每經(jīng)記者 王硯丹 李智 每年4月，都是上市公司上年年報和當(dāng)年一季報集中披露的時期。從去年11月以來，國家陸續(xù)出臺了多項經(jīng)濟刺激政策，這些政策對經(jīng)濟的刺激力度到底如何，最終會體現(xiàn)在上市公司業(yè)績上。Wind資訊統(tǒng)計顯示，截至本周四，共有43家公司正式公布了2009年度一季報、211家公司發(fā)布了一季度業(yè)績預(yù)告，其中報憂的公司占了絕大多數(shù)。從現(xiàn)有的公開信息來看，相當(dāng)多的上市公司依然未能走出經(jīng)營困境。 有業(yè)內(nèi)人士指出，投資者除了應(yīng)對績差公司提高警惕外，更應(yīng)對那些沒有業(yè)績支撐、股價卻大幅上漲的上市公司股票保持謹(jǐn)慎，謹(jǐn)防踩到季報“地雷”。 一季報 43家亮相 業(yè)績喜憂參半 　　截至本周四，共有43家公司正式公布了2009年第一季度業(yè)績報告。 WIND統(tǒng)計顯示，從已經(jīng)披露的上市公司一季報來看，有34家公司盈利，9家公司虧損；21家公司實現(xiàn)了凈利潤同比正增長，其余22家同比負(fù)增長。其中，*ST中遼（000638）凈利潤同比增長2447.6%位居43家公司第一 （目前暫停上市），而標(biāo)準(zhǔn)股份（600302，收盤價5.12元）和ST道博（600136，收盤價7.85元）分別以凈利潤增長497.27%和196.86%位居第二和第三位。 另外，從各家公司今年一季度與去年四季度的業(yè)績比較來看，在經(jīng)歷了去年四季度業(yè)績滑坡以后，部分公司經(jīng)營已經(jīng)有所好轉(zhuǎn)，共有20家公司實現(xiàn)了單季度凈利潤環(huán)比正增長。其中，銀基發(fā)展（000511，收盤價3.92元）凈利潤環(huán)比增幅達(dá)到12905.86%，位居第一。 除了以上發(fā)布喜報的公司外，有9公司出現(xiàn)不同幅度的虧損。其中，寧夏恒力（600165，收盤價5.72元）今年一季度虧損2275.08萬元，同比下滑14836.76%，位居43家公司第一。*ST中鎢（000657，收盤價6.8元）、寧夏恒力、*ST鋅業(yè)（000751，收盤價5.73元）3家公司還在第一季度報告中預(yù)測，今年上半年可能會仍然可能會出現(xiàn)虧損。市場人士指出，對于這類未來業(yè)績堪憂的公司，投資者應(yīng)該盡量回避。 銀基發(fā)展：凈利環(huán)比大增同比大減 以銀基發(fā)展為例，公司一季度凈利潤環(huán)比大增12905.86%，但是比去年一季度卻有較大幅度的縮水。造成凈利潤同比大減的主要原因就在于公司主營房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的銷售收入比上年同期大幅度減少，并且主要項目的銷售毛利率大幅下降。相似的還有臥龍地產(chǎn)等公司，雖然一季度業(yè)績環(huán)比大增，但是同比卻又不同程度地縮水。 有分析人士指出，房產(chǎn)公司受會計結(jié)算收入時滯因素的影響，單季度業(yè)績常常會出現(xiàn)較大波動，因此不能單憑一個季度業(yè)績大增就斷定公司基本面好轉(zhuǎn)，而應(yīng)該深入分析。 太平洋：隨股市上揚扭虧為盈 而部分上市公司因為行業(yè)狀況好轉(zhuǎn)，或通過去年四季度會計處理抖松“包袱”，實現(xiàn)了凈利潤同比與環(huán)比雙雙正增長。比如去年由于市場走熊而全年業(yè)績出現(xiàn)6億元虧損的券商太平洋（601099，收盤價16.52元），今年一季度受益于A股市場的大幅反彈，一舉扭虧并實現(xiàn)凈利潤1.12億元，同比增長了144.93%，季度環(huán)比增長了202.61%。 川化股份：尿素價格回升提振業(yè)績 川化股份 （000155，收盤價8.15元）今年一季度實現(xiàn)了6627.30萬元凈利潤，同比增長13.28%，環(huán)比更是大增360.33%。某業(yè)內(nèi)人士指出，川化股份業(yè)績回升一方面是去庫存化較好，另一方面，公司去年末計提了近5200萬元的資產(chǎn)減值損失，而今年公司主要產(chǎn)品尿素銷售價格回升后，回沖了1580.01的萬元資產(chǎn)減值損失，對公司業(yè)績起到了較好的提振作用。 【投資提示】 選股先看業(yè)績“含金量” 　　有分析人士指出，投資者不僅僅要關(guān)注公司業(yè)績的轉(zhuǎn)變，還需要把握住公司業(yè)績轉(zhuǎn)變背后的原因，也就是鑒別公司業(yè)績的“含金量”。雖然部分公司凈利潤環(huán)比增幅較大，但這可能是由于某些不可持續(xù)性因素的影響所導(dǎo)致的，因此凈利潤環(huán)比增長幅度并不能作為投資的惟一依據(jù)。 此外，也有分析人士指出，投資者應(yīng)對業(yè)績出現(xiàn)下滑但是具有一定潛力的公司進(jìn)行關(guān)注，否則可能錯失豐厚的獲利機遇。 比如康緣藥業(yè)雖然一季度凈利潤環(huán)比下滑了32.6%，但是造成業(yè)績下滑的主要原因是公司加大了廣告投入，渤海證券指出，由于公司產(chǎn)品綜合毛利率高達(dá)76%，而且有豐富的后續(xù)產(chǎn)品儲存，因此公司仍然有望迎來新一輪的成長，未來業(yè)績還有一定的上升空間。 季報預(yù)告 211家預(yù)告 報喜的不足3成 　　 由于目前正式發(fā)布一季報的上市公司還不多，投資者還很難通過一季報了解上市公司一季度業(yè)績的全貌。但是從一些上市公司發(fā)布的季報預(yù)告中可以看出，今年一季度上市公司經(jīng)營仍然處于困境之中。 根據(jù)Wind資訊統(tǒng)計顯示，截至周四，共有211家上市公司發(fā)布了一季報預(yù)告，其中45家預(yù)增、6家略增、10家扭虧，報喜公司合計為61家，占比不到30%；48家預(yù)減、15家續(xù)虧、74家首虧、13家略減，報憂公司合計150家，占比超過70%。 喜報1：“烏雞變鳳凰” 和正式公布一季報的*ST中遼一樣，一季度預(yù)告中最吸引人眼球的三安光電也是屬于烏雞變鳳凰的典型。4月8日，三安光電發(fā)布公告稱，預(yù)計一季度公司將實現(xiàn)凈利潤2000萬元以上，折合每股收益約為0.08元，凈利潤同比增長率將高達(dá)6010.50%。 去年一季度，三安光電尚處于資產(chǎn)重組階段，僅僅實現(xiàn)凈利潤32.73萬元；而在2008年6月完成資產(chǎn)重組以后，公司成為國內(nèi)最大的LED上游企業(yè)，盈利能力發(fā)生了翻天覆地的變化，并于今年年初摘掉“ST”的帽子。 根據(jù)海通證券發(fā)布的深度調(diào)研報告，三安光電目前所處的LED行業(yè)是電子行業(yè)中需求前景最明確的行業(yè)，而且公司訂單比較充足，有著很好的發(fā)展空間。 喜報2：受益非經(jīng)常性損益 另外，非經(jīng)常性損益仍然在一季度業(yè)績預(yù)增的公告中大唱主角。3月31日，上實醫(yī)藥發(fā)布公告稱，預(yù)計一季度歸屬母公司所有者的凈利潤同比大增900%，折合今年一季度凈利潤大約為3.46億元左右。 上實醫(yī)藥稱，一季度業(yè)績大增的主要原因是出售全資附屬企業(yè)上海實業(yè)聯(lián)合集團商務(wù)網(wǎng)絡(luò)發(fā)展有限公司100%股權(quán)產(chǎn)生一次性投資收益約5.48億元（稅前）。這樣看來，如果沒有這項非經(jīng)常性損益入賬，公司一季度很有可能還將出現(xiàn)經(jīng)營虧損。 錦龍股份情況也是類似。由于轉(zhuǎn)讓子公司清遠(yuǎn)市錦龍正榮房地產(chǎn)開發(fā)有限公司51%的股權(quán)，公司實現(xiàn)了近5000萬元投資收益，公司稱一季度業(yè)績將同比上升700%~750%。 憂報1：績優(yōu)股尚未翻身 值得注意的是，在一季報預(yù)憂的150家公司中，首虧的有74家之多，占比將近一半，其中還有一些是原來的績優(yōu)股。 4月16日，錫業(yè)股份發(fā)布業(yè)績預(yù)告稱，公司一季度將出現(xiàn)大約1.1億元虧損，折合每股虧損0.172元。主要原因是“今年一季度，金融危機對實體經(jīng)濟沖擊特別是對有色金屬行業(yè)的影響日益加深，國際經(jīng)濟和有色金屬市場狀況進(jìn)一步惡化，公司外貿(mào)銷售訂單銳減，2009年一季度外貿(mào)銷售量同比下降了70%以上，主要產(chǎn)品錫錠銷售價格同比下跌了35%左右?！? 2008年一季度，公司實現(xiàn)了1.67億元凈利潤，基本每股收益高達(dá)0.31元。 今年以來，有色金屬價格已經(jīng)出現(xiàn)了回升跡象，因此有色金屬企業(yè)將逐漸走出寒冬。但是從錫業(yè)股份董事會的表述來看，有色金屬行業(yè)的實際經(jīng)營狀況依然處于困境之中。 憂報2：大牛股風(fēng)光不再 此外，一些在去年依靠產(chǎn)品漲價而取得超常收益的公司現(xiàn)在也風(fēng)光不再。 去年的大牛股新和成4月2日發(fā)布公告稱，公司一季度歸屬于母公司所有者的凈利潤將同比下降40%～70%。2008年，受益于維生素牛市，公司前3個月就實現(xiàn)了歸屬于母公司所有者的凈利潤2.51億元，對應(yīng)每股收益高達(dá)0.73元。 在4月2日發(fā)布的提示性公告中，新和成還披露，自從去年下半年以來，維生素市場價格隨著金融危機的升級而逐步走低。目前公司維生素E和維生素A報價已較去年6月11日時分別下降30%和50%，導(dǎo)致公司業(yè)績嚴(yán)重滑坡。 【投資提示】 謹(jǐn)防踩到季報地雷 　　有市場人士指出，從上市公司一季報預(yù)告的情況來看，大部分公司依然沒能止住業(yè)績下滑的慣性。但是自從去年11月以來，許多公司股價距離去年最低點時已經(jīng)有了很大漲幅，有些甚至已經(jīng)翻了幾倍。而目前的基本面對于很多公司的股價都不能構(gòu)成很好的支撐，因此投資者應(yīng)該注意控制風(fēng)險。 如錫業(yè)股份自去年11月初摸至7.65元低點以后，股價便一路震蕩上揚，按照周五收盤價計算，上漲幅度已經(jīng)高達(dá)157.63%；而在公告業(yè)績預(yù)虧的當(dāng)天，公司股價不跌反漲，顯示出市場存在非理性成分。在股價進(jìn)入高風(fēng)險區(qū)以后，投資者應(yīng)該注意規(guī)避季報“地雷”風(fēng)險。 鏈接 投資同一家公司QFII、基金態(tài)度竟相反 　　 對比今年一季報與去年年報可以發(fā)現(xiàn)一個有趣的現(xiàn)象，對于同一家公司，有時基金和QFII完全持兩種態(tài)度。 江山股份 （600389，收盤價17.18元）一季報顯示，由于公司主導(dǎo)產(chǎn)品草甘膦價格下滑，公司一季度凈利潤僅有656.37萬元，較上年同期下降88.72%。 也許出于對公司盈利狀況繼續(xù)下滑的擔(dān)憂，在今年一季度末，原來年報中位于公司前十大流通股東第一位的國泰金牛創(chuàng)新成長基金、第七位的華夏大盤精選和第十位的華夏策略精選都退出了最新的十大流通股東。但是兩家QFII——富通銀行和荷蘭銀行卻成為了公司的第一和第五大流通股東，一季末時分別持有142.98萬股和60萬股。 值得注意的是，對于基本面有所改善的公司，基金非常舍得下“血本”，進(jìn)行大幅增倉。 人?？萍迹?00079，收盤價7.90元）年報顯示，在去年年末，公司前十大流通股東中僅有4只基金，合計持有2954.71萬股，占流通盤的9.08%。但是到一季度末，公司前十大流通股東中出現(xiàn)了7家基金以及中信建投和長江證券兩家券商，一共持有公司股票5864.51萬股，在流通股中所占比重上升到了18.04%。 興業(yè)證券指出，人福科技目前最大的亮點是未來醫(yī)藥主業(yè)逐漸清晰，并且醫(yī)藥產(chǎn)品結(jié)構(gòu)豐富、產(chǎn)業(yè)鏈完整，因此在目前的市場背景下，擁有較高的成長性。在今年以來，如海通證券、方正證券等券商都對公司予以了關(guān)注。分析人士指出，基金扎堆公司也正是由于看重了公司的高成長性，投資者也可以適當(dāng)予以關(guān)注。 媒體轉(zhuǎn)載、摘編本報所刊作品時，請注明來源于《每日經(jīng)濟新聞》及作者姓名。 每經(jīng)訂報電話 北京：010-65072776 上海：021-61213899 深圳：0755-33203568 成都：028-86516389 028-86740011