｜2026年3月10日 星期二｜

NO.1 華西證券：openClaw有望推動AI產(chǎn)業(yè)進入Agent時代

華西證券指出，openClaw作為當下用戶關注度最高的項目之一，有望推動AI產(chǎn)業(yè)進入Agent時代，并帶來以下影響：（1）Agent有望成為應用最先落地的場景之一；（2）Token消耗數(shù)加速攀升，有望拉動算力需求，維持算力鏈條通脹趨勢；（3）助力國產(chǎn)大模型需求提升，并加速其出海進程。

NO.2 中信證券：主動補庫周期來臨 特種布基本面將加速趕超

中信證券研報表示，2026年AI特種布需求加速落地，Low DK二代和Low CTE供需缺口有望擴大至20%左右，同時伴隨著主動補庫需求釋放，特種布的價格彈性料將放大。我們測算特種布僅占服務器成本的0.1%，下游對特種布漲價敏感度較低，預計2026年Low DK二代和Low CTE價格有望實現(xiàn)翻倍以上的漲幅。

NO.3 中金公司：美國“類滯脹”風險進一步升溫

中金公司稱，其在2026年宏觀展望報告中指出，美國經(jīng)濟面臨的最大風險是“類滯脹”，近期的一系列新進展表明，這一判斷正逐漸得到驗證并進一步強化。一方面，中東局勢推升油價，加上通脹的驅(qū)動力正更多轉向結構性因素，使得通脹粘性可能持續(xù)增強。另一方面，AI對白領崗位的替代效應開始顯現(xiàn)，就業(yè)擴張動能受到抑制；與此同時，私募信貸風險不斷升溫，一旦行業(yè)進入出清階段，金融條件可能隨之收緊，從而對經(jīng)濟增長形成拖累。預計美國經(jīng)濟增長將放緩，資本市場的風險溢價趨于上升，資金配置邏輯或從追逐收益轉向更加注重風險規(guī)避。

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