)，促消費(fèi)政策存在加碼空間，也有望帶動(dòng)11月工業(yè)消費(fèi)品價(jià)格同比數(shù)據(jù)改善，而服務(wù)價(jià)格同比漲幅將基本保持穩(wěn)定。

反內(nèi)卷助力PPI向好

10月PPI年內(nèi)首次環(huán)比上漲，同比降幅進(jìn)一步收斂。

馮琳在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者文字采訪時(shí)分析，10月PPI數(shù)據(jù)上行，主要原因有兩個(gè)。

首先，反內(nèi)卷帶動(dòng)部分行業(yè)供需改善，對(duì)煤炭、水泥、光伏、鋰電等相關(guān)行業(yè)價(jià)格形成有力支撐。10月煤炭開采、煤炭加工行業(yè)PPI環(huán)比上漲1.6%、0.8%，水泥行業(yè)PPI上漲1.6%，光伏設(shè)備及元器件制造業(yè)、鋰離子電池制造業(yè)PPI分別上漲0.6%和0.2%。另外，反內(nèi)卷政策對(duì)汽車價(jià)格戰(zhàn)也有約束作用，10月汽車價(jià)格環(huán)比跌幅收窄至6月以來(lái)最低水平。

其次，部分高技術(shù)制造業(yè)產(chǎn)品價(jià)格延續(xù)偏強(qiáng)走勢(shì)?？梢钥吹剑?0月電子專用材料、微波通信設(shè)備以及船舶制造價(jià)格都保持同比正增長(zhǎng)。這意味著當(dāng)前部分高技術(shù)制造業(yè)市場(chǎng)供需兩旺，對(duì)整體PPI有一定向上牽引力。另外，10月計(jì)算機(jī)整機(jī)制造業(yè)和集成電路制造業(yè)PPI亦實(shí)現(xiàn)環(huán)比上漲，漲幅分別為0.5%和0.2%，可能受上游原材料價(jià)格上行影響。

從國(guó)際輸入性因素角度看，近期國(guó)際大宗商品價(jià)格走勢(shì)分化，銅、鋁等有色金屬價(jià)格上漲，帶動(dòng)10月國(guó)內(nèi)有色金屬礦采選業(yè)PPI環(huán)比上漲5.3%，有色金屬冶煉業(yè)PPI上漲2.4%，對(duì)當(dāng)月整體PPI環(huán)比實(shí)現(xiàn)上漲也起到拉動(dòng)作用，但國(guó)際原油價(jià)格繼續(xù)下跌，拖累10月國(guó)內(nèi)石油和天然氣開采業(yè)PPI環(huán)比下降2.3%，精煉石油產(chǎn)品制造PPI下降0.8%。

封面圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞