｜2026年1月20日 星期二｜

NO.1 中資券商深度參與港股市場股權(quán)融資活動

開年以來，港股市場融資保持活躍。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至1月19日，年內(nèi)港股市場股權(quán)融資規(guī)模達390.9億港元，同比增長316.27%?；仡?025年，港股一級市場股權(quán)融資規(guī)模達6127億港元，同比增長248.8%。從港股市場股權(quán)承銷業(yè)務(wù)格局來看，中資券商正日益占據(jù)引領(lǐng)地位。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，2025年（按發(fā)行日計），股權(quán)承銷金額前十席位中，中資機構(gòu)占據(jù)六席，合計市場份額達56.15%。具體來看，在IPO（首次公開募股）保薦方面，中金公司以516.52億港元的保薦規(guī)模占據(jù)領(lǐng)跑地位；中信證券（香港）以460.29億港元的保薦規(guī)模位居第二。在承銷數(shù)量方面，中金公司擔任了53家公司IPO的承銷商，位列榜首。

點評：中資券商在港股股權(quán)融資領(lǐng)域的表現(xiàn)亮眼，開年以來融資規(guī)模顯著增長。這主要得益于港股市場復蘇及中資企業(yè)融資需求回暖。頭部券商如中金、中信憑借專業(yè)能力和項目儲備，市場份額持續(xù)提升。此舉將增強券商投行業(yè)務(wù)收入預期，帶動證券板塊估值修復。同時，活躍的融資環(huán)境有助于提升港股市場整體流動性，為市場注入活力。

NO.2 穆啟國卸任西部證券研究所所長

1月19日，據(jù)中國基金報，穆啟國已卸任西部證券研究所所長。截至目前，由公司分管研究所的副總經(jīng)理趙英華兼任研究所所長。對此，西部證券回應(yīng)，公司“十五五”戰(zhàn)略規(guī)劃對研發(fā)中心的業(yè)務(wù)開展、市場開拓、業(yè)務(wù)創(chuàng)新以及內(nèi)部協(xié)同等能力提出了更新、更高的要求，在新的發(fā)展階段，基于長遠發(fā)展規(guī)劃并考慮個人發(fā)展意愿，研發(fā)中心原負責人穆啟國卸任，由研發(fā)中心分管領(lǐng)導趙英華兼任負責人。據(jù)了解，穆啟國后續(xù)將聚焦公司智能投研及香港子公司研究業(yè)務(wù)籌建等工作。

點評：西部證券研究所負責人變動反映其“十五五”戰(zhàn)略規(guī)劃下對研發(fā)能力的更高要求。穆啟國卸任并轉(zhuǎn)向智能投研及香港子公司業(yè)務(wù)，體現(xiàn)公司內(nèi)部資源優(yōu)化與業(yè)務(wù)協(xié)同的意圖。短期內(nèi)高管更迭可能引發(fā)市場對其研究團隊穩(wěn)定性的關(guān)注，但長期看，強化智能投研布局有助于提升券商板塊的數(shù)字化轉(zhuǎn)型競爭力，行業(yè)整合與專業(yè)化升級趨勢將持續(xù)深化。

NO.3 2025年保險資管登記債權(quán)計劃、股權(quán)計劃、私募基金共314只，規(guī)模5104.43億元

行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，2025年，保險資管機構(gòu)共登記債權(quán)投資計劃、股權(quán)投資計劃和保險私募基金314只，登記規(guī)模5104.43億元，數(shù)量、規(guī)模同比分別減少20.71%、26.08%。其中，債權(quán)投資計劃285只，規(guī)模4419.05億元，數(shù)量、規(guī)模同比分別減少24%、28.46%；股權(quán)投資計劃22只，規(guī)模335.32億元，數(shù)量、規(guī)模同比分別增加83.33%、12.52%；保險私募基金7只，規(guī)模350.06億元，數(shù)量、規(guī)模同比分別減少22.22%、18.61%。 

點評：2025年保險資管登記資產(chǎn)計劃規(guī)模與數(shù)量同比雙降，顯示資金配置趨于謹慎。債權(quán)計劃收縮明顯，或影響基建等相關(guān)板塊融資。股權(quán)計劃逆勢增長，反映險資向權(quán)益市場傾斜，利好長期投資氛圍。整體資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)調(diào)整，體現(xiàn)險資在當前環(huán)境下優(yōu)化風險偏好，對市場穩(wěn)定性具有積極意義。

免責聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前請核實。據(jù)此操作，風險自擔。