資金面看，黃金ETF國泰（518800）連續(xù)20日凈流入近70億元，機(jī)構(gòu)：黃金在全球儲備資產(chǎn)中仍有提升空間

國金證券指出，在當(dāng)下世界面對科技挑戰(zhàn)產(chǎn)業(yè)秩序、地區(qū)沖突挑戰(zhàn)全球化秩序的背景下，在秩序繁榮期被遺忘的實物資產(chǎn)將具有系統(tǒng)重要性。黃金的上漲可能正造成實體的信用緊縮，或階段性受阻，在石油美元循環(huán)重要性提升的背景下階段性承壓。但中期來看，全球儲備資產(chǎn)再平衡的方向未變，相較于以美元計價的資產(chǎn)而言，黃金在全球儲備資產(chǎn)中仍有提升空間，價格波動回落后或是配置型資金中樞再次上移的時機(jī)。

展望后市，“美聯(lián)儲降息周期+海外不確定性加劇+全球去美元化趨勢”對于金價構(gòu)成支撐的邏輯仍然存在，關(guān)注相關(guān)產(chǎn)品：

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黃金股票ETF（517400）：或具備更高的業(yè)績放大屬性

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