天風(fēng)證券指出，當(dāng)前美伊沖突引發(fā)全球地緣政治格局劇烈動蕩，霍爾木茲海峽航運(yùn)受阻直接擾動全球能源供給，這與1970年代石油危機(jī)的供給沖擊邏輯高度契合。然而，當(dāng)下與1970年代存在本質(zhì)差異：當(dāng)前全球需求疲軟，美國制造業(yè)PMI在榮枯線以下運(yùn)行，需求端韌性不足；同時美聯(lián)儲已加息至高位，通脹管控意識強(qiáng)，且各國戰(zhàn)略儲備完善，政策約束更為復(fù)雜。地緣沖突是短期核心變量，需密切跟蹤其進(jìn)展；而供需基本面是決定價格的長期核心主線

石油ETF（561360）跟蹤的是油氣產(chǎn)業(yè)指數(shù)（H30198），該指數(shù)涵蓋從事石油和天然氣勘探、開采、煉制及銷售等業(yè)務(wù)的企業(yè)。成分股多為能源行業(yè)龍頭，具有較強(qiáng)的周期性特征。該指數(shù)反映了油氣產(chǎn)業(yè)鏈的整體表現(xiàn)，適合關(guān)注能源領(lǐng)域的投資者進(jìn)行行業(yè)配置。

風(fēng)險提示：提及個股僅用于行業(yè)事件分析，不構(gòu)成任何個股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現(xiàn)，亦不構(gòu)成對基金業(yè)績的承諾或保證。觀點(diǎn)可能隨市場環(huán)境變化而調(diào)整，不構(gòu)成投資建議或承諾。提及基金風(fēng)險收益特征各不相同，敬請投資者仔細(xì)閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風(fēng)險等級及收益分配原則，選擇與自身風(fēng)險承受能力匹配的產(chǎn)品，謹(jǐn)慎投資。