昨日（11月20日），英偉達(dá)亮眼業(yè)績(jī)帶來的市場(chǎng)樂觀情緒有所消退，投資者對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)12月再次降息的預(yù)期減弱，隔夜美股再現(xiàn)震蕩，謹(jǐn)慎情緒或傳導(dǎo)至港股市場(chǎng)，今日早盤港股科技板塊延續(xù)回調(diào)態(tài)勢(shì)，科網(wǎng)股呈現(xiàn)普跌走勢(shì)。不過，在南向資金持續(xù)流入、龍頭企業(yè)盈利改善、估值逐步修復(fù)等多重因素支撐下，港股科技龍頭受益于AI賦能的長(zhǎng)期邏輯有望仍在延續(xù)。（數(shù)據(jù)來源：Bloomberg、Wind）

從資金動(dòng)向來看，資金借道ETF布局港股科技板塊的意愿依然較強(qiáng)。Wind數(shù)據(jù)顯示，伴隨本周以來港股科技板塊的蓄勢(shì)調(diào)整，港股科技類ETF共獲120.25億元資金凈流入，其中人氣產(chǎn)品恒生科技ETF（513130）區(qū)間資金凈流入20.59億元，昨日更是獲5.56億元加倉，刷新近11個(gè)交易日以來新高。與此同時(shí)，成交活躍度同步提升，昨日單日成交額錄得67.89億元，相較今年以來52.68億元的日均成交額明顯擴(kuò)張。在資金持續(xù)流入的推動(dòng)下，產(chǎn)品本周前四個(gè)交易日累計(jì)已獲27.47億份凈申購，推動(dòng)基金份額突破580億份關(guān)口，增長(zhǎng)至580.52億份，創(chuàng)成立以來（2021年5月24日）新高，規(guī)模優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步鞏固。（數(shù)據(jù)來源：Wind、交易所，截至2025年11月20日）

消息面上，多家外資機(jī)構(gòu)近期表達(dá)了對(duì)港股科技板塊的看好。路博邁等機(jī)構(gòu)指出，AI應(yīng)用端的機(jī)會(huì)正逐步擴(kuò)散；瑞銀則觀察到國際資金對(duì)半導(dǎo)體板塊的配置意愿增強(qiáng)，認(rèn)為在供應(yīng)鏈重構(gòu)與需求回暖的雙重推動(dòng)下，存儲(chǔ)、制造等細(xì)分領(lǐng)域或具備持續(xù)成長(zhǎng)潛力。外資的一致性看好，既反映了對(duì)港股經(jīng)濟(jì)基本面的認(rèn)可，也凸顯出港股科技資產(chǎn)在全球資產(chǎn)配置中的重要地位。（資料來源：券商中國《從折價(jià)到高光：港股科技板塊，AI時(shí)代的中國資產(chǎn)“黃金坑”》-2025年11月21日）

據(jù)悉，恒生科技ETF（513130）緊密跟蹤的恒生科技指數(shù)是港股科技板塊的代表性指數(shù)之一，是外資認(rèn)知度靠前的中國科技名片，一攬30只研發(fā)實(shí)力突出的港股互聯(lián)網(wǎng)或制造業(yè)龍頭企業(yè)，涉及互聯(lián)網(wǎng)、傳媒、軟件、汽車、芯片等多個(gè)板塊，覆蓋Al產(chǎn)業(yè)鏈多個(gè)環(huán)節(jié)，全面性和代表性特性較為突出，有望在全球資金再平衡的過程中獲得青睞。（數(shù)據(jù)來源：Wind、恒生指數(shù)公司，截至2025年11月20日）

在估值方面，恒生科技指數(shù)當(dāng)前市盈率水平與A股、美股的部分主要科技類指數(shù)相比或更具吸引力。恒生科技ETF（513130）標(biāo)的指數(shù)最新市盈率（PE-TTM）為21.57倍，處于指數(shù)發(fā)布以來約20.94%的中低分位數(shù)水平，顯著低于同期科創(chuàng)50指數(shù)、納斯達(dá)克指數(shù)市盈率水平。隨著“人工智能+”行動(dòng)與制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展政策的推進(jìn)，疊加中國資產(chǎn)重估的整體趨勢(shì)，估值偏低的港股科技板塊或迎來新一輪價(jià)值重估機(jī)遇。（數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2025年11月20日，科創(chuàng)50指數(shù)、納斯達(dá)克指數(shù)市盈率分別為149.77倍、39.39倍；政策來源：2025年8月21日-國務(wù)院《關(guān)于深入實(shí)施“人工智能+”行動(dòng)的意見》、2025年10月23日-中國共產(chǎn)黨第二十屆中央委員會(huì)第四次會(huì)議《中共中央關(guān)于制定國名經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十五個(gè)五年規(guī)劃的建議》）

恒生科技ETF（513130）具有規(guī)模較大、流動(dòng)性較優(yōu)、支持場(chǎng)內(nèi)T+0等多重優(yōu)勢(shì)，且管理費(fèi)僅0.2%/年，有望成為助力投資者布局港股科技核心資產(chǎn)的重要工具，場(chǎng)外投資者可關(guān)注其場(chǎng)外聯(lián)接基金（A類015310、C類015311）。（場(chǎng)內(nèi)T+0為交易所交易機(jī)制；數(shù)據(jù)來源：產(chǎn)品法律文件，截至2025年11月20日）

風(fēng)險(xiǎn)提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。