每經(jīng)記者｜張梓桐    每經(jīng)編輯｜魏文藝    

2025年第三季度，順網(wǎng)科技（300113.SZ，股價21.70元，市值148.3億元）交出了一份凈利潤增長的成績單，但資本市場卻給出了相反反饋——順網(wǎng)科技三季報于10月28日晚發(fā)布，此后兩個交易日（即10月29日、10月30日），公司股價分別較前一交易日下跌5.8%、7.6%。即便同期大盤升破4000點、同行業(yè)指數(shù)持續(xù)攀升，順網(wǎng)科技仍未能扭轉(zhuǎn)股價下跌態(tài)勢。

這一背離現(xiàn)象引發(fā)投資者強烈關(guān)注?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者（以下簡稱“每經(jīng)記者”）通過順網(wǎng)科技11月3日投資者關(guān)系活動記錄表注意到，投資者從股價波動、業(yè)務(wù)布局到未來規(guī)劃全面追問，公司董事長華勇攜管理團隊逐一回應(yīng)投資者76問，試圖緩解市場疑慮。

針對近期公司的股價波動，順網(wǎng)科技管理層回應(yīng)稱，公司業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展，但二級市場股價受資本市場環(huán)境、宏觀經(jīng)濟、投資者預(yù)期等諸多因素影響。

即便如此，在披露業(yè)績說明會后第一個交易日，截至11月4日收盤，順網(wǎng)科技股價較前一日下跌1.72%，仍未止跌。

最新業(yè)績數(shù)據(jù)顯示，順網(wǎng)科技2025年第三季度營業(yè)收入為4.98億元，同比下降15.4%；歸母凈利潤為1.62億元，同比上升39%；扣非歸母凈利潤為1.51億元，同比上升28.3%。

圖片來源：順網(wǎng)科技2025年第三季度報告

投資者76問直指股價異動，董事長回應(yīng)“無潛在風(fēng)險”

“公司股價為何在三季報業(yè)績大增，大盤升破4000點、同行業(yè)指數(shù)持續(xù)攀升的情況下逆市暴跌？”“公司對四季度的經(jīng)營業(yè)績前景有什么說明？”“公司如何做好市值管理以維護廣大投資者的權(quán)益？”??

業(yè)績說明會上，股價逆市大跌成為投資者最核心的關(guān)切點。有投資者甚至直接向董事長華勇發(fā)問“能把股價拉到60元嗎？”足見市場情緒的焦灼。

對此，順網(wǎng)科技多次回應(yīng)稱，公司主營業(yè)務(wù)發(fā)展良好，不存在應(yīng)披露而未披露的重大事項，也無“暴雷退市”等情況。對于股價波動，公司解釋稱，二級市場股價受資本市場環(huán)境、宏觀經(jīng)濟、投資者預(yù)期等多重因素影響，與公司低比例股權(quán)質(zhì)押亦無關(guān)聯(lián)。

針對投資者提出的“業(yè)績報告是否有問題”“是否有潛在風(fēng)險未公布”等質(zhì)疑，順網(wǎng)科技明確表示，三季報數(shù)據(jù)真實合規(guī)，經(jīng)營情況穩(wěn)健，當(dāng)期營收變動主要是業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化導(dǎo)致，并非核心業(yè)務(wù)出現(xiàn)問題。

每經(jīng)記者注意到，有投資者對公司“套話式回復(fù)”提出不滿，要求“公司不要說什么股價是由多種因素影響的這些外交話術(shù)，應(yīng)該對公司的前景有一個明確的肯定的說法?！?/p>

該投資者表示，沒有看到順網(wǎng)科技在業(yè)績報告中有悲觀的交代和解釋，但股價卻跌了這么多，所以請公司要對股民有一個激勵的說法。

對此，順網(wǎng)科技補充說明，公司主營業(yè)務(wù)發(fā)展良好，電競板塊、泛娛樂板塊業(yè)務(wù)均在穩(wěn)健發(fā)展的基礎(chǔ)上持續(xù)探索新項目。與此同時，云業(yè)務(wù)基礎(chǔ)建設(shè)階段基本完成，正穩(wěn)步進入商業(yè)模式深化、規(guī)模建設(shè)加速的新階段，業(yè)務(wù)上正加速機房建設(shè)與電競場所云化，同時深化算力運營、搭建線上線下融合云平臺。

除了股價問題，營收變動原因也備受關(guān)注。數(shù)據(jù)顯示，順網(wǎng)科技2025年第三季度營收出現(xiàn)大幅下降，有投資者擔(dān)憂“公司是否打算收縮算力和人工智能業(yè)務(wù)”。

對此，順網(wǎng)科技回應(yīng)稱，公司第三季度營業(yè)收入下降主要系報告期內(nèi)公司優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、毛利較低的業(yè)務(wù)減少所致。 

“公司一直以來積極尋找符合戰(zhàn)略發(fā)展的優(yōu)質(zhì)投資項目，同時注重投資風(fēng)險控制，近年來持續(xù)投入算力和人工智能業(yè)務(wù)，后續(xù)還將繼續(xù)投入。公司資金管理主要考慮支取靈活并兼顧收益?！表樉W(wǎng)科技表示。

云業(yè)務(wù)關(guān)鍵數(shù)據(jù)落地，算力布局瞄準(zhǔn)三大核心場景

順網(wǎng)科技從網(wǎng)吧起步，在成立的第五個年頭敲響深交所上市的鐘聲，成為行業(yè)首家上市公司。2018年，順網(wǎng)科技推出云存儲產(chǎn)品，正式進軍云計算領(lǐng)域。目前，算力服務(wù)業(yè)務(wù)也是順網(wǎng)科技最具有想象空間的業(yè)績增長點。

面對投資者對業(yè)務(wù)前景的追問，順網(wǎng)科技詳細(xì)披露了云業(yè)務(wù)的最新進展，亮出了公司的核心布局成果。

公告顯示，截至2025年第三季度，公司300多個邊緣機房、5萬路可運營電競級高品質(zhì)算力已落地。云業(yè)務(wù)基礎(chǔ)建設(shè)階段基本完成，業(yè)務(wù)上正加速機房建設(shè)與電競場所云化，同時深化算力運營、搭建線上線下融合云平臺。

順網(wǎng)科技介紹，公司以“場所算力節(jié)點化”創(chuàng)新思路推進算力云邊緣機房建設(shè)，既擴大覆蓋范圍，又通過優(yōu)化調(diào)度能力實現(xiàn)邊緣算力擴容升級，接入更多電競極高性能GPU（圖形處理器）算力。

針對投資者關(guān)心的“算力業(yè)務(wù)是否產(chǎn)生實際效益”，公司回應(yīng)稱，目前正加速機房建設(shè)與電競場所云化，同時深化算力運營、搭建線上線下融合云平臺。

順網(wǎng)科技表示，隨著節(jié)點與算力規(guī)模擴大、運營全面深化，預(yù)計將為云業(yè)務(wù)帶來顯著收入增長。具體來看，算力服務(wù)已聚焦三大核心場景：一是電競場景的毫秒級算力保障，依托邊緣節(jié)點實現(xiàn)游戲渲染、指令響應(yīng)的低延遲體驗；二是云電腦實時交互優(yōu)化，滿足辦公、娛樂等場景的高實時性需求；三是AI場景低延遲推理支撐，優(yōu)化圖片生成、編程輔助等AI任務(wù)的處理速度。

在其他業(yè)務(wù)布局上，順網(wǎng)科技也披露了多項進展。

在游戲業(yè)務(wù)方面，公司內(nèi)部孵化團隊研發(fā)的非對稱競技卡牌手游《三國：百將牌》已于2025年8月21日獲得游戲版號，目前處于測試階段，后續(xù)上線將豐富泛娛樂板塊收入來源。同時，公司聯(lián)合杭州順玩網(wǎng)絡(luò)與愷英網(wǎng)絡(luò)子公司達成深度合作，在“996盒子”內(nèi)共建傳奇、傳世品類PC游戲生態(tài)社區(qū)，提升用戶聚集度與體驗黏性。

與此同時，每經(jīng)記者注意到，順網(wǎng)科技的出海業(yè)務(wù)與新興領(lǐng)域布局也在推進中。

據(jù)順網(wǎng)科技透露，正在通過自主研發(fā)“網(wǎng)維大師國際版”，與海外電競產(chǎn)業(yè)合作伙伴開展深入合作，加速電競領(lǐng)域出海步伐。在AI+醫(yī)療領(lǐng)域，公司參股浙江智慧網(wǎng)絡(luò)醫(yī)院管理有限公司，雙方共同推進相關(guān)方向的開發(fā)與探索。

對于投資者提出的回購股份、大股東增持、再融資等訴求，順網(wǎng)科技表示，將結(jié)合戰(zhàn)略發(fā)展安排審慎考慮，如有相關(guān)計劃將按照規(guī)定及時披露。

在研發(fā)投入方面，順網(wǎng)科技解釋稱，研發(fā)費用同比略有下降，主要是因為AI技術(shù)在研發(fā)領(lǐng)域的應(yīng)用提升了效率，同時辦公費用下降導(dǎo)致分?jǐn)偝杀緶p少，并非停止研發(fā)投入。

免責(zé)聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前請核實。據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。

封面圖片來源：視覺中國-VCG41N1354372881