天風(fēng)證券指出，鋰行業(yè)經(jīng)歷3年調(diào)整期，供需基本面加速改善，價(jià)格已從年內(nèi)低點(diǎn)6萬元/噸回升至13萬元以上。供給端受宜春鋰云母礦證問題擾動(dòng)，粗放式開采模式逐步退出；需求側(cè)動(dòng)力電池構(gòu)成基本盤，儲(chǔ)能因經(jīng)濟(jì)性成為新增長極。鈷方面，剛果金實(shí)施出口配額制（2025年配額僅9.66萬噸，同比減少56%），疊加印尼增量有限，中長期供需或轉(zhuǎn)向緊平衡，鈷價(jià)中樞有望提升。稀土永磁領(lǐng)域，供給端通過《稀土管理?xiàng)l例》及南北集團(tuán)整合持續(xù)優(yōu)化，需求側(cè)新能源汽車占比提升至42%，人形機(jī)器人、節(jié)能電機(jī)等新應(yīng)用打開長期空間，稀土價(jià)格中樞或持續(xù)上行。儲(chǔ)能電池成為鋰電需求新引擎，2025年前三季度國內(nèi)出貨同比增67%，政策驅(qū)動(dòng)下經(jīng)濟(jì)性逐步顯現(xiàn)。

創(chuàng)業(yè)板新能源ETF國泰（159387）跟蹤的是創(chuàng)新能源指數(shù)（399266），單日漲跌幅達(dá)20%，該指數(shù)從市場中選取涉及清潔能源、新能源汽車、儲(chǔ)能技術(shù)等領(lǐng)域的科技創(chuàng)新企業(yè)作為指數(shù)樣本，重點(diǎn)關(guān)注具有高成長性和技術(shù)創(chuàng)新能力的公司，以反映新能源領(lǐng)域前沿科技企業(yè)的整體表現(xiàn)。

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