2月4日，美股AI軟件股拋售潮傳遞到A股市場(chǎng)，同類費(fèi)率最低創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華夏（159381）、云計(jì)算ETF華夏（516630）開盤持續(xù)走低，截至10點(diǎn)09分，跌幅分別為4.0%、3.16%，網(wǎng)宿科技、奧飛數(shù)據(jù)、易點(diǎn)天下、聯(lián)特科技等跌超7%。

消息面上，美股人工智能（AI）初創(chuàng)公司Anthropic發(fā)布一款新型效率工具，旨在幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)法律工作的自動(dòng)化，引發(fā)投資者對(duì)軟件公司核心業(yè)務(wù)面臨被AI技術(shù)取代威脅的擔(dān)憂。隔夜美股科技板塊、尤其是軟件股，遭遇去年4月以來最慘拋售。資金涌入小盤股、價(jià)值股以及黃金等。納指跌超1%，羅素小盤股指逆市收漲0.3%。

近期A股市場(chǎng)波動(dòng)放大，板塊呈現(xiàn)顯著分化格局，中長(zhǎng)期來看，A股市場(chǎng)向上趨勢(shì)并未發(fā)生根本改變。AI目前處于高速發(fā)展期，隨著國(guó)內(nèi)AI產(chǎn)業(yè)鏈支持政策持續(xù)落地，預(yù)計(jì)全球算力領(lǐng)域資本開支將進(jìn)一步擴(kuò)大，短期調(diào)整后，算力等高景氣板塊估值性價(jià)比反而進(jìn)一步凸顯。申萬(wàn)宏源表示，春季行情結(jié)束后，新的上漲階段開啟前，大概率會(huì)有休整階段。這個(gè)階段核心是等待產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)下階段線索清晰，等待業(yè)績(jī)消化估值和緩和性價(jià)比和籌碼結(jié)構(gòu)矛盾。2026年下半年還有新的上行階段，核心邏輯是基本面周期性改善+科技產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)新階段+居民資產(chǎn)配置向權(quán)益遷移+中國(guó)影響力提升顯性化等多種積極因素共振。2025年強(qiáng)結(jié)構(gòu)行情是周期Alpha和AI算力領(lǐng)漲的行情，而AI產(chǎn)業(yè)鏈行情可能逐步向應(yīng)用端過渡。所以，中長(zhǎng)期仍看好海外算力鏈、AI應(yīng)用（AI應(yīng)用產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)兌現(xiàn)階段，港股互聯(lián)網(wǎng)可能重新成為領(lǐng)漲方向，港股好于A股的特征也可能回歸）、儲(chǔ)能、機(jī)器人、商業(yè)航天等方向。

創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華夏（159381）跟蹤指數(shù)CPO權(quán)重近50%，同時(shí)覆蓋國(guó)產(chǎn)軟件+AI應(yīng)用企業(yè)，具備較高彈性。其中前三大權(quán)重股為中際旭創(chuàng)（15.64%）、新易盛（15.57%）、天孚通信（6.85%）。場(chǎng)內(nèi)綜合費(fèi)率僅0.20%，位居同類最低。場(chǎng)外聯(lián)接（A類：025505；C類：025506）。

通信ETF華夏（515050）最新規(guī)模超80億元，深度覆蓋光模塊、通信設(shè)備、算力基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域，CPO+CPB概念股權(quán)重合計(jì)超76%，位居全市場(chǎng)第一。前五大權(quán)重股包含中際旭創(chuàng)、新易盛等光模塊龍頭，同時(shí)覆蓋立訊精密、工業(yè)富聯(lián)等算力硬件標(biāo)的。（A類：008086；C類：008087）。

云計(jì)算ETF華夏（516630）聚焦國(guó)產(chǎn)AI軟硬件算力，計(jì)算機(jī)軟件+云服務(wù)+計(jì)算機(jī)設(shè)備合計(jì)權(quán)重高達(dá)83.7%，deep seek、AI應(yīng)用含量均超40%。場(chǎng)內(nèi)綜合費(fèi)率僅0.20%，位居同類最低。場(chǎng)外聯(lián)接（A類：019868；C類：019869）。