11月25日，受近期新能源利好影響，新能源板塊迎來(lái)上漲，創(chuàng)業(yè)板新能源ETF（159387）漲超2.5%，資金持續(xù)布局，近20日凈流入近1.5億元。

光伏儲(chǔ)能利好不斷，新能源板塊向好

光伏行業(yè)看，當(dāng)前光伏行業(yè)正處于轉(zhuǎn)型升級(jí)的關(guān)鍵階段。光伏行業(yè)破解“內(nèi)卷式”惡性競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵，在于從“價(jià)格戰(zhàn)”轉(zhuǎn)向“價(jià)值戰(zhàn)”，以技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)產(chǎn)業(yè)質(zhì)變。截至2025年第三季度，光伏行業(yè)的資本支出正處于顯著收縮的通道中。在當(dāng)前嚴(yán)峻的經(jīng)營(yíng)壓力下，資本開(kāi)支的銳減意味著未來(lái)新增產(chǎn)能將大幅減少，光伏企業(yè)主動(dòng)放緩擴(kuò)張步伐并對(duì)資本支出進(jìn)行結(jié)構(gòu)性調(diào)整，標(biāo)志著光伏行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)核心正從規(guī)模擴(kuò)張的比拼，轉(zhuǎn)向技術(shù)、品牌和盈利能力的競(jìng)爭(zhēng)，實(shí)現(xiàn)從“量”到“質(zhì)”的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型和高質(zhì)量發(fā)展。

儲(chǔ)能行業(yè)看，國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能電芯的需求十分強(qiáng)勁，頭部電池企業(yè)均表示工廠已處于滿產(chǎn)狀態(tài)，一些訂單已經(jīng)排到2026年年初。此外，國(guó)家發(fā)展改革委、國(guó)家能源局印發(fā)《新型儲(chǔ)能規(guī)?；ㄔO(shè)專項(xiàng)行動(dòng)方案（2025—2027年）》提出，2027年，全國(guó)新型儲(chǔ)能裝機(jī)規(guī)模達(dá)到1.8億千瓦以上，帶動(dòng)項(xiàng)目直接投資約2500億元。隨著中國(guó)儲(chǔ)能電芯與電池系統(tǒng)規(guī)模化帶來(lái)的單位成本下降，中國(guó)廠商在海外多個(gè)地區(qū)具有顯著落地成本優(yōu)勢(shì)，能夠以更低的LCOE中標(biāo)大型項(xiàng)目。CESA儲(chǔ)能應(yīng)用分會(huì)預(yù)測(cè)，到2030年底，全球累計(jì)儲(chǔ)能裝機(jī)規(guī)模將達(dá)1950GWh左右，未來(lái)全球儲(chǔ)能市場(chǎng)仍將保持強(qiáng)勁發(fā)展態(tài)勢(shì)。

新能源板塊后市怎么看？

展望后市，板塊核心關(guān)注點(diǎn)依舊聚焦在儲(chǔ)能需求、材料漲價(jià)、光伏政策三方面：

儲(chǔ)能需求：一是關(guān)注國(guó)內(nèi)各省的容量電價(jià)政策，預(yù)計(jì)仍有部分省份將在年底發(fā)布相關(guān)補(bǔ)貼政策；二是關(guān)注電池廠排產(chǎn)情況以及擴(kuò)產(chǎn)進(jìn)展；三是關(guān)注海外需求情況，主要是跟蹤國(guó)內(nèi)頭部?jī)?chǔ)能廠商與海外AIDC合作配儲(chǔ)項(xiàng)目的落地情況。

漲價(jià)情況：上游原材料環(huán)節(jié)，碳酸鋰短期供給略有短缺，價(jià)格明顯上漲，后續(xù)需持續(xù)關(guān)注礦山的擴(kuò)產(chǎn)、增產(chǎn)動(dòng)態(tài)。中游鋰電材料環(huán)節(jié)，市場(chǎng)對(duì)6F散單價(jià)格的敏感性大幅降低，主要系頭部廠商散單占比僅為30%左右，核心還是在于長(zhǎng)協(xié)的價(jià)格走勢(shì)；鐵鋰環(huán)節(jié)也同樣是關(guān)注頭部企業(yè)與電池廠的談價(jià)進(jìn)展，短期預(yù)計(jì)碳酸鋰漲價(jià)對(duì)鋰電正極影響相對(duì)有限，頭部鐵鋰廠商此前均簽署長(zhǎng)協(xié)訂單；隔膜環(huán)節(jié)則是預(yù)計(jì)明年有望迎來(lái)供需拐點(diǎn)。

光伏政策：核心還是關(guān)注反內(nèi)卷，但短期來(lái)看反內(nèi)卷的推進(jìn)仍存在一些堵點(diǎn)，收儲(chǔ)方案尚未確定、受年底去庫(kù)影響部分主材價(jià)格略有下滑，但行業(yè)反內(nèi)卷的決心依舊堅(jiān)定，后續(xù)靜待政策“花開(kāi)”。

固態(tài)電池+儲(chǔ)能超65%，關(guān)注20cm標(biāo)的創(chuàng)業(yè)板新能源ETF（159387）機(jī)會(huì)

新能源產(chǎn)業(yè)鏈有望憑借技術(shù)拐點(diǎn)，打開(kāi)新的增長(zhǎng)空間。創(chuàng)業(yè)板新能源ETF國(guó)泰（159387）跟蹤的是創(chuàng)業(yè)板新能源指數(shù)，ETF最大漲跌幅達(dá)20%，該指數(shù)從市場(chǎng)中選取涉及清潔能源生產(chǎn)、存儲(chǔ)及應(yīng)用等業(yè)務(wù)的上市公司證券作為指數(shù)樣本，固態(tài)電池+儲(chǔ)能占比超65%。感興趣的小伙伴可以通過(guò)創(chuàng)業(yè)板新能源ETF國(guó)泰（159387）一鍵把握新能源板塊的投資機(jī)遇。