每經(jīng)記者｜楊卉    每經(jīng)編輯｜楊軍    

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，3月18日，中國(guó)鐵塔（HK00788）發(fā)布2025年全年業(yè)績(jī)公告。根據(jù)該公告，中國(guó)鐵塔2025年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1004.11億元，同比增長(zhǎng)2.7%，營(yíng)業(yè)收入首次突破1000億元大關(guān)，正式跨入“千億俱樂部”；EBITDA（息稅折舊及攤銷前利潤(rùn)）為658.14億元，同比下降1.1%；歸屬于本公司股東的利潤(rùn)為116.30億元，同比增長(zhǎng)8.4%。

運(yùn)營(yíng)商業(yè)務(wù)收入為847.25億元

上述公告顯示，分業(yè)務(wù)來(lái)看，2025年中國(guó)鐵塔運(yùn)營(yíng)商業(yè)務(wù)收入為847.25億元，同比增長(zhǎng)0.7%。其中，塔類業(yè)務(wù)收入為754.98億元，同比下降0.3%。截至2025年底，中國(guó)鐵塔塔類站址數(shù)為214.9萬(wàn)個(gè)，較上年年底增加5.5萬(wàn)個(gè)；運(yùn)營(yíng)商塔類租戶達(dá)到356.7萬(wàn)戶，較上年年底增加2.3萬(wàn)戶；運(yùn)營(yíng)商塔類站均租戶數(shù)為1.70戶。

談及公司塔類業(yè)務(wù)收入同比下降，中國(guó)鐵塔稱，主要是場(chǎng)地費(fèi)、發(fā)電費(fèi)等社會(huì)性成本下降及電聯(lián)一張網(wǎng)帶來(lái)的退租訂單數(shù)量增加所致。

公司方面稱，未來(lái)將堅(jiān)持全量獲取新增需求，強(qiáng)化從需求到起租的全流程管理，加強(qiáng)塔類業(yè)務(wù)存量經(jīng)營(yíng)；同時(shí)積極開展與通信基礎(chǔ)設(shè)施相關(guān)的維護(hù)、網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化等一體化服務(wù)，增強(qiáng)客戶黏性。

至于中國(guó)鐵塔運(yùn)營(yíng)商業(yè)務(wù)的另一細(xì)分——室內(nèi)分布式天線系統(tǒng)（室分）業(yè)務(wù)，該業(yè)務(wù)在2025年實(shí)現(xiàn)92.27億元收入，同比增長(zhǎng)9.5%。中國(guó)鐵塔表示，業(yè)績(jī)上漲得益于公司對(duì)交通、文旅、醫(yī)療等重點(diǎn)行業(yè)室內(nèi)覆蓋需求的積極獲取。截至2025年末，中國(guó)鐵塔樓宇類室分覆蓋面積累計(jì)151.5億平方米，同比增長(zhǎng)19.5%；鐵路隧道及地鐵覆蓋里程累計(jì)3.3661萬(wàn)公里，同比增長(zhǎng)14.8%。

其余業(yè)務(wù)方面，中國(guó)鐵塔“兩翼業(yè)務(wù)”（智聯(lián)+能源）業(yè)務(wù)2025年全年合計(jì)收入為149.85億元，占總營(yíng)業(yè)收入比重達(dá)14.9%，較上年提升1.2個(gè)百分點(diǎn)。具體來(lái)看，2025年中國(guó)鐵塔智聯(lián)業(yè)務(wù)收入為101.72億元，同比增長(zhǎng)14.2%。其中鐵塔視聯(lián)業(yè)務(wù)收入為63.27億元，占智聯(lián)業(yè)務(wù)收入比重為62.2%；能源業(yè)務(wù)收入為48.13億元，同比增長(zhǎng)7.5%。截至2025年底，鐵塔換電用戶約為147.7萬(wàn)戶，較上年底增加17.3萬(wàn)戶。

來(lái)自三大運(yùn)營(yíng)商的收入占比為85.15% 

現(xiàn)金流方面，2025年中國(guó)鐵塔經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為561.16億元，同比增加66.48億元，資本開支為294.86億元，自由現(xiàn)金流為266.30億元，同比增加91.03億元。截至2025年12月31日，公司總資產(chǎn)為3365.79億元，帶息負(fù)債為904.60億元，凈債務(wù)杠桿率為27.7%，較上年底下降3.3個(gè)百分點(diǎn)。

創(chuàng)新方面，2025年，中國(guó)鐵塔研發(fā)投入、研發(fā)人員數(shù)量較2024年分別增長(zhǎng)82%、22%；全年申請(qǐng)發(fā)明專利數(shù)量、累計(jì)授權(quán)發(fā)明專利較2024年分別增長(zhǎng)77%、54%。

根據(jù)中國(guó)鐵塔方面的說(shuō)法，2026年公司將持續(xù)強(qiáng)化科技創(chuàng)新引領(lǐng)，錨定新一代移動(dòng)通信、人工智能、低空經(jīng)濟(jì)、邊緣算力網(wǎng)絡(luò)等新興產(chǎn)業(yè)方向，加大新技術(shù)與新產(chǎn)品研發(fā)攻關(guān)。

中國(guó)鐵塔方面稱，在充分考慮利潤(rùn)和現(xiàn)金流水平及未來(lái)發(fā)展需求后，公司董事會(huì)建議派發(fā)截至2025年12月31日止年度末期股息為每股0.32539元（稅前），連同已派發(fā)的中期股息，全年股息合計(jì)每股0.45789元（稅前），全年可分配利潤(rùn)派息比率為77%。

值得注意的是，從客戶構(gòu)成來(lái)看，根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，中國(guó)鐵塔的收入主要來(lái)自三大運(yùn)營(yíng)商。其中，來(lái)自中國(guó)移動(dòng)集團(tuán)的收入為425.41億元；來(lái)自中國(guó)電信集團(tuán)的收入為221.37億元；來(lái)自中國(guó)聯(lián)通的收入為208.27億元。2025年，來(lái)自三大電信運(yùn)營(yíng)商的收入占中國(guó)鐵塔總收入的比重為85.15%，2024年占比為86.69%，同比略有下降。

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