每經(jīng)記者｜楊建    每經(jīng)編輯｜彭水萍    

（一）重要市場新聞

1、美股三大指數(shù)集體收漲，道瓊斯指數(shù)漲0.67%，標(biāo)普500指數(shù)漲0.69%，納斯達克綜合指數(shù)漲0.82%。大型科技股多數(shù)上漲，甲骨文漲超4%，AMD漲超3%，英偉達、特斯拉、奈飛、微軟漲超1%。熱門中概股漲跌互現(xiàn)，納斯達克中國金龍指數(shù)收跌0.03%。嗶哩嗶哩、小鵬汽車跌超2%，百度跌1.3%，京東漲0.9%，阿里巴巴漲0.38%。

2、11月27日，美聯(lián)儲發(fā)布的經(jīng)濟褐皮書報告顯示，美國經(jīng)濟活動近期幾乎陷入停滯，美國政府關(guān)門影響消費者決策。美國制造業(yè)和零售業(yè)普遍面臨投入成本壓力，主要反映關(guān)稅導(dǎo)致的價格上漲。一些轄區(qū)指出保險、公用事業(yè)、技術(shù)和醫(yī)療保健成本上升。少數(shù)企業(yè)指出，AI取代了入門級職位，生產(chǎn)率提高抑制新招聘需求。

3、國際油價26日上漲。截至當(dāng)天收盤，紐約商品交易所1月交貨的輕質(zhì)原油期貨價格上漲70美分，收于每桶58.65美元，漲幅為1.21%；1月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格上漲65美分，收于每桶63.13美元，漲幅為1.04%。歐洲主要股指集體收漲，歐洲斯托克50指數(shù)漲1.50%，英國富時100指數(shù)漲0.89%，法國CAC40指數(shù)漲0.88%，德國DAX30指數(shù)漲1.19%，富時意大利MIB指數(shù)漲1.01%。

（二）行業(yè)掘金

1、北京藍箭航天朱雀三號運載火箭首飛計劃已進入最后準(zhǔn)備階段，計劃于本周六即11月29日首飛。國家航天局關(guān)于印發(fā)《國家航天局推進商業(yè)航天高質(zhì)量安全發(fā)展行動計劃（2025—2027年）》的通知，民用航天科研計劃和基礎(chǔ)科研課題向商業(yè)航天主體開放，加強商業(yè)航天基礎(chǔ)研究戰(zhàn)略性、前瞻性、體系化布局，支持新概念、新產(chǎn)品、低成本等先進技術(shù)研發(fā)，加快高水平科技自立自強。重點圍繞先進航天推進技術(shù)、先進衛(wèi)星平臺與載荷技術(shù)、通導(dǎo)遙一體化應(yīng)用等前沿和關(guān)鍵技術(shù)領(lǐng)域，鼓勵商業(yè)航天主體積極參與民用航天工程、國家重大專項等研制建設(shè)。

點評：隨著太空資源競爭日益激烈，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)已成為全球科技競爭的新高地。未來太空經(jīng)濟將會成為一個新的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，涉及到衛(wèi)星通信、衛(wèi)星導(dǎo)航、衛(wèi)星遙感、太空旅游等多個方面。星地通信產(chǎn)業(yè)當(dāng)前市場規(guī)模約400-500億元，預(yù)計到2030年將突破2000-4000億元，年均復(fù)合增長率在10%-28%之間。星地通信產(chǎn)業(yè)正站在從“概念驗證”向“規(guī)?；瘧?yīng)用”的關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點，隨著技術(shù)成熟、成本下降和應(yīng)用場景拓展，未來十年將形成“天地一體、萬物互聯(lián)”的新型通信格局，成為推動數(shù)字經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的重要引擎。概念股包括天銀機電、上海瀚訊、佳緣科技等。

2、工業(yè)和信息化部、國家發(fā)展改革委等六部門印發(fā)《關(guān)于增強消費品供需適配性進一步促進消費的實施方案》，其中提出，積極推廣柔性化與定制化模式，實施“千廠千面”改造計劃，建立“用戶需求—智能設(shè)計—柔性生產(chǎn)”全鏈條數(shù)字化體系。在家電、家具、制鞋、箱包、紡織、化妝品等行業(yè)培育一批柔性制造工廠。支持企業(yè)、行業(yè)協(xié)會將消費大數(shù)據(jù)與生產(chǎn)系統(tǒng)實時對接，推廣用戶參與設(shè)計等模式，推動生產(chǎn)高效響應(yīng)消費者個性化需求。

點評：柔性制造的核心是“以需定產(chǎn)”，能夠精準(zhǔn)響應(yīng)消費升級，有效解決傳統(tǒng)大規(guī)模生產(chǎn)下的供需錯配問題，具備快速響應(yīng)和自我調(diào)整能力，在面對外部沖擊時，能迅速轉(zhuǎn)產(chǎn)、調(diào)配資源，有效對沖“斷鏈”風(fēng)險。柔性制造（FMT）通過工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、機器人等技術(shù)創(chuàng)新，構(gòu)建可快速切換生產(chǎn)任務(wù)的系統(tǒng)架構(gòu)。以工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺、數(shù)字孿生、人工智能（AI）為代表的新一代信息技術(shù)與制造業(yè)的融合，夯實了柔性制造的基礎(chǔ)。概念股包括賽意信息、德恩精工、智微智能等。

3、據(jù)媒體報道，2025年11月，中國商用飛機有限責(zé)任公司注冊資本由501.01億元增至940.98億元，增加約440億。此次440億元的巨額增資由國家隊集體發(fā)力，彰顯了國家對國產(chǎn)大飛機產(chǎn)業(yè)的堅定支持。巨額資金的注入，將為中國商飛的產(chǎn)能擴張與技術(shù)攻堅提供關(guān)鍵支撐。根據(jù)此前披露的產(chǎn)能規(guī)劃，C919的年產(chǎn)能目標(biāo)已從原計劃的50架提升至2025年75架，后續(xù)將逐步攀升至2029年的200架/年，規(guī)?；a(chǎn)需要強大的資金保障。

點評：面對全球供應(yīng)鏈恢復(fù)緩慢、發(fā)動機交付等瓶頸問題，此次增資將助力中國商飛強化供應(yīng)鏈韌性，加快替代性解決方案研發(fā)，推進CJ1000A、CJ2000等國產(chǎn)航空發(fā)動機的配套進程，實現(xiàn)核心技術(shù)自主可控。從行業(yè)意義來看，此次增資不僅是對中國商飛過往發(fā)展的認(rèn)可，更是中國航空制造業(yè)邁向高質(zhì)量發(fā)展的重要信號。作為民航業(yè)的“大國重器”，國產(chǎn)大飛機的崛起不僅能打破空客、波音的雙寡頭壟斷格局，更能帶動航空材料、發(fā)動機、電子設(shè)備等上下游產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)同發(fā)展。概念股包括航發(fā)動力、楚江新材、鉑力特等。

（三）避雷針

新銳股份：公司發(fā)布公告，持股1.42%的公司控股股東、實際控制人吳何洪之一致行動人股東新宏眾富擬減持公司不超過126.22萬股，即不超過公司目前總股本的0.5%。

和勝股份：公司發(fā)布公告，公司股東李江、賓建存和李清計劃以集中競價或大宗交易方式減持公司股份(根據(jù)相關(guān)規(guī)定禁止減持的期間除外)，合計減持股份數(shù)量不超過929.88萬股，即不超過公司總股本的3%。

中創(chuàng)股份：公司發(fā)布公告，根據(jù)11月26日詢價申購情況，初步確定的本次詢價轉(zhuǎn)讓價格為25.75元/股。本次詢價轉(zhuǎn)讓擬轉(zhuǎn)讓股份已獲全額認(rèn)購，初步確定受讓方為9家機構(gòu)投資者，擬受讓股份總數(shù)為170.13萬股。

華盛鋰電：公司發(fā)布公告，現(xiàn)因股東自身資金需求，持股3.24%的股東蘇州敦行價值創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）擬通過集中競價的方式減持所持公司股份。敦行價值本次擬減持股份數(shù)量合計不超過100萬股，擬減持股份占公司總股本的比例不超過0.63%。

一博科技：公司發(fā)布公告，持股5%的股東領(lǐng)譽基石擬通過集中競價交易方式和大宗交易方式減持公司股份，合計不超過625.13萬股，減持比例不超過公司當(dāng)前總股本的2.9834%；占公司總股本(已剔除截至本公告日前公司股票回購專用賬戶中持有的股份數(shù)量115.95萬股)的3%。

新銳股份：公司發(fā)布公告，股東蘇州工業(yè)園區(qū)新宏眾富企業(yè)管理中心（有限合伙）因自身資金需要，擬通過集中競價或大宗交易方式減持公司股份不超過126.22萬股，即不超過公司總股本的0.50%。減持期間為2025年12月18日至2026年3月17日。上述股份來源于公司首次公開發(fā)行前取得及資本公積轉(zhuǎn)增股本取得。

　　
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