每經AI快訊，中國銀河07月28日發(fā)布研報稱：維持房地產行業(yè)推薦評級。

事件：住房和城鄉(xiāng)建設部等8部門關于持續(xù)整治規(guī)范房地產市場秩序的通知。

整治主要涉及4大領域，明確目標時間點：本次政策相較以往的調控而言，涵蓋的范圍更廣，涉及開發(fā)、銷售、租賃、物業(yè)四大與人民生活緊密相關的領域，主要目的是促進房地產市場平穩(wěn)健康發(fā)展，增強人民群眾的獲得感、幸福感、安全感。本次《通知》目標明確，提出力爭用3年左右時間，實現(xiàn)房地產市場秩序明顯好轉。

《通知》對住宅開發(fā)、銷售、租賃中出現(xiàn)的亂象進行整治，動態(tài)調控或成常態(tài)：《通知》中整治的內容對管理規(guī)范、經營合規(guī)的優(yōu)質房企不構成實質性的影響，但在行業(yè)調控的大環(huán)境下，整體利潤空間被壓縮，平臺型房企需要加速新業(yè)務的孵化?！锻ㄖ分刑岬秸?ldquo;未按房屋買賣合同約定如期交付”，竣工周期回歸邏輯進一步加強，物業(yè)公司將繼續(xù)收益。今年國家接連發(fā)布支持保障性租賃住房的支持政策，引導住房回歸居住屬性是大趨勢。

政策支持大方向未變，利好運營標準化的品牌物管公司：《通知》中提出要整治包括：未按規(guī)定公示收費、業(yè)主共有收益、維修資金使用等信息，未按合同收費，侵占、挪用業(yè)主共有部分經營收益，不退出物業(yè)服務項目等情況。我們認為《通知》中的整治措施將進一步規(guī)范物業(yè)管理市場，加速行業(yè)中經營不規(guī)范公司的出清，利好運營標準化的品牌物管公司。大多數上市物管企業(yè)對公共資源收入采取的處理方式嚴謹，對公共資源收入嚴格按照授權比例獲取收益或目前這項未確認收入，《通知》中提到的整治內容，對運營規(guī)范、品牌認可度強的物管公司不構成實質影響?！锻ㄖ肥沁M一步加強行業(yè)的規(guī)范發(fā)展，政策對物管行業(yè)的支持大方向未變，今年年初10部門聯(lián)合發(fā)布的《關于加強和改進住宅物業(yè)管理工作的通知》對完善物業(yè)費市場定價、擴大物管公司管理范圍、發(fā)展增值服務、建設智慧物業(yè)等方面都給予了大力支持，物業(yè)管理服務的內容貫穿人民日常生活的各個方面，是實現(xiàn)人民美好生活必不可少的服務主體，預計未來政策也將繼續(xù)支持行業(yè)規(guī)范健康發(fā)展。

投資建議：在行業(yè)供給側改革的大環(huán)境下，對于優(yōu)質住宅開發(fā)房企是風險也是機遇，行業(yè)估值處于歷史最低水平，具備足夠的安全邊際；物業(yè)管理行業(yè)全面迎來黃金時代，萬億級市場空間助飛躍，行業(yè)進入基本面與政策面共振的階段。目前行業(yè)正處于快速擴張階段，科技賦能加速行業(yè)發(fā)展，高業(yè)績指引和企業(yè)品牌力為估值提升創(chuàng)造想象空間。我們建議關注優(yōu)質住宅開發(fā)行業(yè)龍頭股：萬科A（000002）、保利地產（600048）、新城控股（601155）；優(yōu)質物業(yè)管理公司：碧桂園服務（6098）、華潤萬象生活（1209）、金科服務（9666）、旭輝永升服務（1995）、招商積余（001914）、新大正（002968）。

風險提示：行業(yè)面臨經濟及行業(yè)下行壓力的風險，銷售超預期下行的風險，政策調控不確定性的風險。

每經頭條（nbdtoutiao）——千億資本封印于K12學科培訓，一個時代結束了

(記者 蔡鼎)

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