每經(jīng)記者｜彭斐    每經(jīng)編輯｜畢陸名    

曾因合規(guī)問題受到監(jiān)管關(guān)注的山東章鼓（SZ002598，股價8.76元，市值27.34億元）迎來監(jiān)管重拳。不同于資本市場常見的虛增利潤，山東章鼓此次因罕見的“反向造假”——虛減利潤而觸及合規(guī)紅線。

據(jù)山東證監(jiān)局下發(fā)的《行政處罰事先告知書》，公司在2024年未真實發(fā)生相關(guān)業(yè)務(wù)的情況下，虛假確認(rèn)846.27萬元費用，導(dǎo)致當(dāng)期披露利潤總額被虛減10.37%。

為此，山東章鼓及時任董事長、總經(jīng)理等4名相關(guān)責(zé)任人被合計擬處以690萬元的罰款。隨之而來的是資本市場的直接反應(yīng)：公司股票及可轉(zhuǎn)債將于4月7日停牌一天，4月8日復(fù)牌后，山東章鼓將被正式實施其他風(fēng)險警示，股票簡稱變更為“ST章鼓”，日漲跌幅限制將變?yōu)?%。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，面對合規(guī)危機，這家老牌風(fēng)機企業(yè)的“摘帽”之路，至少需要等待一年時間。

罕見反向造假：虛減利潤超10%，4名當(dāng)事人集體領(lǐng)罰單

2026年4月3日，山東章鼓及相關(guān)當(dāng)事人收到了山東證監(jiān)局出具的《行政處罰事先告知書》。經(jīng)監(jiān)管部門查明，2024年，在未真實發(fā)生接受維修、技術(shù)服務(wù)等業(yè)務(wù)的情況下，山東章鼓確認(rèn)了相關(guān)銷售費用、管理費用共計846.27萬元。

這一操作直接導(dǎo)致山東章鼓2024年年度報告存在虛假記載，虛減利潤總額846.27萬元，占當(dāng)期對外披露利潤總額的10.37%。針對上述違法事實，山東證監(jiān)局?jǐn)M對公司及4名當(dāng)事人進(jìn)行了嚴(yán)厲處罰，罰款總額高達(dá)690萬元。

其中，對山東章鼓責(zé)令改正，給予警告，并處以250萬元罰款。時任聯(lián)席董事長、總經(jīng)理的方樹鵬因決策實施上述費用處理事項，被給予警告并處以180萬元罰款；時任透平事業(yè)部和電氣事業(yè)部負(fù)責(zé)人沈春豐組織實施了該事項，被處以100萬元罰款。

此外，時任董事長方潤剛與時任財務(wù)總監(jiān)趙曉芬因未勤勉盡責(zé)，未能保證年度報告的真實、準(zhǔn)確、完整，分別被處以80萬元罰款。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，這并非山東章鼓首次觸及合規(guī)紅線。就在2025年12月18日，山東證監(jiān)局就曾因公司存在關(guān)聯(lián)交易審議及信息披露違規(guī)、募集資金使用違規(guī)、公司治理不規(guī)范等“三重違規(guī)”下發(fā)《關(guān)于對山東省章丘鼓風(fēng)機股份有限公司及相關(guān)責(zé)任人員采取責(zé)令改正措施的決定》，采取責(zé)令改正措施。

同年12月31日，中國證監(jiān)會因其涉嫌定期報告財務(wù)信息披露違法違規(guī)，正式對公司立案調(diào)查。連續(xù)的合規(guī)漏洞，暴露出公司在內(nèi)部治理上的長期積弊。

4月8日起變身ST章鼓

財務(wù)造假的代價迅速傳導(dǎo)至資本市場。根據(jù)《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》，因公司披露的年度報告財務(wù)指標(biāo)存在虛假記載，深圳證券交易所將對山東章鼓股票實施其他風(fēng)險警示。

山東章鼓股票及可轉(zhuǎn)換公司債券（章鼓轉(zhuǎn)債）自2026年4月7日開市起停牌1天，并暫停轉(zhuǎn)股。自4月8日開市起，股票簡稱將正式變更為“ST章鼓”，股票交易日漲跌幅限制將由10%變?yōu)?%，可轉(zhuǎn)債同日恢復(fù)轉(zhuǎn)股。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，雖然山東章鼓目前判斷未觸及重大違法強制退市情形，且公司董事會表示將督促管理層積極采取措施爭取盡早撤銷其他風(fēng)險警示，但“摘帽”的時間將至少滿一年。

根據(jù)深交所相關(guān)規(guī)定，申請撤銷其他風(fēng)險警示必須同時滿足兩個嚴(yán)苛條件：一是公司已就行政處罰決定所涉事項對相應(yīng)年度財務(wù)會計報告進(jìn)行追溯重述；二是自中國證監(jiān)會作出行政處罰決定書之日起已滿十二個月。

在被“戴帽”的同時，公司的經(jīng)營業(yè)績同樣不容樂觀，讓市場對其前景充滿擔(dān)憂。

1月5日晚間，山東章鼓2025年度業(yè)績預(yù)告自愿性披露公告顯示，公司2025年預(yù)計實現(xiàn)歸母凈利潤7200萬元—8000萬元，比上年同期增長0.65%—11.83%。

但回溯歷史，山東章鼓的歸母凈利潤在公司上市首年（2011年）曾達(dá)9593.43萬元，之后公司業(yè)績起起伏伏。面對不斷上漲的營業(yè)成本，公司主營業(yè)務(wù)毛利率出現(xiàn)下滑，2025年上半年，其風(fēng)機、渣漿泵、水處理業(yè)務(wù)毛利率分別下降3.1個百分點、2.88個百分點和1.63個百分點。

為了打破增長天花板，山東章鼓近年來試圖通過跨界投資尋找出路。公司近年來先后投資約3億元，布局了水處理、低空經(jīng)濟、新材料、機器人、傳感器等領(lǐng)域，參控股超過30家公司，但成效尚不顯著。

為挽救頹勢，2025年8月，國資控股股東濟南市章丘區(qū)公有資產(chǎn)經(jīng)營有限公司一改往日風(fēng)格，增加了在董事會的非獨立董事席位，意圖推動公司業(yè)績突破。

如今，隨著巨額罰單落地與股票被實施其他風(fēng)險警示，山東章鼓正面臨著修補合規(guī)漏洞與打贏業(yè)績“保衛(wèi)戰(zhàn)”的雙重極限挑戰(zhàn)。

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