每經(jīng)編輯｜段煉    

全球化進程中的復(fù)雜博弈，不只是抽象的政治表態(tài)，更會具象為很多企業(yè)的現(xiàn)實抉擇，即便它們是國際巨頭或行業(yè)龍頭。而且，往往越是巨頭，就越不能逃避。

近期，3家企業(yè)的故事，給外界展示了這樣一幅復(fù)雜而艱難的圖景。

英偉達創(chuàng)始人、CEO黃仁勛日前在紐約的一次活動中，對被迫離開中國市場表示痛心和惋惜：“我們（美國）實施的政策，導(dǎo)致美國失去了世界上最大的市場之一?！彼嘎?，英偉達在中國AI芯片市場的份額從前些年的95%降到當(dāng)下的0%。

自2022年起，英偉達A100/H100芯片被禁運，2023年特供版A800/H800再次受阻。為符合美國出口規(guī)定，英偉達再次放低身段，專門為中國市場開發(fā)H20特供芯片。今年4月，美國政府“背刺”英偉達，性能大幅縮水的H20芯片仍遭禁售。7月一度出現(xiàn)轉(zhuǎn)機，但H20芯片因被曝存在安全漏洞，很快遭到審查，并被市場拋棄。

中國市場的重要性毋庸置疑。本來，如果一切順利，英偉達本財季的H20芯片出貨收入，可能在20億至50億美元之間。黃仁勛本人此前也表示，2025年中國市場可能為公司帶來價值500億美元的商機。如今一切都成了鏡花水月。

按黃仁勛的說法，“任何認(rèn)為中國市場不重要的人，都是在自欺欺人”。他的不甘心溢于言表。因為對他來說，至少有三重憂慮。

一是怕失去中國市場，而現(xiàn)在他已經(jīng)失去了。2026財年第二季度，英偉達來自中國市場的收入為27.69億美元，相比2025財年同期縮水近9億美元，黃仁勛只能徒嘆奈何。

二是怕競爭對手崛起，而今這正在演變成現(xiàn)實。在政策與市場雙輪驅(qū)動下，國產(chǎn)算力持續(xù)突圍，國產(chǎn)AI芯片突飛猛進。最具代表性的當(dāng)然是寒武紀(jì)。其思元590在推理性能上，已可比肩國際巨頭。該公司2025年第三季度財報顯示，單季營收同比暴增1332.52%，實現(xiàn)5.67億元的歸母凈利潤，其股價也一度超過貴州茅臺，加冕“寒王”。正如黃仁勛的判斷，中國在AI芯片領(lǐng)域僅落后美國“幾納秒”，而非傳聞中的“兩三年”。

但他最怕的還是英偉達最堅固的護城河——CUDA開源生態(tài)遭遇反噬。全球開發(fā)者基于CUDA構(gòu)建了英偉達的帝國，但如果中國這個開發(fā)者大國轉(zhuǎn)向開源框架，聯(lián)合全球生態(tài)另起爐灶，英偉達的優(yōu)勢將面臨瓦解。這才是黃仁勛真正的噩夢。

英偉達在中國市場的遭遇，是近年來科技地緣政治演變的一個典型縮影。美國出口管制的“精準(zhǔn)打擊”，當(dāng)然是想讓中國AI算力市場陷入真空。但戲劇性的是，英偉達的退場，反而成為中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的催化劑，倒逼中國本土芯片企業(yè)崛起。

正如黃仁勛說：“傷害中國的事情往往也可能傷害美國，甚至?xí)鼑?yán)重?！?/span>

耐人尋味的是，就在黃仁勛發(fā)聲的同時，荷蘭光刻機巨頭ASML（阿斯麥）發(fā)布的2025年第三季度財報顯示，其中國大陸市場銷售額占比高達42%，創(chuàng)歷史新高。但公司CEO傅恪禮預(yù)計，2026年這一占比將出現(xiàn)明顯回落。

如果說黃仁勛在為失去中國市場感到惋惜，阿斯麥則正在為可能失去中國市場感到憂慮。盡管它還沒有面對英偉達在中國市場遭遇的斷崖式下跌，甚至還在享受當(dāng)下的高光時刻。

問題是，中國市場銷售份額占比越高，阿斯麥的危機感可能就越重，中國市場的風(fēng)吹草動也會帶來更大的影響。阿斯麥正在經(jīng)歷英偉達曾經(jīng)在中國市場遭遇的困局和可能的未來軌跡。這當(dāng)然不是阿斯麥想要的結(jié)果。

阿斯麥的困境源于其獨特的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)：DUV光刻機貢獻了它在中國市場收入的70%，而更先進的EUV設(shè)備因其政府限制無法進入中國。眾所周知，這種限制性舉措與美國對中國技術(shù)出口政策節(jié)奏高度同步。背后這種畸形的依賴關(guān)系，使得阿斯麥不自在，也不由己。

與英偉達相似的是，阿斯麥也在倒逼中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈崛起，在可以預(yù)見的將來，相關(guān)技術(shù)并非不可替代。比如，中芯國際14nm產(chǎn)能良率已突破90%，長江存儲232層3D NAND實現(xiàn)量產(chǎn)，華為昇騰910B芯片性能對標(biāo)英偉達H100……在今年的“灣芯展”上，以新凱來為代表的一批半導(dǎo)體設(shè)備企業(yè)閃亮登場，讓媒體感嘆“中國芯片產(chǎn)業(yè)的短板正一塊塊補上”。

從設(shè)備端，到材料端，再到操作系統(tǒng)，中國正在構(gòu)建自主可控的半導(dǎo)體生態(tài)。2025年上半年，中國半導(dǎo)體設(shè)備進口額同比下降28%，國產(chǎn)半導(dǎo)體設(shè)備市場份額突破40%。全球半導(dǎo)體設(shè)備市場格局正在重構(gòu)，阿斯麥的DUV光刻機在中國市場的占有率也從2022年的85%降至2025年的52%。

經(jīng)濟學(xué)理論講“需求引致創(chuàng)新”，中國擁有最大單一需求池，也擁有全球最完整的產(chǎn)業(yè)鏈，當(dāng)管制把外供掐斷，需求不會消失，只會倒逼內(nèi)部供給井噴，用市場體量反向孵化技術(shù)。

英偉達的“歸零之痛”，就是阿斯麥的十字路口。對阿斯麥而言，與其重演英偉達的遭遇，不如主動參與中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)升級，在合作中尋找新的增長機遇。問題在于，這不是它所能左右的選擇。

荷蘭政府對美國打壓中國技術(shù)的出口管制政策亦步亦趨，阿斯麥其實是一個受害者。另一家總部位于荷蘭的知名企業(yè)安世半導(dǎo)體，如今也面臨傷害，它是中國上市公司聞泰科技100%控股的企業(yè)。從根本上講，安世半導(dǎo)體的遭遇，也正因為它的母公司是一家中國企業(yè)。

2025年9月29日，美國商務(wù)部發(fā)布新一輪出口管制“穿透性規(guī)則”，對被列入美“實體清單”的中國企業(yè)持股超過50%的子公司追加同等出口管制制裁，安世半導(dǎo)體首當(dāng)其沖。荷蘭政府竟然依據(jù)1952年《物資供應(yīng)法》，凍結(jié)安世半導(dǎo)體全球30個主體的資產(chǎn)、知識產(chǎn)權(quán)、業(yè)務(wù)及人員調(diào)整權(quán)限，而且法院未經(jīng)庭審，就暫停中國籍的聞泰科技創(chuàng)始人張學(xué)政在安世半導(dǎo)體的CEO職務(wù)，將聞泰科技所持安世半導(dǎo)體99%股權(quán)強制托管給第三方。

美國所謂“穿透性規(guī)則”，嚴(yán)重沖擊國際經(jīng)貿(mào)秩序，嚴(yán)重破壞全球產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈安全穩(wěn)定。荷方追隨美方，泛化“國家安全”概念，以行政手段直接插手企業(yè)內(nèi)部事務(wù)，不僅違反契約精神與市場原則，也嚴(yán)重?fù)p害了荷蘭營商環(huán)境，按中國商務(wù)部的說法可謂“害人害己”。

中國企業(yè)沒有屈服。聞泰科技發(fā)布公告，強烈譴責(zé)荷蘭方面“以合規(guī)之名，行奪權(quán)之實”，并發(fā)起反擊。一是就荷蘭政府的行政令提起行政復(fù)議和訴訟；二是針對“中國投資者在荷蘭進行投資遭到的不公平待遇”，要求進行國際仲裁；三是安世中國發(fā)布公開信，強調(diào)安世國內(nèi)公司是運營扎根中國、戰(zhàn)略放眼全球的中國企業(yè)，必須遵守中國法律、合法合規(guī)運營。這一表態(tài)被視為安世中國的“獨立宣言”。

針對安世半導(dǎo)體荷蘭總部單方面免去全球銷售與市場副總裁張秋明職務(wù)的決定，安世中國發(fā)布最新聲明，明確表示“荷蘭總部相關(guān)決定在中國境內(nèi)不具備法律效力”，張秋明職務(wù)身份保持不變，其職權(quán)范圍內(nèi)的行為代表安世中國。此前，安世中國還駁斥了荷蘭安世半導(dǎo)體關(guān)于中國工廠芯片質(zhì)量的質(zhì)疑，強調(diào)所有在華生產(chǎn)并交付的產(chǎn)品均符合安世一貫的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、生產(chǎn)工藝與品質(zhì)要求。

一家公司的抗?fàn)?，折射出全球芯片產(chǎn)業(yè)鏈的深度博弈與重構(gòu)。荷方針對安世半導(dǎo)體采取的有關(guān)措施，嚴(yán)重影響全球產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈穩(wěn)定。因為安世半導(dǎo)體是全球最大的基礎(chǔ)芯片制造商之一，在全球汽車芯片市場占有重要份額。歐洲汽車制造商協(xié)會已聯(lián)合16家大型車企發(fā)布聲明，直言“安世事件已構(gòu)成供應(yīng)鏈重大風(fēng)險”。

而安世中國的底氣，也來自其強大的本土化能力。據(jù)悉，安世中國的產(chǎn)能占據(jù)整個集團70%，并且在技術(shù)、人力、供應(yīng)鏈等方面已實現(xiàn)本地化。

正如張學(xué)政所說，在地緣政治復(fù)雜變化的當(dāng)下，“半導(dǎo)體行業(yè)是一個高度全球化的產(chǎn)業(yè)，任何反全球化的趨勢都無法改變這一事實”。從經(jīng)濟學(xué)理論看，全球化進程符合比較優(yōu)勢原理，也最有利于全球整體經(jīng)濟發(fā)展。

某些國家對中國的技術(shù)封鎖和企業(yè)打壓，違背了全球化趨勢，也違背了經(jīng)濟規(guī)律。它硬生生切斷了全球化進程，阻礙了生產(chǎn)要素自由流動，降低了全球分工合作，讓相關(guān)產(chǎn)業(yè)的總成本上升、效率下降。事實上，并沒有真正的贏家，只有共同承受的損失。

從長遠(yuǎn)來看，全球化進程勢不可擋，在歷史的大邏輯前，局部的“小院高墻”難以持續(xù)，最終將會土崩瓦解。而每個置身其中的企業(yè)都需要做出選擇，它們的選擇也許是不甘心，也許是不由己，也許是不屈服，但最終都是對全球化趨勢和進程的一次又一次確認(rèn)。

（聲明：文章內(nèi)容和數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。）

每經(jīng)評論員|付克友

編輯|段煉 易啟江

校對|何小桃

封面圖片：視覺中國（資料圖）

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