2月5日晚間，奧比中光發(fā)布公告稱，公司2025年度向特定對象發(fā)行A股股票申請獲上交所審核通過。

日前，奧比中光發(fā)布了二次修訂的定增預案，從募投安排看，該方案調(diào)整并未涉及募投項目方向和總投資金額的變化。其中“機器人AI視覺與空間感知技術(shù)研發(fā)平臺項目”總投資額17.96億元，擬使用募集資金8.58億元；“AI視覺傳感器與智能硬件制造基地建設(shè)項目”擬使用募集資金保持1.22億元不變。

在募投方案穩(wěn)步推進的同時，奧比中光在經(jīng)歷連續(xù)多年的高研發(fā)投入與市場拓展后，終于迎來了業(yè)績的強勢反轉(zhuǎn)。公司日前發(fā)布的2025年年度業(yè)績預告顯示，預計2025年度實現(xiàn)營業(yè)收入9.4億元左右，同比增長66.53%左右;實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤為1.23億元左右，實現(xiàn)扭虧為盈。除此之外，2025年前三季度，奧比中光經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流達到1.18億元，與2023年、2024年的凈流出狀態(tài)形成鮮明對比。

公司方面表示，在業(yè)績與現(xiàn)金流雙雙改善的基礎(chǔ)上，奧比中光進一步明確了其在新一輪產(chǎn)業(yè)周期中的發(fā)展重心。“公司堅決看好具身智能、三維數(shù)字化等人工智能產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，并持續(xù)投入研發(fā)創(chuàng)新，引領(lǐng)行業(yè)前沿，成為全球機器人產(chǎn)業(yè)生態(tài)中的關(guān)鍵拼圖。”

定增投向何處？

奧比中光此次定增指向極為清晰：聚焦于“研發(fā)平臺”與“制造基地”，分別對應技術(shù)縱深與產(chǎn)業(yè)落地兩個維度。

在研發(fā)端，公司擬建設(shè)“機器人AI視覺與空間感知技術(shù)研發(fā)平臺”。這一平臺并非單一產(chǎn)品線的升級，而是圍繞機器人與空間智能，打造一個覆蓋芯片、光機、算法、系統(tǒng)及制造工藝的“技術(shù)中臺”。公司明確提出，將圍繞機器人視覺、多模態(tài)感知、高精度三維掃描等核心方向，形成可復用、可擴展的技術(shù)能力，為具身智能、三維數(shù)字化以及傳統(tǒng)行業(yè)的智能化升級提供底層支撐。

過去數(shù)年，奧比中光給外界最深刻的印象是其對研發(fā)的執(zhí)著甚至可以說是“豪擲”。自2013年成立以來，公司始終堅持高強度的研發(fā)投入，即便在業(yè)務虧損階段，仍持續(xù)保持對技術(shù)創(chuàng)新的高度重視。2019 年以來，公司累計研發(fā)費用超20億元，今年前三季度，其研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例超過20%。

截至目前，奧比中光已成長為全球少數(shù)全面布局結(jié)構(gòu)光、雙目、dTOF、iToF、Lidar等主流3D視覺感知技術(shù)的企業(yè)之一，形成從芯片、算法到硬件的全棧式技術(shù)能力。截至2025年上半年，公司累計申請專利已近2000項，在3D感知領(lǐng)域的知識產(chǎn)權(quán)儲備穩(wěn)居全球第一梯隊，與蘋果、微軟、英特爾等科技巨頭比肩。憑借自主研發(fā)的深度引擎數(shù)字芯片與專用感光模擬芯片，奧比中光成功推動3D視覺傳感器的產(chǎn)業(yè)化落地，為多場景應用提供底層支撐。

在制造端，公司“AI視覺傳感器與智能硬件制造基地”則承擔著產(chǎn)能擴張與制造升級的雙重任務。一方面將對奧比中光現(xiàn)有產(chǎn)線進行智能化技術(shù)改造，通過自研或引入智能化/自動化的生產(chǎn)設(shè)備與管理系統(tǒng)，優(yōu)化生產(chǎn)工藝流程，提升設(shè)備綜合效率與產(chǎn)能利用率，實現(xiàn)已有產(chǎn)線的效能升級；另一方面，擴建新型自動化產(chǎn)線，重點擴大消費級應用設(shè)備與視覺傳感器的產(chǎn)能規(guī)模。

值得注意的是，該制造基地并非單純?yōu)樽陨懋a(chǎn)品服務，還將兼容多技術(shù)路線的柔性生產(chǎn)，為機器人及各類智能終端客戶提供整機或部件OEM服務。這意味著奧比中光的制造能力將向更具系統(tǒng)性與平臺屬性的方向延伸，其在產(chǎn)業(yè)鏈中的參與深度有望進一步提升。

公司表示，奧比中光目前為中國與越南雙工廠制造布局，其中，位于廣東順德的智能制造基地具備千萬級傳感器及百萬級終端量產(chǎn)能力，越南工廠預計于2026年5月投產(chǎn)，提供靈活的OEM服務、代料采購和可制造性設(shè)計（DFM）的分析服務。

目前，奧比中光已為理療機器人、智能割草機、人形機器人、倉儲機器人、清潔機器人等企業(yè)提供OEM服務，幫助機器人企業(yè)顯著降低生產(chǎn)成本、縮短上市周期。

瞄準機器人產(chǎn)業(yè)未來“千倍、萬倍”級空間

如果說定增解決的是“錢投向哪里”，那么市場更關(guān)心的是：奧比中光的未來增長從哪里來？

當前，奧比中光在多個細分市場已處于領(lǐng)先地位。公司表示，其在國內(nèi)服務機器人以及韓國商用和工業(yè)移動機器人3D視覺領(lǐng)域市場占有率均超過70%，并希望1-2年內(nèi)在歐美、日本等市場也占據(jù)優(yōu)勢份額。

公司認為，當前機器人產(chǎn)業(yè)的發(fā)展階段就像2000年前后的互聯(lián)網(wǎng)——大規(guī)模產(chǎn)業(yè)化的黎明就在眼前。從需求側(cè)看，機器人正從單一功能向“更智能、更泛化”的方向演進。無論是服務機器人、移動機器人，還是未來的人形機器人，對環(huán)境感知、空間理解和三維交互的需求都會持續(xù)上升，而3D視覺正是這一能力的核心基礎(chǔ)設(shè)施。

產(chǎn)能規(guī)劃顯示，5年內(nèi)奧比中光將3D視覺傳感器及消費級應用設(shè)備年產(chǎn)能分別提升至500萬臺及200萬臺。本募投項目建成后，公司3D視覺傳感器及消費級應用設(shè)備年產(chǎn)能將分別增加100萬臺和53萬臺。公司方面表示：“本次產(chǎn)能擴建是奧比中光為匹配未來業(yè)務高速增長趨勢、應對可能的生產(chǎn)資源儲備不足所做出的前瞻性布局。近幾年公司強烈感受到，機器人領(lǐng)域每年都會有一些新行業(yè)客戶進入量產(chǎn)應用階段。2025年上半年，國內(nèi)機器人業(yè)務收入同比增長近100%。未來，隨著技術(shù)成熟和智能化提升，越來越多的機器人應用在生產(chǎn)和生活的各個領(lǐng)域，機器人將迎來千倍、萬倍的增長。我們希望突破和實現(xiàn)5年后、10年后、20年后龐大市場規(guī)模的60%—70%份額。”

從產(chǎn)業(yè)層面來看，2024年被視為3D視覺產(chǎn)業(yè)真正爆發(fā)的元年。此前，3D產(chǎn)業(yè)應用場景少，市場需求和產(chǎn)業(yè)積累弱，導致市場回報難以覆蓋3D視覺高昂的技術(shù)成本，產(chǎn)業(yè)陷入了“沒有下游，只有投入”的困境。數(shù)據(jù)顯示，截至2022年，中國機器視覺市場規(guī)模為170.65億元，其中3D視覺僅18.4億元，占比10.8%。而2024年之后，隨著自動移動機器人（AMR）、3D 打印、人形機器人、機械臂、靈巧手和智能割草機等領(lǐng)域的快速發(fā)展，這些高階自動化場景對實時深度感知是硬性需求，3D 視覺的需求激增。

目前，奧比中光深受客戶的認可與青睞。2025年以來，公司新增機器人客戶超400個，已與天工機器人、智元、星塵智能、普渡科技、優(yōu)傲機器人、RoboCare、Twinny等超1000家機器人企業(yè)合作。在機器人等核心賽道之外，奧比中光的視覺能力也已深度融入人們的日常生活與工業(yè)生產(chǎn)的眾多場景。在生物識別領(lǐng)域，公司技術(shù)已落地線下零售、自助貨柜、餐飲、醫(yī)療、交通等支付場景，并先后助力支付寶刷臉支付、“碰一下”應用的大規(guī)模普及，同時覆蓋醫(yī)保核驗、智能門鎖等身份核驗場景；在工業(yè)領(lǐng)域，3D視覺感知技術(shù)則實現(xiàn)微米級掃描與檢測等功能，可應用于產(chǎn)品檢測、質(zhì)量控制等環(huán)節(jié)。

多點開花的業(yè)務結(jié)構(gòu)，已在奧比中光的財務數(shù)據(jù)中有所體現(xiàn)。2022年至2024年，奧比中光營業(yè)收入復合年均增長率達26.98%，高于同行業(yè)可比公司2022—2024年營業(yè)收入平均復合年均增長率7.92%。2024年，公司營業(yè)收入同比增長56.79%，2025年1—9月同比增長103.5%，持續(xù)保持快速增長的趨勢。公司2025年9月發(fā)布的審核問詢函回復公告提到，結(jié)合3D視覺行業(yè)最新市場需求和競爭態(tài)勢，以及公司充分的技術(shù)儲備，根據(jù)合理性與謹慎性原則，公司預計2025年-2029年營業(yè)收入增長率分別為54.27%、56.25%、40.00%和37.14%。

從盈利角度來看，2025年奧比中光歸母凈利潤與扣非凈利潤同步轉(zhuǎn)正，標志著公司正完成從“技術(shù)創(chuàng)新投入”向“商業(yè)成果轉(zhuǎn)化”的關(guān)鍵切換。整體來看，此次定增并非單一融資動作，而是一次圍繞長期技術(shù)路線、制造能力與產(chǎn)業(yè)周期的系統(tǒng)性布局。在機器人產(chǎn)業(yè)邁向規(guī)?；瘧玫那耙?，公司選擇繼續(xù)深耕底層能力，這或許正是其對下一個增長曲線的核心判斷。

（本文不構(gòu)成任何投資建議，信息披露內(nèi)容以公司公告為準。投資者據(jù)此操作，風險自擔。）