數(shù)據(jù)顯示，2025年10月、12月及2026年1月、2月，普通電子布已經(jīng)歷四次漲價(jià)，漲價(jià)周期由季度縮短至月度。國(guó)際復(fù)材方面稱(chēng)，從歷史情況看，電子布價(jià)格高點(diǎn)在8元/米出頭，后續(xù)能否突破歷史高位仍不確定。華泰證券認(rèn)為：普通電子布供給約束較大，有望于2026年開(kāi)啟新一輪價(jià)格上漲周期；高端電子布中的二代低介電和低熱膨脹產(chǎn)品2026年仍存供給缺口，有望繼續(xù)提價(jià)

受AI需求拉動(dòng)，電子級(jí)玻璃纖維布（下稱(chēng)“電子布”）市場(chǎng)供應(yīng)趨緊格局愈發(fā)凸顯。有廠家對(duì)上海證券報(bào)記者表示，自去年四季度以來(lái)，其銷(xiāo)售價(jià)格持續(xù)上漲，目前業(yè)內(nèi)普遍執(zhí)行“一月一調(diào)”。

中信證券認(rèn)為，與存儲(chǔ)超級(jí)周期類(lèi)似，目前特種電子布（電子布的高端細(xì)分品類(lèi)）供需持續(xù)緊張，企業(yè)在邊際利潤(rùn)的驅(qū)動(dòng)下，有較強(qiáng)動(dòng)力持續(xù)轉(zhuǎn)產(chǎn)特種布，從而造成7628電子布（電子布中的低端厚布品類(lèi)）的織布機(jī)產(chǎn)能邊際持續(xù)壓縮。從投資收益率角度對(duì)比，本輪7628電子布價(jià)格上漲空間有望達(dá)到8元/米。

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已多次上調(diào)價(jià)格目前為“一月一調(diào)”

記者以投資者身份致電國(guó)際復(fù)材，公司證券部工作人員表示：“當(dāng)前產(chǎn)品價(jià)格關(guān)注度較高。行業(yè)普遍的報(bào)價(jià)方式是一個(gè)月一次。這一模式自今年初開(kāi)始執(zhí)行，價(jià)格處于持續(xù)變動(dòng)狀態(tài)?！?/p>

電子布由超細(xì)電子級(jí)玻璃纖維紗織造而成，是制造覆銅板（CCL）和印制電路板（PCB）的關(guān)鍵增強(qiáng)基材。按玻璃性能劃分，可分為E-玻璃布（普通電子布）、特種電子布（高端/高性能電子布）、石英電子布（Q布）三類(lèi)；按厚度規(guī)格劃分，則包含7628等厚型常規(guī)產(chǎn)品，以及2116、1080、106等薄型及超薄型高端產(chǎn)品；按應(yīng)用領(lǐng)域劃分，又可分為常規(guī)絕緣型電子布、適用于AI服務(wù)器與5G/6G通信的低介電低損耗電子布，以及用于先進(jìn)封裝基板的低熱膨脹電子布等。

卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，2025年10月、12月及2026年1月、2月，普通電子布已經(jīng)歷四次漲價(jià)，漲價(jià)周期由季度縮短至月度。宏和科技披露的2025年三季度經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，其電子布平均售價(jià)已從2024年末的3.74元/米漲至4.97元/米，漲幅達(dá)33%。

中國(guó)巨石內(nèi)部人士向記者表示，電子布價(jià)格自去年9月以來(lái)持續(xù)上漲，近兩個(gè)月漲幅尤為明顯，市場(chǎng)執(zhí)行情況良好。盡管下游廠家在春節(jié)前已進(jìn)行備貨，但在需求旺盛的背景下，公司節(jié)后銷(xiāo)售依舊表現(xiàn)亮眼。

對(duì)于本輪價(jià)格上調(diào)的主要原因，中國(guó)巨石稱(chēng)由多方面因素共同作用：AI低介電電子布（高端品種）擠占普通電子布產(chǎn)能，疊加新能源車(chē)需求旺盛、高端需求向好以及厚布轉(zhuǎn)薄布的行業(yè)趨勢(shì)，共同推動(dòng)價(jià)格上行。

國(guó)際復(fù)材的工作人員表示，從去年四季度開(kāi)始，電子板塊對(duì)薄布、超薄布的需求明顯增加。薄布與超薄布、厚布均使用豐田織布機(jī)生產(chǎn)，但生產(chǎn)效率存在較大差異：厚布加工精度要求較低、難度較小，生產(chǎn)效率更高；而薄布、超薄布所用細(xì)紗加工精度高、工藝更復(fù)雜，生產(chǎn)速度更慢，機(jī)臺(tái)效率相對(duì)較低。

“在需求拉動(dòng)下，行業(yè)優(yōu)先生產(chǎn)超薄布，占用了大量機(jī)臺(tái)產(chǎn)能。同時(shí)，織布機(jī)供應(yīng)商僅有豐田一家，產(chǎn)能本身存在瓶頸。高端產(chǎn)品擠占機(jī)臺(tái)資源后，普通電子布可用產(chǎn)能進(jìn)一步減少，進(jìn)而帶動(dòng)普通產(chǎn)品價(jià)格上漲?！鄙鲜龉ぷ魅藛T稱(chēng)。

國(guó)際復(fù)材方面稱(chēng)，電子布價(jià)格前幾年一直維持低位運(yùn)行，去年價(jià)格呈緩慢回升態(tài)勢(shì)，今年以來(lái)漲幅明顯擴(kuò)大。對(duì)于后續(xù)價(jià)格能上漲至何種水平，目前尚難以準(zhǔn)確判斷。從歷史情況看，電子布價(jià)格高點(diǎn)在8元/米出頭，后續(xù)能否突破歷史高位仍不確定，但按當(dāng)前趨勢(shì)，市場(chǎng)仍存在進(jìn)一步上漲空間。

多家機(jī)構(gòu)看好漲價(jià)超預(yù)期

從已披露的公告來(lái)看，受需求端快速拉動(dòng)，玻纖公司2025年業(yè)績(jī)紛紛預(yù)喜。

宏和科技預(yù)計(jì)2025年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.93億元至2.26億元，同比增長(zhǎng)745%至889%；扣非凈利潤(rùn)為1.87億元至2.19億元，同比增幅超過(guò)33倍。

中材科技預(yù)計(jì)2025年歸母凈利潤(rùn)為15.5億元至19.5億元，同比增長(zhǎng)73.79%至118.64%；扣非凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)173.76%至251.97%。公司稱(chēng)，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要得益于玻璃纖維產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化、價(jià)格同比上升，同時(shí)風(fēng)電葉片產(chǎn)品銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)。

展望后市，市場(chǎng)看好本輪供需緊張驅(qū)動(dòng)下的漲價(jià)行情。

長(zhǎng)江證券認(rèn)為，看好電子布需求爆發(fā)和產(chǎn)能擠壓的超級(jí)周期?！俺?jí)周期”具有需求剛性強(qiáng)、持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)的特征。其產(chǎn)生的原因：一是需求爆發(fā)，如存儲(chǔ)芯片、PCB上游戰(zhàn)略材料（電子布、銅箔等）均受益于AI算力的爆發(fā)式增長(zhǎng)；二是供給滯后，伴隨而來(lái)的是產(chǎn)能擠壓，企業(yè)有限產(chǎn)能明顯向高附加值產(chǎn)品傾斜。

華泰證券認(rèn)為，新一輪漲價(jià)幅度較大且周期縮短，反映了電子布緊缺態(tài)勢(shì)由高端向普通產(chǎn)品擴(kuò)散。普通電子布供給約束較大，有望于2026年開(kāi)啟新一輪價(jià)格上漲周期；高端電子布中的二代低介電和低熱膨脹產(chǎn)品2026年仍存供給缺口，有望繼續(xù)提價(jià)。

漲價(jià)趨勢(shì)或傳導(dǎo)至其他領(lǐng)域。花旗分析師預(yù)測(cè)，2026年電子布漲幅可能達(dá)25%甚至更高，且可能傳導(dǎo)至智慧手機(jī)及筆記本電腦等終端產(chǎn)品。

（原標(biāo)題：漲不停電子布價(jià)格“一月一調(diào)”）

（作者 林玉蓮 曾慶怡）

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