8月13日，創(chuàng)新藥板塊強勢反彈，創(chuàng)新藥ETF國泰（517110）上漲4.05%。

從基本面角度看，創(chuàng)新藥企上半年表現(xiàn)分化，多數(shù)龍頭企業(yè)實現(xiàn)高增長，部分企業(yè)扭虧為盈，但個別公司因行業(yè)調整短期承壓。主要上漲驅動力為產(chǎn)品放量、BD出海及集采政策紅利。數(shù)據(jù)顯示，2025上半年中國創(chuàng)新藥BD交易額達到263億美元，占全球33%（2021年僅17%），提升企業(yè)常態(tài)化收入；政策層面，國家醫(yī)保局《支持創(chuàng)新藥高質量發(fā)展若干措施》刺激行業(yè)景氣度；胰島素接續(xù)集采以價換量，銷量同比大增。

消息層面，為鼓勵藥品研發(fā)創(chuàng)新，國家醫(yī)保局制定了“新上市藥品首發(fā)價格機制”，分析認為該政策有望產(chǎn)生如下效果：1）提升定價自由度與回報預期：高水平創(chuàng)新藥（如新靶點藥物）可獲“滿意價格”，縮短現(xiàn)金流回報周期。例如《征求意見稿》中提到對于自評點數(shù)高的新上市藥品,首發(fā)價格是否具有經(jīng)濟性原則不做具體要求,定價自由度更高；2）醫(yī)保局對創(chuàng)新藥給予一省受理、各地通行的"聯(lián)審通辦"的受理模式，掛網(wǎng)流程方面得到支持，助力新藥快速推向臨床等等；3）全鏈條政策協(xié)同：與商保創(chuàng)新藥目錄（丙類目錄）、多元支付（商業(yè)保險、公益慈善）聯(lián)動，拓寬支付渠道，降低企業(yè)風險。

展望后市，建議投資者聚焦中報業(yè)績。同時，下半年創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)大會臨近，WCLC（世界肺癌大會）、ESMO（歐洲腫瘤內科學會）議程已公布，后續(xù)摘要及LBA更新值得關注。此外，近期創(chuàng)新藥對外授權交易頻現(xiàn)突破，預計仍有優(yōu)質國產(chǎn)品種具備出海潛力，潛在交易值得期待?？申P注創(chuàng)新藥ETF國泰（517110）的投資機會。

風險提示：

投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構成對基金業(yè)績的保證。

文中提及個股短期業(yè)績僅供參考，不構成股票推薦，也不構成對基金業(yè)績的預測和保證。

以上觀點僅供參考，不構成投資建議或承諾。如需購買相關基金產(chǎn)品，請您關注投資者適當性管理相關規(guī)定、提前做好風險測評，并根據(jù)您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產(chǎn)品。基金有風險，投資需謹慎。