截至1月19日9:38，石化ETF（159731）現(xiàn)漲0.74%。持倉(cāng)股中，昊華科技、亞鉀國(guó)際、廣東宏大等漲幅居前。從資金凈流入方面來(lái)看，石化ETF連續(xù)8個(gè)交易日獲得資金凈流入，合計(jì)“吸金”2.69億元。石化ETF最新份額達(dá)5.49億份，最新規(guī)模達(dá)5.22億元，均創(chuàng)成立以來(lái)新高。

華泰證券表示，2025年下半年在需求疲弱，供給側(cè)增量尾聲的壓力下，大宗化學(xué)品盈利迎來(lái)十年冰點(diǎn)。本輪景氣底部相較于2015年末的基礎(chǔ)化工品谷底，石化產(chǎn)品同樣出現(xiàn)行業(yè)性虧損或微利。經(jīng)過(guò)3年的盈利低迷，化學(xué)原料與制品業(yè)的固定資產(chǎn)完成額增速在2025年6月開(kāi)始轉(zhuǎn)負(fù)，據(jù)隆眾資訊，2026—2027年大宗化學(xué)品新增產(chǎn)能較少。下游紡織服裝及橡塑制品也存貨持續(xù)走低，化學(xué)原料與制品正處于主動(dòng)去庫(kù)至被動(dòng)補(bǔ)庫(kù)拐點(diǎn)。華泰證券認(rèn)為大宗化學(xué)品正處于產(chǎn)能及庫(kù)存周期雙拐點(diǎn)，隨著2026年國(guó)內(nèi)外需求恢復(fù)，有望進(jìn)入上行期。同時(shí)由于中國(guó)化學(xué)品銷(xiāo)售量全球全占比過(guò)半，未來(lái)企業(yè)資本開(kāi)支強(qiáng)度較2015—2025年將顯著下降，股息支付率將攀升。

石化ETF（159731）及其聯(lián)接基金（017855/017856）緊密跟蹤中證石化產(chǎn)業(yè)指數(shù)，從申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)分布來(lái)看，基礎(chǔ)化工行業(yè)占比為59.23%，石油石化行業(yè)占比為32.60%，“十五五“開(kāi)局之年，供給側(cè)堅(jiān)持去產(chǎn)能和“反內(nèi)卷”，同時(shí)堅(jiān)持?jǐn)U大內(nèi)需，化工行業(yè)周期將加速反轉(zhuǎn)。