1、昨日A股震蕩走高。上證指數(shù)上漲0.65%，報(bào)3914.01點(diǎn)，深證成指上漲1.25%，報(bào)13146.72點(diǎn)。兩市共計(jì)成交近1.9萬億元，近3400家個(gè)股上漲。近期A股企穩(wěn)回升，市場(chǎng)活躍度有所提高。我們維持前期觀點(diǎn)，認(rèn)為市場(chǎng)在經(jīng)過調(diào)整后已階段性到位，且本月的經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議或有利于多頭情緒發(fā)酵，中期來看A股的系統(tǒng)性慢牛仍將延續(xù)。

2、近期有色金屬表現(xiàn)亮眼，白銀、銅均刷新歷史新高?；久嫔希缆?lián)儲(chǔ)已開啟降息周期，全球流動(dòng)性邊際寬松，疊加新能源與電網(wǎng)投資拉動(dòng)，有色金屬的“金融+商品”屬性共振強(qiáng)化，價(jià)格仍具備上行動(dòng)能。建議關(guān)注礦業(yè)ETF(561330)及有色60ETF(159881)。

3、游戲ETF(516010)再次回暖，今日上漲1.64%。國家新聞出版署發(fā)布2025年11月份國產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)游戲?qū)徟畔?，共發(fā)放184個(gè)版號(hào)，單月發(fā)放數(shù)量創(chuàng)年內(nèi)新高。版號(hào)高增疊加AI降本增效，游戲行業(yè)基本面景氣度持續(xù)改善。在經(jīng)歷前期盤整后，目前游戲行業(yè)的配置性價(jià)比依然較高，建議關(guān)注。

4、黃金板塊今日延續(xù)了上周以來的上漲趨勢(shì)。短期看，多位美聯(lián)儲(chǔ)官員表態(tài)支持降息，目前降息預(yù)期大幅提升至超80%，支撐金價(jià)上漲；地緣方面，俄烏和談前景仍然有較大不確定性，特朗普表示將對(duì)委內(nèi)瑞拉開展行動(dòng)，地緣風(fēng)險(xiǎn)攀升利好黃金避險(xiǎn)屬性。中長期“美聯(lián)儲(chǔ)降息周期+海外不確定性加劇+全球去美元化趨勢(shì)”對(duì)于金價(jià)依然構(gòu)成一定支撐，投資者可關(guān)注黃金基金ETF（518800）和黃金股票ETF（517400）。

注：如提及個(gè)股僅供參考，不代表投資建議。指數(shù)/基金短期漲跌幅及歷史表現(xiàn)僅供分析參考，不預(yù)示未來表現(xiàn)。市場(chǎng)觀點(diǎn)隨市場(chǎng)環(huán)境變化而變動(dòng)，不構(gòu)成任何投資建議或承諾。文中提及指數(shù)僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績的預(yù)測(cè)和保證。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)選擇與風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)相匹配的產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。