春節(jié)檔臨近，影視板塊催化趨于密集。聚焦影視板塊全產(chǎn)業(yè)鏈工具影視ETF（516620）盤中反彈，資金持續(xù)布局，近20日吸金超7.4億元。

【春節(jié)檔預(yù)熱疊加AI突破，影視板塊強(qiáng)勢崛起】

近期影視ETF（516620）表現(xiàn)優(yōu)異，年初至今漲超20%。直接催化劑來自兩方面：2026年“史上最長春節(jié)檔”影片陣容豪華、預(yù)售火熱；字節(jié)Seedance 2.0等AI視頻模型能力躍升，實(shí)現(xiàn)“導(dǎo)演級”多鏡頭生成，影視制作效率革命正式拉開序幕。

影視板塊的爆發(fā)，并非孤立的事件驅(qū)動，而是行業(yè)基本面改善與新技術(shù)周期共振的集中體現(xiàn)。

第一重催化：春節(jié)檔預(yù)期全面點(diǎn)燃。 2026年春節(jié)假期長達(dá)9天，有效放映天數(shù)創(chuàng)歷史新高。目前已定檔影片包括《鏢人：風(fēng)起大漠》《驚蟄無聲》《飛馳人生3》《熊出沒·年年有熊》等，覆蓋動作、懸疑、喜劇、動畫等全類型，IP續(xù)作與原創(chuàng)題材兼?zhèn)?。春?jié)檔作為全年票房占比超15%的核心檔期，其表現(xiàn)直接掛鉤影視公司一季度業(yè)績，市場對票房超預(yù)期已形成強(qiáng)共識。

第二重催化：AI視頻生成能力達(dá)到“真假難辨”臨界點(diǎn)。 字節(jié)Seedance 2.0上線即夢平臺，可根據(jù)提示詞自動規(guī)劃分鏡、運(yùn)鏡并搭配聲效，輸出接近電影級的成片，AI視頻技術(shù)的成熟度已超出公眾預(yù)期。當(dāng)技術(shù)能力跨越可用性門檻，其對內(nèi)容生產(chǎn)流程的顛覆便不再是遠(yuǎn)期敘事，而是當(dāng)下正在發(fā)生的產(chǎn)業(yè)變革。

【短期邏輯：春節(jié)檔窗口期+資金布局+估值修復(fù)】

2026年春節(jié)檔為史上最長，影片儲備充足，資金已提前布局。影視板塊經(jīng)歷長期調(diào)整后估值處于歷史低位，在基本面改善的背景下具備較強(qiáng)修復(fù)彈性。但需注意，短期漲幅過快可能帶來預(yù)期修正風(fēng)險。

從短期維度看，影視板塊的上漲邏輯清晰且具備確定性。

首先，春節(jié)檔的票房彈性是可見的。 2025年春節(jié)檔以《哪吒之魔童鬧?！窞闃?biāo)桿，驗(yàn)證了優(yōu)質(zhì)內(nèi)容對觀影需求的強(qiáng)拉動能力。2026年檔期影片類型更豐富，且多部影片官宣全球同步上映，海外市場貢獻(xiàn)增量。即使保守假設(shè)票房與2025年持平，產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司的業(yè)績能見度也已顯著提升。

其次，資金行為驗(yàn)證了市場認(rèn)知的轉(zhuǎn)變。 影視ETF（516620）近20日獲資金凈申購，反映出機(jī)構(gòu)投資者正將影視板塊從“博弈性反彈”重新定位為“景氣復(fù)蘇主線”。

【中長期邏輯：三重共振奠定復(fù)蘇基礎(chǔ)，AI賦能開啟產(chǎn)能革命】

影視行業(yè)已走出政策嚴(yán)冬，優(yōu)質(zhì)內(nèi)容供給恢復(fù)，線下觀影需求韌性驗(yàn)證。與此同時，AI技術(shù)正從降本增效、新業(yè)態(tài)創(chuàng)造兩個維度重塑行業(yè)成本結(jié)構(gòu)與增長天花板。這不再是簡單的周期反彈，而是由“政策松綁+技術(shù)革命”驅(qū)動的價值重估。

跳出短期博弈，影視行業(yè)的中長期投資邏輯正在變得更加扎實(shí)和立體。

第一，政策、供給、需求三重共振，行業(yè)拐點(diǎn)確立。

政策端：2025年8月廣電總局“21條”新政是里程碑式轉(zhuǎn)折——取消劇集40集上限、放寬古裝題材限制、縮短審查周期，系統(tǒng)性解除了供給約束。財政部提前下達(dá)電影專項(xiàng)資金，地方政府密集出臺“人工智能+視聽”扶持政策，產(chǎn)業(yè)環(huán)境全面回暖。

供給端：“提質(zhì)減量”成為行業(yè)共識。2025年全國電影票房達(dá)518億元，同比增長22%，恢復(fù)至2019年峰值的81%。頭部精品《哪吒之魔童鬧?！芬?59億票房登頂影史，證明了市場對優(yōu)質(zhì)內(nèi)容的支付意愿依然強(qiáng)勁。

需求端：不僅電影市場復(fù)蘇，演唱會、話劇票房規(guī)模突破600億，橫店影視城攝影棚需提前三個月預(yù)約。數(shù)據(jù)證實(shí)，居民的文娛消費(fèi)需求并未消失，只是在等待優(yōu)質(zhì)供給的觸發(fā)。

第二，AI技術(shù)革命：從“降本增效”到“產(chǎn)能革命”。

本輪影視復(fù)蘇與以往最大的不同，在于AI正從輔助工具演變?yōu)樯a(chǎn)力核心。

生產(chǎn)環(huán)節(jié)重構(gòu)：AI已滲透劇本創(chuàng)作、分鏡設(shè)計、虛擬拍攝、后期特效全流程。傳統(tǒng)動畫短劇每分鐘成本數(shù)萬至數(shù)十萬元，AI工作流可將成本降低70%以上，制作周期從數(shù)月壓縮至數(shù)天。這本質(zhì)上是供給彈性的指數(shù)級擴(kuò)張。

新業(yè)態(tài)爆發(fā)：AI漫劇/短劇成為增長最快的細(xì)分賽道。2025年上線AI漫劇近4.7萬部，播放增量達(dá)普通作品的3-5倍。字節(jié)Seedance 2.0、智譜GLM-5等國產(chǎn)大模型的快速迭代，為這一賽道提供了堅實(shí)的技術(shù)底座。內(nèi)容創(chuàng)作的門檻正在消失，創(chuàng)意本身成為最稀缺的資源。

【投資映射：影視ETF（516620）——全產(chǎn)業(yè)鏈布局工具】

影視行業(yè)個股業(yè)績波動大、對單一爆款依賴度高，選股難度遠(yuǎn)超判斷行業(yè)趨勢。影視ETF（516620）覆蓋制作、發(fā)行、院線全鏈條，是高效把握行業(yè)復(fù)蘇紅利的便捷工具。

影視行業(yè)的投資有其特殊性：業(yè)績非線性、對單部影片依賴極強(qiáng)、產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)景氣傳導(dǎo)時滯不一。2025年《哪吒之魔童鬧海》的爆火，并未等比例反映在所有影視公司股價上——這正是個股投資的困境。

影視ETF（516620）提供了一種更簡潔的解決方案。 該產(chǎn)品跟蹤中證影視主題指數(shù)，其核心優(yōu)勢可概括為三點(diǎn)：

第一，全產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋，捕捉復(fù)蘇的每一環(huán)。指數(shù)成分股涵蓋上游制作、中游發(fā)行與平臺、下游院線以及AI賦能的新型內(nèi)容公司。當(dāng)行業(yè)景氣回升時，各個環(huán)節(jié)均能受益，ETF將這種系統(tǒng)性改善轉(zhuǎn)化為組合收益，避免押注單一環(huán)節(jié)的踏空風(fēng)險。

第二，分散個股風(fēng)險，平滑業(yè)績波動。影視公司業(yè)績受項(xiàng)目周期影響極大，單部影片的成敗可能導(dǎo)致季度利潤劇烈波動。ETF通過持有一籃子標(biāo)的，將“賭爆款”的個股博弈，降維為“賭行業(yè)復(fù)蘇”的確定性趨勢投資。當(dāng)前指數(shù)估值處于歷史低位，與持續(xù)改善的基本面形成背離，安全邊際較厚。

第三，AI與IP雙重敘事的完整表達(dá)。AI賦能并非均勻惠及所有公司——技術(shù)領(lǐng)先的制作公司、擁有海量IP庫的平臺、率先應(yīng)用AI工作流的新媒體公司，其受益程度各不相同。影視ETF（516620）通過分散配置，讓投資者無需精準(zhǔn)預(yù)判誰是AI時代的“贏家”，即可分享技術(shù)變革帶來的整體紅利。

當(dāng)前時點(diǎn)，影視ETF（516620）兼具短期催化與長期邏輯。 短期看，春節(jié)檔票房預(yù)期有望在節(jié)后兌現(xiàn)為業(yè)績上修；長期看，AI產(chǎn)能革命與IP多元變現(xiàn)正在重塑行業(yè)的盈利能力與估值體系。對于希望把握這一歷史性機(jī)遇的投資者，影視ETF（516620）是兼具效率與安全感的配置工具——既是對春節(jié)檔行情的低成本博弈，更是對中國影視產(chǎn)業(yè)從復(fù)蘇走向高質(zhì)量發(fā)展的長期下注。

風(fēng)險提示：提及個股僅供參考，不作為股票推薦，不構(gòu)成投資建議和承諾。指數(shù)/個股短期漲跌僅供參考，不代表未來表現(xiàn)。觀點(diǎn)隨市場環(huán)境變化，不構(gòu)成投資建議。提及基金風(fēng)險收益水平各不相同，請選擇與自身風(fēng)險偏好匹配的產(chǎn)品，謹(jǐn)慎投資。如涉及基金收益分配原則詳見基金法律文件。