每經(jīng)記者｜趙云    每經(jīng)編輯｜彭水萍    

3月20日，市場全天沖高回落，滬指震蕩調(diào)整失守半年線，跌破4000點整數(shù)關(guān)口，創(chuàng)業(yè)板指盤中刷新年內(nèi)新高后快速回落。截至收盤，滬指跌1.24%，深成指跌0.25%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.3%。

板塊來看，電力板塊反復(fù)活躍，儲能概念快速走強，算力硬件概念盤中走高。下跌方面，化工板塊下挫，算力租賃概念集體走弱。

黃白二線分化明顯，全市場連續(xù)兩日超4700只個股下跌。滬深兩市成交額2.29萬億元，較上一個交易日放量1759億元。

昨天收盤后，市場遭遇情緒“雙冰點”的提法逐漸傳開。從歷史行情來看，短線反彈的概率，通常是高于出現(xiàn)“三冰”的。

但市場的實際表現(xiàn)就是那么“出其不意”。

如上圖所示，早上開盤后，超4000家上漲的普漲局面僅持續(xù)了約10分鐘，隨后急轉(zhuǎn)直下。從10:00到收盤的多數(shù)時間，下跌家數(shù)都接近4000家，尾盤增至4700多家。

平心而論，當“亟待反彈”的預(yù)期遇上市場持續(xù)給出的負反饋，失望是股民的正常反應(yīng)，選擇離場并無不妥。

但如果暫時放下情緒，“反人性”地去看，當下是否仍然“危中有機”呢？

首先，有觀點認為，雖然“按理說”雙冰后應(yīng)有技術(shù)性反彈，但由于今天是周五，市場還需要“提防”周末中東局勢再度惡化——畢竟3月份以來，押注周末題材發(fā)酵的戰(zhàn)法勝率也不高，這便導致“冰點理論”暫時失效了。

換言之，經(jīng)歷了再一次情緒低谷，下周市場反彈仍有“雖遲但到”的概率。

其次，我們來細品今天這個頗為割裂的盤面：

一邊，是上證指數(shù)站不上4000點，盤中回踩至120日均線后，持續(xù)水下震蕩。

值得注意的是，午后約14:26，滬指在回補了1月5日留下的高開缺口后繼續(xù)下探，將年內(nèi)漲幅完全回吐。

樂觀地看，承接資金被動接下了不少“帶血籌碼”。

而另一邊，創(chuàng)業(yè)板指在光伏、光模塊等板塊權(quán)重股的帶動下，創(chuàng)出階段新高后回落。

源杰科技盤中一度漲停，截至收盤漲17.37%，股價為1114.99元，躋身千元股行列，并超越寒武紀成為A股第二高價股。

兩種截然不同的趨勢，到底誰會影響誰？這是個值得關(guān)注的懸念。

從資金流向來看，機構(gòu)資金全天大舉流入，但主力、大戶、散戶都在反復(fù)“做T”中流出。

德邦證券研報認為，（市場回調(diào)）一方面原因在于中東局勢進一步惡化，另一方面美聯(lián)儲暫不降息也或壓制市場估值。

其表示，當前宏觀環(huán)境下，一方面全球油價高企或推高通脹，另一方面，原油供應(yīng)的短缺也或?qū)е氯虿糠之a(chǎn)業(yè)鏈出現(xiàn)中斷，市場或擔憂全球經(jīng)濟因此下行，“滯脹”交易升溫下除能源板塊外市場均大面積承壓。展望后市，A股市場可能繼續(xù)呈現(xiàn)調(diào)整格局，但結(jié)構(gòu)性機會依然存在，建議繼續(xù)關(guān)注中東局勢及國內(nèi)政策動向。

對于國內(nèi)股指，西南期貨團隊則給出比較謹慎的觀點。

其表示，國內(nèi)期指長期有望延續(xù)牛市趨勢，仍然看好長期表現(xiàn)。但中短期內(nèi)，伊朗局勢不確定性巨大且影響深遠。如果霍爾木茲海峽被實質(zhì)性封鎖長期化，全球流動性或面臨收縮，全球經(jīng)濟和金融市場或面臨重大調(diào)整。如果高油價和高通脹刺破美國科技股泡沫，或?qū)е氯蚪?jīng)濟衰退，國內(nèi)經(jīng)濟和金融市場也難以獨善其身，估值高、漲幅大的IC（中證500）和IM（中證1000）合約將更加脆弱。“因此，面對海外宏觀環(huán)境的巨大不確定性，預(yù)計市場波動將顯著放大，最好暫且空倉觀望”。

最后，來盤一下今天逆勢走強的“兩束光”板塊。

光伏設(shè)備板塊的異動，源于一則傳聞：特斯拉正尋求從中國供應(yīng)商手中采購價值29億美元的光伏生產(chǎn)設(shè)備。午間，據(jù)貝殼財經(jīng)報道，一家光伏企業(yè)證實了上述消息，并透露合同規(guī)模在吉瓦級。

國金證券表示，北美電力短缺問題持續(xù)升溫，相比持續(xù)延長的燃氣輪機訂單周期，太空光伏產(chǎn)品規(guī)?；慨a(chǎn)、星艦回收成功等驅(qū)動衛(wèi)星制造與入軌成本大幅下降的突破事件，或更快落地。

招商證券表示，本輪北美光伏擴產(chǎn)，將給相關(guān)國產(chǎn)輔材、設(shè)備及頭部制造公司帶來價值重估。同時，盡管目前低軌衛(wèi)星的光伏需求很小，但在快速增長，未來太空光伏可能會成長為大市場。

光模塊、光通信等方向走強，則受到了隔夜美股相關(guān)概念個股大漲的提振。

東吳證券表示，AI發(fā)展帶動光模塊需求爆發(fā)，封裝測試設(shè)備商充分受益。AI訓練與推理集群規(guī)模持續(xù)擴大，光模塊速率由400G全面邁向800G并加速向1.6T升級，出貨結(jié)構(gòu)向高端規(guī)格快速傾斜。高速率產(chǎn)品對貼片精度、耦合穩(wěn)定性、測試帶寬與一致性要求顯著提升，推動設(shè)備向高精度、高自動化、高一致性方向升級。同時，架構(gòu)由傳統(tǒng)可插拔向CPO/OIO演進，新增先進封裝與一體化測試需求，帶動單位產(chǎn)線設(shè)備投資額抬升。需求擴張疊加技術(shù)升級，設(shè)備端迎來量增價升的雙重驅(qū)動。

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