每經(jīng)記者｜蔡鼎    每經(jīng)編輯｜陳俊杰    

據(jù)港交所消息，自今年6月20日首次遞表時(shí)隔半年失效后，濰柴雷沃智慧農(nóng)業(yè)科技股份有限公司（下稱“濰柴雷沃”）近日再度向港交所呈交了IPO（首次公開(kāi)募股）招股書(shū)，中金公司為獨(dú)家保薦人。濰柴雷沃早在2023年就曾闖關(guān)A股深交所創(chuàng)業(yè)板，但在經(jīng)歷兩輪問(wèn)詢后，公司于去年4月主動(dòng)撤回了相關(guān)申請(qǐng)文件。

招股書(shū)顯示，濰柴雷沃?jǐn)M將此次港股IPO募集資金用于建設(shè)大喂入量收獲機(jī)械新工廠、現(xiàn)有生產(chǎn)線智能化升級(jí)改造及智能農(nóng)業(yè)裝備國(guó)際物流中心建設(shè)；研發(fā)投入；海外業(yè)務(wù)及市場(chǎng)拓展，以及營(yíng)運(yùn)資金及一般企業(yè)用途。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者（下稱“每經(jīng)記者”）注意到，濰柴雷沃在招股書(shū)中稱其為中國(guó)首家且唯一一家能夠提供覆蓋農(nóng)業(yè)生產(chǎn)全周期成套智能農(nóng)機(jī)裝備的企業(yè)，截至招股書(shū)披露日，濰柴雷沃由濰柴動(dòng)力和濰柴控股合計(jì)持股88.36%，2022年以來(lái)，公司累計(jì)已分紅超13億元。

報(bào)告期內(nèi)核心產(chǎn)品拖拉機(jī)主要面向中端市場(chǎng)

濰柴雷沃是一家智慧農(nóng)業(yè)整體解決方案服務(wù)商，公司從事農(nóng)機(jī)的制造和銷(xiāo)售。招股書(shū)稱，公司是中國(guó)首家且唯一一家能夠提供覆蓋農(nóng)業(yè)生產(chǎn)全周期成套智能農(nóng)機(jī)裝備的企業(yè)。招股書(shū)還援引弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)稱，以2024年收入計(jì)算，濰柴雷沃在智能農(nóng)機(jī)行業(yè)的市場(chǎng)份額達(dá)46%，排名第一。

雖然是行業(yè)“老大”，但公司在招股書(shū)中承認(rèn)，其產(chǎn)品主要面向中端市場(chǎng)。

濰柴雷沃目前的產(chǎn)品組合主要包括智能農(nóng)機(jī)和傳統(tǒng)農(nóng)機(jī)。按智能農(nóng)機(jī)產(chǎn)品、傳統(tǒng)農(nóng)機(jī)產(chǎn)品及其他類別劃分，濰柴雷沃2022年、2023年、2024年和2025年上半年（下稱“報(bào)告期內(nèi)”）的主要收入來(lái)源為“傳統(tǒng)農(nóng)機(jī)產(chǎn)品及其他”，收入占比分別為92.7%、87.5%、68.7%和50.3%，呈逐年/期下滑的趨勢(shì)。同期內(nèi)，公司智能農(nóng)業(yè)機(jī)械產(chǎn)品的收入占比則從7.3%一路升至49.7%。

圖片來(lái)源：濰柴雷沃招股書(shū)

公司稱，其智能農(nóng)機(jī)裝備深度參與智慧農(nóng)業(yè)服務(wù)全過(guò)程，無(wú)縫融合物聯(lián)網(wǎng)（IoT）、人工智能（AI）和大數(shù)據(jù)技術(shù)，從而實(shí)現(xiàn)對(duì)土壤狀況、作物生長(zhǎng)、環(huán)境因素和作業(yè)流程等農(nóng)業(yè)信息的多維度感知。這些數(shù)據(jù)流通過(guò) AI輔助的分析處理，生成精準(zhǔn)的運(yùn)營(yíng)建議，進(jìn)而直接指導(dǎo)協(xié)同高效的耕作活動(dòng)。

按產(chǎn)品類別劃分，濰柴雷沃報(bào)告期內(nèi)的絕大多數(shù)收入來(lái)自于農(nóng)機(jī)的銷(xiāo)售，其中主要收入來(lái)源為拖拉機(jī)的銷(xiāo)售，占比分別為49.8%、52.9%、52.1%和55%。

圖片來(lái)源：濰柴雷沃招股書(shū)

不過(guò)，雖然報(bào)告期內(nèi)公司拖拉機(jī)的平均售價(jià)持續(xù)增長(zhǎng)，但銷(xiāo)量波動(dòng)較大，2022年—2024年銷(xiāo)量分別為9萬(wàn)臺(tái)、8.06萬(wàn)臺(tái)和8.45萬(wàn)臺(tái)，今年上半年的銷(xiāo)量則同比下滑了5.54%至4.79萬(wàn)臺(tái)。

圖片來(lái)源：濰柴雷沃招股書(shū)

截至今年上半年末，濰柴雷沃擁有7個(gè)農(nóng)機(jī)和相關(guān)零部件的生產(chǎn)基地，其中6個(gè)位于山東濰坊，1個(gè)位于山東臨沂，生產(chǎn)線總計(jì)11條。

圖片來(lái)源：濰柴雷沃招股書(shū)

招股書(shū)稱，濰柴雷沃已建立境內(nèi)外的銷(xiāo)售和經(jīng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)，但報(bào)告期內(nèi)公司主要的收入來(lái)源為中國(guó)，收入占比分別為94.1%、91.4%、90.1%和88.4%。

圖片來(lái)源：濰柴雷沃招股書(shū)

報(bào)告期內(nèi)凈利潤(rùn)持續(xù)增長(zhǎng)

業(yè)績(jī)方面，報(bào)告期內(nèi)，濰柴雷沃持續(xù)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為159.5億元、146.8億元、173.9億元和98.63億元，同期，公司年/期內(nèi)持續(xù)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)分別為8.11億元、8.71億元、9.57億元和6.09億元。

圖片來(lái)源：濰柴雷沃招股書(shū)

每經(jīng)記者注意到，盡管收入在2023年下滑后于2024年反彈，且持續(xù)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的利潤(rùn)也持續(xù)增長(zhǎng)，但今年上半年，濰柴雷沃經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~同比從19.22億元降至-17.23億元，按絕對(duì)值來(lái)計(jì)算減少了約36.45億元。

圖片來(lái)源：濰柴雷沃招股書(shū)

對(duì)此，公司在招股書(shū)中解釋稱，主要是因?yàn)?.737億元的稅前利潤(rùn)，經(jīng)多個(gè)項(xiàng)目調(diào)整，包括非現(xiàn)金及非經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目（主要包括物業(yè)、廠房及設(shè)備折舊人民幣8380萬(wàn)元），以及營(yíng)運(yùn)資金變動(dòng)（主要包括存貨及其他合同成本減少8.18億元，及貿(mào)易應(yīng)收款項(xiàng)及應(yīng)收票據(jù)增加23.36億元）。

具體來(lái)看，截至今年上半年末，濰柴雷沃貿(mào)易應(yīng)收款項(xiàng)及應(yīng)收票據(jù)（扣除減值）飆升至28.26億元，較2024年底的5.45億元增長(zhǎng)了4倍以上。公司對(duì)此解釋稱，主要是因?yàn)榻刂辽习肽昴?，?yīng)收客戶款項(xiàng)尚未到結(jié)算期限。此外，受終端客戶需求及競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手分期銷(xiāo)售慣例的推動(dòng)，境內(nèi)經(jīng)銷(xiāo)商采用信用條款結(jié)算的訂單占比持續(xù)提升。

圖片來(lái)源：濰柴雷沃招股書(shū)

封面圖片來(lái)源：圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 文多 攝