每經記者｜王海慜    每經編輯｜肖芮冬    

2026開年保薦代表人行業(yè)再現人員流失。

據Choice數據，截至2月28日，全行業(yè)保代人數較去年末減少超60人，延續(xù)了2025年保代選擇開年離職的反常態(tài)勢，反觀此前數年之初則均為保代新增高峰。

不過近期，行業(yè)人才流動也呈現分化特征，頭部投行保代數量普遍縮水，中小券商卻迎來保代隊伍擴容。

與此同時，據多位行業(yè)人士反饋，開年后，券商投行人才招聘需求出現回暖跡象。有金融獵頭人士稱，“開年以來投行招聘需求較多，現在排名前50的券商基本上都在找投行人才?！?/p>

2026開年再現保代“離職潮”

據Choice數據統計，去年末全行業(yè)保代人數8542人，截至2026年2月28日為8481人。也就是說，今年前兩個月行業(yè)就減少了超過60名保代。

記者梳理了2020年~2025年的保代從業(yè)數據發(fā)現，2020年~2024年的年初，行業(yè)非但沒有這樣的保代“離職潮”，反而是保代迎新的高峰期——據Choice數據，2020年1~2月行業(yè)新增186名保代；2021年1~2月新增506名保代；2022年1~2月新增45名保代；2023年1~2月新增61名保代；2024年1~2月新增64名保代。

值得關注的是，2021年全年行業(yè)共新增1070名保代，而當年前兩月就新增了500多名保代。由此來看，2021年開年證券業(yè)一度迎來一輪保代迎新潮。

不過進入2025年，行業(yè)卻一反常態(tài)，開年的時間段反倒成了保代離職、轉崗的高峰期。2025年1~2月，全行業(yè)減少了94名保代，占全年保代流失總數的近三分之一。

值得一提的是，今年以來幾大頭部投行的保代數量大多有所減少，相關機構包括國聯民生、華泰聯合、中信建投、中信證券、申萬宏源、中金公司等。

另外，春節(jié)假期后，保代流失數量不在少數。據Choice數據統計，馬年開工首日（2月24日）以來，行業(yè)保代人數下降了10人。

在業(yè)內看來，2025年以來，業(yè)內保代人數的持續(xù)下降與此前股權融資收緊、券商投行業(yè)務大幅縮水有關。相比之下，近年來，隨著財富管理規(guī)模不斷攀升，買方投顧理念在行業(yè)深入人心，證券行業(yè)投資顧問人數持續(xù)增長，其中今年1~2月投資顧問總數比去年末增長超300人。

多家中小券商逆勢招聘保代

盡管上述行業(yè)數據顯示，今年以來行業(yè)內的保代人數仍然在減少，不過一些暫時離職的保代有可能正在轉戰(zhàn)其他券商的途中。最近，多位獵頭人士向記者反饋，近期能感到行業(yè)對投行人才的招聘需求在回暖。

“開年以來投行招聘需求較多，現在排名前50的券商基本上都在找投行人才。”在某金融獵頭機構相關負責人看來，招聘需求增多是投行回暖的重要信號。還有金融獵頭人士告訴記者，“開年到現在，券商對投行人才的招聘需求還是挺多的。”

與之對應的是，2025年以來，投行市場呈現回暖趨勢。據東吳證券研報，2025年平均每月IPO發(fā)行數量為10家，相比2024年平均每月8家IPO的發(fā)行數量提升16%。2025年共發(fā)行116家IPO，募資規(guī)模達1318億元，同比增長96%。2025年再融資、債券發(fā)行規(guī)模也都實現了同比增長。據Choice數據，以發(fā)行日期口徑計算，今年1~2月，A股市場權益類募資規(guī)模達813.15億元，同比增長36%。

圖片來源：中信建投官網

記者查看了廣發(fā)證券、中信建投、銀河證券、申萬宏源等多家頭部券商的官網發(fā)現，目前這些券商大多都有投行業(yè)務條線的社會招聘計劃。

而某頭部券商資深投行人士告訴記者，“我們一直在招人，是從去年開始的。但是應該也沒有夸張到前50的券商都在招投行的人。其實就是，現在只有前十的券商還有項目做，排在后面的都沒有項目?！?/p>

另一位主攻投行招聘的獵頭人士則表示，“今年投行確實有所回暖，但這不等于招聘需求量就變大，因為行業(yè)本來就人才冗余了?！?/p>

對此，上述獵頭機構相關負責人坦言，自己所說的有大量券商在招投行人才并不夸張?！拔覍拥目蛻?，我們肯定知道對方的需求。另外，投行項目也不完全都在頭部券商，北交所、債券項目其他券商也有機會。”

值得關注的是，從證券業(yè)協會披露的數據來看，今年以來多家中小券商的投行團隊都有新增保代。

據統計，今年前兩個月，保代數量增長較多的券商分別有申港證券（增長4人）、長江證券承銷保薦（增長3人）、華寶證券（增長4人）。除了內部培養(yǎng)，目前外部引進也是新增保代的重要渠道——長江證券承銷保薦今年以來從外部引進了多名保代，分別來自華西證券、中德證券；天府證券今年從中信建投引進了一名保代；中郵證券今年初從聯儲證券引進了一名保代。

值得一提的是，今年以來申港證券新增的幾名保代多來自原華英證券。去年，國聯民生證券的投行業(yè)務完成整合，原華英證券更名為國聯民生承銷保薦。而去年年底，申港證券引進國聯民生承銷保薦聯席總經理王世平堪稱投行發(fā)力的“起手式”。從王世平的履歷來看，他歷任長江證券承銷保薦（公司）總經理、原華英證券（現國聯民生承銷保薦）總經理、國聯民生承銷保薦聯席總裁，具備較深的團隊管理和投行業(yè)務資歷。有分析認為，此次申港證券引進王世平，并聘任為副總裁，這樣的動作顯然不是為了維持現狀，而是希望通過王世平帶來團隊、項目和客戶資源，補齊投行業(yè)務短板。

對于今年以來上述一些券商逆勢引進保代的現象，資深投行人士王驥躍認為，某家券商引進一名保代屬于正?，F象，因為可能也有其他人離職，“而引進一個投行團隊，可能是認為這個團隊的帶頭人有一定的業(yè)務資源，未來能夠有所作為。但這些并不是大勢，大勢上是整體的投行產能過剩。2026年可能會比2025年好一些，可能有一些業(yè)務機會，但畢竟不是長遠的市場趨勢。未來龍頭集中才是趨勢，小券商只能去尋求一些偶發(fā)性的業(yè)務機會”。

封面圖片來源：每經媒資庫