中信建投指出，當(dāng)前券商板塊配置價(jià)值提升的核心邏輯在于政策、資金及自身轉(zhuǎn)型的三方面支撐。政策端，“活躍資本市場(chǎng)”導(dǎo)向明確，注冊(cè)制深化、交易機(jī)制優(yōu)化、引入中長(zhǎng)期資金等舉措持續(xù)落地，直接拓寬了券商投行、經(jīng)紀(jì)、資管等業(yè)務(wù)空間。資金端，市場(chǎng)信心修復(fù)帶動(dòng)成交回暖與兩融回升，疊加養(yǎng)老金、保險(xiǎn)等增量資金入市可期，為券商業(yè)績(jī)提供彈性基礎(chǔ)。自身轉(zhuǎn)型方面，行業(yè)正著力發(fā)展高附加值業(yè)務(wù)，尤其是財(cái)富管理和機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)，優(yōu)化收入結(jié)構(gòu)并增強(qiáng)盈利穩(wěn)定性。因此，券商不僅受益于市場(chǎng)回暖的Beta彈性，更因成功轉(zhuǎn)型而具備獨(dú)特的Alpha增長(zhǎng)潛力（盈利質(zhì)量提升）。政策預(yù)期、資金改善與內(nèi)生動(dòng)力共同作用，使得券商板塊的盈利前景確定性提升，當(dāng)前具備較高的配置吸引力。

證券ETF（512880）跟蹤的是證券公司指數(shù)（399975），該指數(shù)從滬深市場(chǎng)中選取業(yè)務(wù)與證券市場(chǎng)緊密相關(guān)的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映證券行業(yè)相關(guān)上市公司證券的整體表現(xiàn)。成分股涵蓋經(jīng)紀(jì)、投行、自營(yíng)交易等業(yè)務(wù)領(lǐng)域，具有顯著的市場(chǎng)敏感性和周期性特征。

注：如提及個(gè)股僅供參考，不代表投資建議。指數(shù)/基金短期漲跌幅及歷史表現(xiàn)僅供分析參考，不預(yù)示未來(lái)表現(xiàn)。市場(chǎng)觀點(diǎn)隨市場(chǎng)環(huán)境變化而變動(dòng)，不構(gòu)成任何投資建議或承諾。文中提及指數(shù)僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)和保證。如需購(gòu)買相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)選擇與風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)相匹配的產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。