1月22日早盤，A股三大指數悉數高開，滬指高開0.22%，深成指高開0.41%，創(chuàng)業(yè)板指高開0.52%。中證石化產業(yè)指數震蕩飄紅，成分股和邦生物、中國海油、中國石油等漲幅居前。石化ETF（159731）連續(xù)11個交易日獲得資金凈流入，合計“吸金”4.14億元，最新份額達6.95億份，最新規(guī)模達6.98億元，均創(chuàng)成立以來新高。

華泰證券認為，2025年下半年在需求疲弱，供給側增量尾聲的壓力下，大宗化學品盈利迎來十年冰點。本輪景氣底部相較于2015年末的基礎化工品谷底，石化產品同樣出現(xiàn)行業(yè)性虧損或微利。華泰證券認為大宗化學品正處于產能及庫存周期雙拐點，隨著2026年國內外需求恢復，有望進入上行期。同時由于中國化學品銷售量全球全占比過半，未來企業(yè)資本開支強度較2015—2025年將顯著下降，股息支付率將攀升。

石化ETF（159731）及其聯(lián)接基金（017855/017856）緊密跟蹤中證石化產業(yè)指數，從申萬一級行業(yè)分布來看，基礎化工行業(yè)占比為59.23%，石油石化行業(yè)占比為32.60%，隨著供給側堅持去產能和“反內卷”，同時堅持擴大內需，化工行業(yè)周期將加速反轉。