｜2025年12月9日 星期二｜

NO.1 今年以來(lái)自購(gòu)達(dá)8400次！基金公司“真金白銀”進(jìn)場(chǎng)

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月7日，2025年以來(lái)已有136家公募基金公司啟動(dòng)自購(gòu)，合計(jì)自購(gòu)次數(shù)達(dá)8400次。從不同類(lèi)型的基金來(lái)看，今年以來(lái)基金公司凈申購(gòu)股票型基金22.62億元、混合型基金19.54億元、債券型基金42.12億元。從基金公司維度來(lái)看，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月7日，國(guó)泰基金今年以來(lái)已自購(gòu)782次，是自購(gòu)次數(shù)最多的基金公司；景順長(zhǎng)城基金自購(gòu)607次居次席；中歐基金、泓德基金緊隨其后，自購(gòu)次數(shù)均超過(guò)500次。從今年以來(lái)各家公司的凈申購(gòu)金額（所有類(lèi)型基金）來(lái)看，招商證券資管凈申購(gòu)46.94億元，景順長(zhǎng)城基金凈申購(gòu)27.74億元，工銀瑞信基金凈申購(gòu)17.01億元。

點(diǎn)評(píng)：今年以來(lái)基金公司自購(gòu)頻次創(chuàng)紀(jì)錄，累計(jì)達(dá)8400次，彰顯公募對(duì)市場(chǎng)的長(zhǎng)期信心。股票型和混合型基金獲顯著增持，反映機(jī)構(gòu)對(duì)權(quán)益資產(chǎn)的偏好，或提振相關(guān)板塊估值。頭部基金公司積極布局，凸顯其對(duì)后市的樂(lè)觀態(tài)度。這一行為或引導(dǎo)市場(chǎng)情緒，增強(qiáng)投資者對(duì)資本市場(chǎng)的信任，為市場(chǎng)注入穩(wěn)定預(yù)期。債券型基金凈申購(gòu)額最高，顯示機(jī)構(gòu)在風(fēng)險(xiǎn)平衡中的策略調(diào)整。整體來(lái)看，基金自購(gòu)潮有望強(qiáng)化市場(chǎng)韌性，推動(dòng)結(jié)構(gòu)性行情深化。

NO.2 招證國(guó)際擬向其全資子公司分次增資不超90億港元

12月8日，招商證券發(fā)布公告稱(chēng)，同意其全資子公司招商證券國(guó)際有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)招證國(guó)際）向旗下全資子公司分次增資不超過(guò)90億港元，首期將向招商證券（香港）有限公司增資不超過(guò)40億港元。這近百億級(jí)規(guī)模的資本運(yùn)作，不僅彰顯了招商證券“扎根香港”的戰(zhàn)略定力，更折射出2025年以來(lái)頭部券商在海外市場(chǎng)的激烈博弈。數(shù)據(jù)顯示，截至2025年6月末，招證國(guó)際托管客戶(hù)資產(chǎn)規(guī)模已達(dá)2469.23億港元，較上年末增長(zhǎng)14.52%。今年以來(lái)，廣發(fā)證券、中金公司、中信建投等十余家券商密集布局國(guó)際業(yè)務(wù)，通過(guò)增資、新設(shè)或收購(gòu)等方式搶占高地。

點(diǎn)評(píng)：招商證券此次通過(guò)招證國(guó)際大手筆增資旗下國(guó)際業(yè)務(wù)子公司，凸顯其加速?lài)?guó)際化布局的戰(zhàn)略意圖，首期40億港元注資將顯著增強(qiáng)香港子公司資本實(shí)力，為其業(yè)務(wù)擴(kuò)張?zhí)峁┲?。這一舉動(dòng)或引發(fā)市場(chǎng)對(duì)頭部券商海外業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力的重新評(píng)估，證券板塊國(guó)際化邏輯或?qū)?qiáng)化。在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇背景下，資本實(shí)力雄厚的券商有望通過(guò)持續(xù)投入獲取更多市場(chǎng)份額，行業(yè)集中度可能進(jìn)一步提升。此舉亦反映中資金融機(jī)構(gòu)對(duì)港股市場(chǎng)前景的樂(lè)觀態(tài)度，或?yàn)槿贪鍓K帶來(lái)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

NO.3 公募發(fā)行熱度不減，本周38只新基齊發(fā)

步入2025年收官之月，公募基金發(fā)行市場(chǎng)熱度不減。根據(jù)公募排排網(wǎng)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，按認(rèn)購(gòu)起始日統(tǒng)計(jì)，預(yù)計(jì)本周（2025年12月8日至14日，下同）將有38只新基金啟動(dòng)募集，這一數(shù)據(jù)已連續(xù)兩周穩(wěn)定在年內(nèi)較高水平，顯示出年末公募基金發(fā)行市場(chǎng)仍保持著較高熱度。從新基金類(lèi)型來(lái)看，權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品依舊是發(fā)行市場(chǎng)的主力軍。數(shù)據(jù)顯示，本周啟動(dòng)募集的38只新基金中，權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品占據(jù)21席，包括13只股票型基金和8只混合型基金，合計(jì)占比達(dá)55.26%。其中，指數(shù)型基金尤其受到市場(chǎng)青睞。在13只股票型基金中，指數(shù)型產(chǎn)品多達(dá)12只，涵蓋7只被動(dòng)指數(shù)型基金和5只指數(shù)增強(qiáng)型基金。

點(diǎn)評(píng)：年末公募基金發(fā)行熱度持續(xù)，本周38只新基齊發(fā)，權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品占比超55%，指數(shù)型基金尤其受青睞。這反映市場(chǎng)對(duì)權(quán)益資產(chǎn)的配置需求仍旺盛，資金或?qū)⒓铀倭魅牒诵闹笖?shù)成分股，相關(guān)標(biāo)的流動(dòng)性有望提升。對(duì)基金公司而言，主動(dòng)權(quán)益與被動(dòng)指數(shù)產(chǎn)品齊頭并進(jìn)，或推動(dòng)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局優(yōu)化。整體來(lái)看，增量資金入場(chǎng)預(yù)期增強(qiáng)，或?yàn)锳股市場(chǎng)帶來(lái)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，尤其是科技、消費(fèi)等熱門(mén)賽道。

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