在經歷近兩月的市場調整后,16只銀行股走勢也出現了明顯分化。

　　4月18日,上證指數在創(chuàng)出3067.46反彈新高,并隨即展開一輪較大調整后,A股第一大權重銀行股走勢出現明顯分化——五大國有商業(yè)銀行相對抗跌,股份制銀行跌幅居中,而南京銀行(601009)、寧波銀行(002142)、北京銀行(601169)三只城商行則跌幅居前。

　　統(tǒng)計顯示,自4月18日至6月7日收盤,中國銀行區(qū)間跌幅為3.76%,工商銀行為5.74%,建設銀行跌幅為6.25%,農業(yè)銀行跌幅為6.71%,相比同期上證指數的跌幅10.04%和股份制銀行、城商行走勢,表現出明顯抗跌性。

　　在16只銀行股中,區(qū)間跌幅超10%的全部為股份制銀行和城商行,其中,深發(fā)展(000001)A跌10.04%、招商銀行(600036)跌11.59%、浦發(fā)銀行(600000)12.00%、華夏銀行(600015)13.59%、光大銀行(601818)14.18%、中信銀行(601998)14.60%,分列7至12位。在股份制銀行中,僅民生銀行(600016)因計劃發(fā)行可轉債和業(yè)績因素,相對抗跌,跌幅為4.92%。

　　值得注意的是,從4月18日至昨日收盤,三家城商行跌幅墊底。其中,北京銀行區(qū)間跌幅為15.50%,寧波銀行跌18.18%,南京銀行跌20.61%,跌幅分列16家上市銀行前三甲(除有配股因素的興業(yè)銀行(601166))。

　　對此,一位市場人士分析,城商行跑輸銀行業(yè)板塊的原因之一是今年以來監(jiān)管層收緊城商行跨區(qū)經營,使投資者對其依賴規(guī)模增長的盈利模式產生質疑。同時,從去年年底以來,部分城商行暴露出來的一些案件,也令投資者對城商行的風險管理水平產生質疑。而當前日益收緊的貨幣政策對于網點有限、缺乏攬儲優(yōu)勢的城商行無疑更是雪上加霜。

　　中德證券研究部副總裁佘閔華指出,城商行跑輸銀行業(yè)整體水平還有一個原因,即之前的估值水平高于國有銀行、股份制銀行,現在溢價逐漸消減,向股份制銀行看齊。目前股份制銀行的PB為1.6-1.7倍,城商行稍高,不過,此后繼續(xù)跑輸板塊的可能性不大。

　　此外,城商行估值下降,也與城商行板塊將可能再次擴容有關。據記者了解目前已有上海銀行、重慶銀行、杭州銀行、盛京銀行等十多家城商行正排隊上市,如果加上明確提出在未來幾年擬上市的城商行,這一數字將更為龐大。

　　“如此多的城商行爭相上市,城商行的稀缺性和高成長預期也必將受到一定沖擊,這都會讓投資人對城商行的估值產生動搖。”某券商銀行業(yè)分析師告訴記者。