每經(jīng)編輯｜金冥羽 向江林    

11月14日，A股存儲芯片板塊大跌，佰維存儲、江波龍、普冉股份等多只個股跌幅超過10%。

消息面上，鎧俠控股第二財季業(yè)績不及預(yù)期，在帶崩了美股存儲芯片股后，又帶動A股存儲芯片板塊大跌。

隨著AI發(fā)展，全球存儲在今年進入新一輪高景氣周期，存儲芯片價格節(jié)節(jié)高漲。而隨著全球看空AI的聲浪加大，資本市場和產(chǎn)業(yè)界對于存儲的后續(xù)價格趨勢，正在出現(xiàn)分歧。

需要注意的是，就在11月14日，有媒體報道，因數(shù)據(jù)中心需求旺盛、供應(yīng)緊張，三星電子本月提高了部分內(nèi)存芯片的價格，相較于9月份價格上漲最多達60%。

受此影響，當(dāng)天美光股價大漲4.17%，今年累計漲幅已達194.49%。

鎧俠業(yè)績不及預(yù)期

存儲概念股大跌

11月13日，鎧俠控股發(fā)布第二財季財報，公司營收4483億日元，低于市場預(yù)期的4611億日元，同比下滑6.8%；調(diào)整后凈利潤僅407億日元，同比驟降超60%，低于市場預(yù)期的474億日元。

周四東京交易時段，鎧俠控股股價僅下跌1.62%，但其美股ADR暴跌引發(fā)美股存儲板塊連鎖反應(yīng)。11月13日，西部數(shù)據(jù)跌5.39%、希捷科技跌7.31%、美光科技跌3.25%。

11月14日，鎧俠控股開盤后直線跳水，早盤大跌超23%，并一度觸及跌停。

11月14日，A股存儲芯片板塊開盤大跌，熱門概念股紛紛下跌。至收盤，同有科技、佰維存儲、江波龍、普冉股份等4只個股跌幅超過10%；康強電子、兆易創(chuàng)新、香農(nóng)芯創(chuàng)、德明利等13只個股跌幅超過7%。

對于鎧俠業(yè)績不及預(yù)期，有報道稱，這可能源于其向蘋果供應(yīng)移動NAND芯片的固定價格協(xié)議。在現(xiàn)貨價格大幅上漲的背景下，這一定價機制使鎧俠未能受益于市場行情。

但有存儲行業(yè)人士提示，鎧俠第二財季對應(yīng)的自然日時間段為7月1日至9月30日（即第三季度），存儲原廠自9月份起開啟全面的大幅漲價，鎧俠在三季度只是鎖定了四季度的訂單而不是價格，故而漲價是沒有反應(yīng)到第二財季的業(yè)績中。

公開資料顯示，今年第二季度起，全球存儲市場迎來新一輪漲價。美光于3月底發(fā)出漲價函，閃迪自4月1日起對所有產(chǎn)品提價10%，三星5月初與主要客戶達成DRAM芯片提價協(xié)議。但是，全球來看，存儲大幅漲價是自三季度起。

由于漲價因素，部分海外分析師樂觀看待鎧俠第三財季（對應(yīng)第四季度）的業(yè)績釋放。

最多漲價60%！

三星內(nèi)存報價出爐

直接告訴客戶“無貨可賣”、暫停10月合約報價之后，三星最新報價終于“姍姍來遲”。

11月14日，有報道稱，由于AI需求導(dǎo)致供應(yīng)短缺，三星電子本月將部分內(nèi)存芯片的價格較9月上調(diào)了30%-60%。

其中，32GB DDR5內(nèi)存模塊的11月合約價漲至239美元，9月時為149美元，漲幅超60%；16GB DDR5和128GB DDR5產(chǎn)品價格分別為135美元和1194美元，漲幅約50%；64GB DDR5和96GB DDR5的價格也上漲了30%以上。

“許多大型服務(wù)器制造商和數(shù)據(jù)中心建設(shè)公司現(xiàn)在都接受了一個事實：他們根本拿不到足夠的產(chǎn)品。目前支付的價格溢價極其夸張?！?/span>半導(dǎo)體分銷商Fusion Worldwide總裁Tobey Gonnerman坦言。

一般而言，三星等存儲廠會按月公布合約報價。但此前三星率先暫停10月DDR5 DRAM合約報價，引發(fā)SK海力士和美光等其他存儲原廠跟進，恢復(fù)報價時間預(yù)計延后至11月中旬，導(dǎo)致短短一周內(nèi)，DDR5現(xiàn)貨價格飆升25%。

TrendForce 分析師Ellie Wang指出，“他們（三星）非常有信心價格將會上漲。主要原因是現(xiàn)在需求非常強勁，而且所有客戶都在與供應(yīng)商商談長期協(xié)議?！边@些協(xié)議的期限為2026年，或涵蓋2026和2027兩年。

可以看到，本次三星的漲價產(chǎn)品主要集中在DRAM DDR5。由于AI需求導(dǎo)致存儲產(chǎn)品供不應(yīng)求，第四季度上游原廠僅對科技龍頭或一線云廠商提供報價，DDR5幾乎完全沒有釋放產(chǎn)能給其他一般客戶，存儲“已完全進入賣方市場”。

三星電子對此不予置評。行業(yè)高管與分析師表示，此次芯片短缺情況極為嚴(yán)重，已引發(fā)部分客戶恐慌性采購。

全面漲價潮來襲？

另據(jù)韓國《朝鮮日報》14日消息，三星電子、SK海力士和鎧俠公司等正在謀劃推動NAND價格上調(diào)。

報道稱，三星、SK海力士、鎧俠公司、美光科技四大存儲龍頭今年下半年都紛紛削減NAND閃存供應(yīng)量。業(yè)內(nèi)分析認為，一方面原因在于這些公司希望通過調(diào)節(jié)供應(yīng)來推動價格上漲；另一方面，隨著AI需求推動更多產(chǎn)線轉(zhuǎn)向四層單元（QLC）工藝，NAND閃存產(chǎn)量下降在所難免。

該報道還指出，北美大型科技企業(yè)擔(dān)心NAND價格飆升，已開啟“恐慌性囤貨”，部分供應(yīng)商明年NAND供貨量已被搶訂一空。

Omdia年度NAND閃存產(chǎn)量數(shù)據(jù)顯示，三星今年的NAND晶圓產(chǎn)量目標(biāo)從去年的507萬片下調(diào)約7%，至472萬片；鎧俠也將年產(chǎn)量從去年的480萬片調(diào)減至469萬片。Omdia預(yù)計，三星和鎧俠的減產(chǎn)趨勢將持續(xù)到明年。SK海力士NAND產(chǎn)量已從去年的201萬片降至約180萬片，降幅約10%；美光最大NAND生產(chǎn)基地新加坡Fab 7工廠，則將產(chǎn)量維持在30萬片出頭的水平，維持保守供給。

幾天前，閃存龍頭閃迪（SanDisk）剛剛大幅調(diào)漲NAND閃存合約價格，漲幅高達50%。其漲價消息引發(fā)整個存儲供應(yīng)鏈震動，導(dǎo)致多家存儲模組廠決定暫停出貨并重新評估報價。

在這樣的市場氛圍下，NAND產(chǎn)品平均銷售單價正在迅速攀升。

11月14日，TrendForce報告指出，受合約市場強勢拉動，NAND現(xiàn)貨市場氛圍進一步升溫，價格上漲幅度及報價頻率均顯著增加。由于中小型買家難以通過原廠取得貨源，轉(zhuǎn)向現(xiàn)貨市場采購的需求明顯增溫。然而，現(xiàn)貨供應(yīng)相對稀缺，持貨商普遍看好后市走勢，延后出貨、惜售情緒濃厚，導(dǎo)致成交量有限但價格持續(xù)上揚。

（免責(zé)聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前核實。據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。）

編輯|||金冥羽 向江林

校對|陳俊杰

封面圖片來源：視覺中國

每日經(jīng)濟新聞綜合自上海證券報、券商中國、財聯(lián)社、公開資料