每經(jīng)記者｜黃海    每經(jīng)編輯｜黃博文    

因放棄子公司蘇州博眾儀器科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“博眾儀器”）增資優(yōu)先認(rèn)購權(quán)，博眾精工收到監(jiān)管工作函。

2025年12月26日晚，博眾精工（SH688097，股價(jià)38.76元，市值173.12億元）公告稱，為進(jìn)一步增強(qiáng)博眾儀器的資本實(shí)力、促進(jìn)項(xiàng)目的開展，博眾儀器擬與投資方簽訂增資協(xié)議。值得注意的是，博眾儀器現(xiàn)有股東擬放棄對(duì)本次增資所享有的優(yōu)先認(rèn)購權(quán)。據(jù)增資協(xié)議，交易完成后，博眾精工前監(jiān)事唐愛權(quán)控制的平臺(tái)以3090萬元增資款獲取博眾儀器的控制權(quán)。

對(duì)于上述交易，監(jiān)管要求博眾精工解釋放棄本次優(yōu)先認(rèn)購權(quán)及控制權(quán)的原因等。

1月15日晚間，博眾精工披露回函稱：“公司放棄本次優(yōu)先認(rèn)購權(quán)及控制權(quán)，是基于自身主業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略、流動(dòng)性安排以及對(duì)博眾儀器行業(yè)屬性與資金需求的綜合研判，具有充分的商業(yè)合理性與必要性，且不構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易?！?/p>

博眾精工：增資與集中資源保障主業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略安排存在明顯沖突

公開信息顯示，博眾儀器成立于2020年3月，為博眾精工孵化的高科技企業(yè)，主要從事透射電鏡及關(guān)鍵零部件的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，并提供電鏡相關(guān)定制化解決方案。

2025年12月14日，博眾儀器自主研發(fā)的200kV熱場(chǎng)發(fā)射透射電鏡——BZ-F200正式下線發(fā)貨。據(jù)報(bào)道，BZ-F200具備國(guó)際先進(jìn)性能，可廣泛應(yīng)用于半導(dǎo)體、材料科學(xué)、生命科學(xué)等關(guān)鍵領(lǐng)域。

對(duì)于這樣一家擁有“先進(jìn)產(chǎn)品”的公司，交易所要求博眾精工解釋，在產(chǎn)品下線發(fā)貨階段放棄優(yōu)先認(rèn)購權(quán)的合理性及必要性。

據(jù)博眾精工介紹，博眾儀器目前已簽訂透射電子顯微鏡合同金額約1200萬元。

不過，隨著透射電鏡進(jìn)入商業(yè)化階段，博眾儀器后續(xù)發(fā)展所需資金規(guī)模顯著擴(kuò)大。同時(shí)，博眾精工在近期明確將擴(kuò)大新能源行業(yè)自動(dòng)化設(shè)備擴(kuò)產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目規(guī)模。因此，博眾精工認(rèn)為基于公司經(jīng)營(yíng)流動(dòng)性與主業(yè)聚焦的考量，若公司繼續(xù)參與其同比例增資，與公司當(dāng)前集中資源保障主業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略安排存在明顯沖突。

從收入結(jié)構(gòu)看，2024年度及2025年前三季度，博眾儀器營(yíng)業(yè)收入占公司整體營(yíng)收比例不足0.5%，尚未形成規(guī)模貢獻(xiàn)。

“從資產(chǎn)與盈利角度看，截至2025年9月末，博眾儀器凈資產(chǎn)為負(fù)，處于持續(xù)虧損狀態(tài)，若繼續(xù)維持并表，將對(duì)上市公司合并報(bào)表的盈利指標(biāo)帶來持續(xù)拖累。”博眾精工稱。

此外，博眾精工認(rèn)為，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，公司放棄同比例增資及控制權(quán)，有利于博眾儀器建立更為獨(dú)立的治理結(jié)構(gòu)，吸引具有產(chǎn)業(yè)背景或資金實(shí)力的戰(zhàn)略投資者，為其后續(xù)融資創(chuàng)造更靈活的條件。此舉符合孵化項(xiàng)目走向獨(dú)立運(yùn)營(yíng)的市場(chǎng)化規(guī)律，亦有助于降低上市公司對(duì)其持續(xù)“輸血”所帶來的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)與業(yè)績(jī)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

前監(jiān)事離職已超12個(gè)月，不構(gòu)成關(guān)聯(lián)關(guān)系

除了子公司本身外，監(jiān)管的視線還聚焦在博眾精工與子公司新實(shí)控人唐愛權(quán)之間的關(guān)系。

公開信息顯示，唐愛權(quán)此前曾任博眾精工監(jiān)事，并于2023年5月10日離任。離任約一個(gè)月后，博眾精工于2023年6月27日委派唐愛權(quán)擔(dān)任博眾儀器執(zhí)行董事，全面負(fù)責(zé)其日常經(jīng)營(yíng)管理。

對(duì)于唐愛權(quán)是否構(gòu)成上市公司關(guān)聯(lián)方，博眾精工解釋稱，唐愛權(quán)離任時(shí)間已超過12個(gè)月，離任后未在上市公司擔(dān)任過董監(jiān)高，也未持有過上市公司5%以上股份，故唐愛權(quán)不屬于《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》第15.1條第（十五）款規(guī)定的關(guān)聯(lián)自然人的認(rèn)定情形，博眾儀器也不屬于唐愛權(quán)先生因任職或控制進(jìn)而構(gòu)成公司關(guān)聯(lián)法人的情形。

基于此邏輯，博眾精工認(rèn)為，博眾儀器存在應(yīng)向上市公司償還的日常經(jīng)營(yíng)性借款余額2040萬元不構(gòu)成向關(guān)聯(lián)參股公司提供財(cái)務(wù)資助，系日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中形成的經(jīng)營(yíng)性借款，具備真實(shí)交易背景，已簽訂合法有效的借款協(xié)議，明確約定利率及還款期限。

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