｜2025年11月27日 星期四｜

NO.1 天風(fēng)證券擬發(fā)行不超過9.6億美元境外債券

近日，天風(fēng)證券發(fā)布《第四屆董事會第五十七次會議決議公告》稱，為拓寬公司融資渠道，保障天風(fēng)證券合并范圍內(nèi)存續(xù)債務(wù)的正常兌付、提升子公司天風(fēng)國際證券集團有限公司（以下簡稱天風(fēng)國際）境外融資能力，公司、天風(fēng)國際及/或天風(fēng)國際附屬公司擬在境外市場發(fā)行債券或票據(jù)（下稱“本次境外債券”）。本次境外債券發(fā)行總額不超過（含）9.6億美元（等值）。對于募集資金的用途，天風(fēng)證券在公告中表示，本次境外債券的募集資金在扣除發(fā)行費用后，擬用于償還公司、天風(fēng)國際及天風(fēng)國際附屬公司的境外債務(wù)，其中包括一年以內(nèi)到期的中長期境外債券及境外銀行貸款。

點評：天風(fēng)證券擬發(fā)行9.6億美元境外債券，旨在優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)并提升子公司天風(fēng)國際的融資能力。此舉將緩解短期償債壓力，增強公司流動性，對股價形成支撐。券商板塊或受此提振，市場對行業(yè)融資環(huán)境的信心有望回升。整體來看，境外發(fā)債行為反映中資金融機構(gòu)積極拓展融資渠道，有助于穩(wěn)定市場預(yù)期，但需關(guān)注匯率波動及海外利率環(huán)境對債券發(fā)行成本的影響。

NO.2 王穎出任招商基金董事長

招商基金迎來新董事長。最新發(fā)布的高級管理人員變更公告顯示，由王穎出任招商基金董事長，公司總經(jīng)理鐘文岳不再代任董事長職務(wù)。王穎同樣屬于招商系老將，履歷顯示，她自1997年1月加入招商銀行，歷任招商銀行北京分行行長助理、副行長，天津分行行長，深圳分行行長，招商銀行行長助理。2023年11月起任招商銀行副行長。

點評：招商基金迎來新掌門人，王穎的出任標(biāo)志著公司治理結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化。作為招商系老將，其豐富的銀行管理經(jīng)驗將為招商基金帶來新的戰(zhàn)略視野，有望推動公司業(yè)務(wù)協(xié)同與創(chuàng)新，此舉對招商基金自身發(fā)展構(gòu)成積極因素。在行業(yè)層面，頭部基金公司的人事變動通常引發(fā)市場對行業(yè)競爭格局的重新評估。整體來看，金融板塊高管更迭傳遞出行業(yè)持續(xù)深化改革的信號。

NO.3 中金公司：籌劃重大資產(chǎn)重組繼續(xù)停牌

中金公司11月26日晚公告稱，公司與東興證券、信達(dá)證券正在籌劃由中金公司通過換股方式吸收合并東興證券和信達(dá)證券。公司A股股票自2025年11月20日起停牌，預(yù)計停牌時間不超過25個交易日。鑒于本次重組相關(guān)事項存在重大不確定性，為保證信息公平披露，維護(hù)投資者利益，避免造成公司股價異常波動，根據(jù)上海證券交易所相關(guān)規(guī)定，公司A股股票將繼續(xù)停牌。同日，東興證券、信達(dá)證券也同步發(fā)布重大資產(chǎn)重組繼續(xù)停牌公告。

點評：中金公司籌劃通過換股吸收合并東興證券與信達(dá)證券，此舉有望重塑券商行業(yè)格局，提升頭部券商集中度。重組完成后，中金公司業(yè)務(wù)規(guī)模與市場份額或?qū)@著擴大，協(xié)同效應(yīng)可期，其估值邏輯或迎來重估。券商板塊整合加速，行業(yè)資源向頭部集中趨勢或進(jìn)一步強化，中小券商面臨競爭壓力。資本市場改革深化背景下，此舉或提振市場對金融板塊信心，為整體市場注入結(jié)構(gòu)性活力，但短期需關(guān)注重組進(jìn)展及監(jiān)管審批結(jié)果。

NO.4 中國銀河證券北京互聯(lián)網(wǎng)證券分公司成立

近日，中國銀河證券股份有限公司北京互聯(lián)網(wǎng)證券分公司正式揭牌成立，并落戶麗澤金融商務(wù)區(qū)，成為北京市首個證券行業(yè)互聯(lián)網(wǎng)分公司。中國銀河證券表示，北京互聯(lián)網(wǎng)證券分公司是中國銀河證券推動財富管理業(yè)務(wù)高質(zhì)量轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵一步，以“創(chuàng)新型業(yè)務(wù)分公司”為定位，通過組織機制創(chuàng)新，推動科技創(chuàng)新與金融服務(wù)深度融合，整合公司線上線下金融服務(wù)資源，探索證券業(yè)務(wù)智能化、集約化、可持續(xù)化運營發(fā)展路徑，為證券行業(yè)探索數(shù)字化轉(zhuǎn)型與集約化服務(wù)提供可參考的“首都實踐案例”。

點評：中國銀河證券北京互聯(lián)網(wǎng)證券分公司的成立，標(biāo)志著其財富管理業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型邁出關(guān)鍵一步。作為北京市首個證券行業(yè)互聯(lián)網(wǎng)分公司，此舉將強化其線上線下資源整合，推動智能化與集約化運營，提升市場競爭力。對券商板塊而言，此舉或引發(fā)行業(yè)加速數(shù)字化布局，加劇科技賦能競爭。

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