每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 李映泉    

每經(jīng)記者 李映泉

自2009年起暫停上市接近4年的*ST北生（600556，前收盤(pán)價(jià)3.21元）終于在今年2月磐涅復(fù)活?；謴?fù)上市之后，公司很快推出了重大重組的計(jì)劃，計(jì)劃注入航運(yùn)公司德勤股份的資產(chǎn)。

然而，*ST北生今日卻宣布終止這一重組方案，與此同時(shí)，*ST北生將向郡原地產(chǎn)定增募資8000萬(wàn)元償還債務(wù)，以便保住公司上市的資格。

定增募資8000萬(wàn)償債

公告顯示，*ST北生本次發(fā)行對(duì)象為郡原地產(chǎn)，發(fā)行股份數(shù)為2657.81萬(wàn)股，發(fā)行價(jià)3.01元/股，募集資金總額8000萬(wàn)元，用于償還郡原地產(chǎn)在公司破產(chǎn)重整過(guò)程中向公司提供資金而形成的債權(quán)余額7037.25萬(wàn)元，剩余募集資金將用于補(bǔ)充公司營(yíng)運(yùn)資金。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，本次交易完成后，郡原地產(chǎn)持有*ST北生6.31%的股份。但與此同時(shí)，公司第一大股東工商銀行廣西分行系公司實(shí)施重整計(jì)劃通過(guò)債轉(zhuǎn)股而被動(dòng)成為*ST北生的第一大股東，并未參與其經(jīng)營(yíng)管理且無(wú)相應(yīng)計(jì)劃。

目前*ST北生前十大股東中沒(méi)有能夠完全對(duì)公司股東大會(huì)的決議產(chǎn)生重大影響或者能夠?qū)嶋H支配公司行為的股東。因此，本次非公開(kāi)發(fā)行完成后，公司將無(wú)控股股東，亦無(wú)實(shí)際控制人。

需要指出的是，公司2010年末、2011年末、2012年末及2013年6月30日資產(chǎn)負(fù)債率分別為273.01% 、229.83% 、158.43% 、161.99%，長(zhǎng)期處于資不抵債的困境中。本次定增實(shí)施完成后，公司凈資產(chǎn)將由發(fā)行前的-3151.71萬(wàn)元增加至4848.29萬(wàn)元，資產(chǎn)負(fù)債率將大幅下降至62.46%，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)將大幅度降低。

“隱形控制人”終獲股份

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，在本次定增中，郡原地產(chǎn)的身份非常值得注意?？ぴ禺a(chǎn)雖然目前并不持有*ST北生股份，但本次定增卻構(gòu)成了關(guān)聯(lián)交易，原因是上市公司董事趙文劼、張法榮分別擔(dān)任郡原地產(chǎn)董事兼副總裁、董事所致。

熟悉*ST北生歷史的投資者都知道，郡原地產(chǎn)與*ST北生的關(guān)系由來(lái)已久。早在公司2009年進(jìn)行破產(chǎn)重整時(shí)，郡原地產(chǎn)就向公司提供了1.2億元的借款。此后在2010年，*ST北生曾嘗試將郡原地產(chǎn)100%的股權(quán)注入到上市公司，作價(jià)35.1億元。然而，受制于國(guó)家對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的調(diào)控政策，公司在2011年10月宣布撤回此項(xiàng)重組計(jì)劃。

之后的幾年，*ST北生一直嘗試重組自救，先后計(jì)劃注入光伏和生物醫(yī)藥的資產(chǎn)，同時(shí)也包括本次終止的航運(yùn)資產(chǎn)，但都全部告吹。需要注意的是，在后面的重組計(jì)劃中，郡原地產(chǎn)似乎也一直在暗中推動(dòng)。就在公司計(jì)劃注入尖山光電和德勤股份的兩份重組計(jì)劃中，均包含了發(fā)行股份收購(gòu)郡原地產(chǎn)債券的事宜。

2012年底，為避免退市風(fēng)險(xiǎn)并推動(dòng)恢復(fù)上市，郡原地產(chǎn)宣布在不附加任何條件下無(wú)償將其持有的郡原物業(yè)100%股權(quán)贈(zèng)予*ST北生。這讓*ST北生2012年度的凈利潤(rùn)增加了約1000萬(wàn)元。公司主營(yíng)變?yōu)槲飿I(yè)管理服務(wù)業(yè)。

需要注意的是，在上述進(jìn)程中，郡原地產(chǎn)始終未取得*ST北生的股份。然而，來(lái)自郡原地產(chǎn)的趙文劼、張法榮兩人卻得以進(jìn)駐到*ST北生的董事會(huì)席位中。對(duì)此，曾有分析人士指出，雖然郡原地產(chǎn)并非*ST北生的股東，但卻能夠依靠在董事會(huì)中的地位成為該公司的“隱形控制人”。

不難發(fā)現(xiàn)，如果最新的定增計(jì)劃得以順利實(shí)施，*ST北生不僅能保住上市資格，還能夠使“隱形控制人”郡原地產(chǎn)獲得公司股東的地位。有市場(chǎng)人士猜測(cè)，郡原地產(chǎn)正式入駐后，或?qū)⒗^續(xù)籌劃有關(guān)重組計(jì)劃，以便更好地利用上市公司的“殼”資源。