春節(jié)過后，居民閑置資金集中進入配置窗口，銀行理財市場迎來新一輪布局熱潮。多家理財公司搶抓開工季節(jié)點，密集推出各類理財產(chǎn)品，一場面向節(jié)后回流資金的理財“搶客戰(zhàn)”正式打響。

中國郵政儲蓄銀行研究員婁飛鵬對《證券日報》記者表示，理財公司集中推出開工季理財產(chǎn)品，主要是為承接節(jié)后回流資金與到期存款，同時在低收益環(huán)境下通過差異化產(chǎn)品設(shè)計提升客戶黏性、強化品牌滲透，滿足不同風險偏好投資者的配置需求，實現(xiàn)管理規(guī)模與客戶群體的雙重增長。

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差異化競爭態(tài)勢明顯

從機構(gòu)布局來看，不同類型理財公司差異化競爭態(tài)勢明顯：國有大行理財公司側(cè)重穩(wěn)健產(chǎn)品線與全場景覆蓋，股份行理財公司聚焦中低風險賽道，通過期限與流動性搭配構(gòu)建產(chǎn)品矩陣。

農(nóng)銀理財按照風險偏好分層布局，形成“保守+穩(wěn)健+進取”產(chǎn)品體系。現(xiàn)金管理類產(chǎn)品“農(nóng)銀時時付”76號支持每日開放申贖，近7日年化收益率為2.08%；穩(wěn)健型產(chǎn)品“農(nóng)銀安心·天天利”（票息優(yōu)選）近1月年化收益率為2.19%；進取型產(chǎn)品“農(nóng)銀進取·靈動”180天（多元衡享）近1月年化收益率達5.66%。

工銀理財則構(gòu)建全場景產(chǎn)品體系，聚焦固收增強類產(chǎn)品，滿足投資者穩(wěn)健增值的需求。其中“天天鑫添益”采用宏觀對沖策略，近1月年化收益率達2.3%，成為此次開工季專屬方案中的亮點產(chǎn)品。

民生理財則主打高流動性、全期限覆蓋，重點滿足活錢管理、短期持有與中長期配置需求。其R1級產(chǎn)品“天天增利現(xiàn)金管理261號”起購金額僅0.01元，2月6日至12日的近7日年化收益率為2.19%，適合日常零錢靈活管理。

“今年開工季專屬理財產(chǎn)品熱度明顯高于往年同期。”一位國有大行理財經(jīng)理告訴記者，在存款利率下行背景下，穩(wěn)健型理財需求持續(xù)上升，近期客戶咨詢與申購量顯著增加。

理財市場回暖可期

業(yè)內(nèi)專家表示，在流動性環(huán)境保持合理充裕、節(jié)后居民閑錢集中釋放的雙重支撐下，理財市場已迎來資金配置“黃金窗口期”，當前市場回暖趨勢明確，投資者應結(jié)合自身風險承受能力，理性選擇適配產(chǎn)品。

蘇商銀行特約研究員薛洪言在接受《證券日報》記者采訪時表示，春節(jié)假期后，理財市場整體呈現(xiàn)持續(xù)回暖態(tài)勢。在低利率環(huán)境持續(xù)、存款收益下行的背景下，居民年終獎、紅包等閑置資金迎來集中再配置窗口，穩(wěn)健、靈活、適度增強成為當下理財需求的核心特征，多家理財公司推出的現(xiàn)金管理、固收等穩(wěn)健型產(chǎn)品受到這類資金青睞，充分體現(xiàn)出節(jié)后理財市場的活躍度以及配置需求的旺盛。

政策層面，中國人民銀行2月25日開展6000億元1年期MLF（中期借貸便利）操作，對沖當月3000億元到期量后實現(xiàn)凈投放3000億元；疊加買斷式逆回購，2月份中期流動性合計凈投放9000億元，規(guī)模較1月份略有回落但仍處高位，為理財市場平穩(wěn)運行營造了充裕的資金環(huán)境。

東方金誠研究發(fā)展部執(zhí)行總監(jiān)于麗峰對《證券日報》記者表示，中國人民銀行加大中長期資金凈投放，有助于緩解政府債券發(fā)行、銀行信貸投放帶來的資金面壓力，維護資金面合理充裕與市場利率平穩(wěn)。由于債券是銀行理財持倉占比最高的資產(chǎn)，市場利率穩(wěn)定也有利于銀行理財產(chǎn)品估值修復和規(guī)模穩(wěn)步增長。

針對節(jié)后資金配置，薛洪言表示，選擇理財產(chǎn)品不能只關(guān)注收益率，還應重點查看底層資產(chǎn)構(gòu)成、歷史凈值波動及最大回撤等指標，客觀評估自身風險承受能力。在具體配置上可分層規(guī)劃：日常靈活取用的資金可選擇R1級現(xiàn)金管理類產(chǎn)品、短期閑置資金適合R2級持有期固收產(chǎn)品、中長期規(guī)劃資金則可配置封閉型固收或“固收+”產(chǎn)品，兼顧安全性與收益性。

（作者 彭妍）

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