今日，新能源板塊集體反彈，新能源車ETF（159806）大漲近6% 、創(chuàng)業(yè)板新能源ETF（159387）大漲超5%、光伏50ETF（159864）大漲超3%。

近期新能源板塊表現(xiàn)相對較好，主要圍繞三條主線展開：一是儲能領域，主要在交易國內(nèi)外儲能需求向好。二是鋰電領域，主要在關注各個環(huán)節(jié)的漲價情況。三是光伏領域，主要在博弈反內(nèi)卷政策落地。

具體來看：

1、儲能需求超預期：國內(nèi)外需求景氣度向上，電芯漲價利好頭部廠商。海外儲能方面，短期美國需求不受影響、歐洲澳洲等市場起量爆發(fā)：

1）25年美國儲能正加速搶發(fā)貨，BBB法案限制26年美國儲能援助比例要求，但25年底前開工項目不受此約束，潛在美國訂單充足、近期有望落地，滿足下半年及明年發(fā)貨；

2）歐洲已起量爆發(fā)，陽光等國內(nèi)企業(yè)持續(xù)落地簽單，陽光份額沖至第一，今年簽單量同比增長50%，海博等企業(yè)后來者亦占據(jù)一定份額；

3）新興市場爆發(fā)初期，陽光等企業(yè)簽單量同比大幅增長。

國內(nèi)方面，136號文引發(fā)國內(nèi)儲能商業(yè)模式變化、獨立儲能接棒新能源配儲成為重要增長引擎 獨立儲能后續(xù)有望享受容量電價、峰谷價差、調峰調頻可實現(xiàn)至少6~7%投資回報率。截至目前，內(nèi)蒙古/河北等六省發(fā)布獨立儲能項目合計103GWh，其中內(nèi)蒙古最多達到49GWh，甘肅等省份容量電價政策陸續(xù)出臺，獨立儲能模式有望推廣至全國；下半年看，判斷獨立儲能有望接棒成為國內(nèi)儲能裝機的重要增長引擎，經(jīng)濟性驅動獨立儲能走向長期高成長空間。

2、固態(tài)電池，趨勢增強：

固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)近期迎來多重利好，新技術突破推動行業(yè)快速發(fā)展。當前半固態(tài)電池已實現(xiàn)量產(chǎn)，能量密度顯著提升，多家企業(yè)計劃2025年試生產(chǎn)，2027年實現(xiàn)大規(guī)模供應。固態(tài)電池在新能源車、消費電子等領域的應用前景廣闊。

財通證券研報認為，2025年以來，固態(tài)電池技術持續(xù)獲得突破，多家車企計劃于2027年左右開始搭載全固態(tài)電池，行業(yè)產(chǎn)業(yè)化進程加快。隨著中試線的陸續(xù)落地以及鋰電擴產(chǎn)周期的重啟，設備企業(yè)基本面有望持續(xù)改善，繼續(xù)看好產(chǎn)業(yè)周期與技術進步共振。

3、反內(nèi)卷積極推進，助力價格穩(wěn)定：

近期，關于收儲相關、關于出口退稅相關等小作文反反復復，進一步加劇恐慌情緒。但后續(xù)中國光伏行業(yè)協(xié)會CPIA表示，協(xié)會當下正和行業(yè)內(nèi)各企業(yè)一道努力，相關反內(nèi)卷工作也在穩(wěn)步推進之中，網(wǎng)絡小道消息均為不實信息。

相關機構表示，光伏反內(nèi)卷依舊穩(wěn)步推進，硅片價格走弱還有年底去庫存的影響，一般11-12月份均會有一定的調整，但在明年一月二月份是有望回暖的，價格整體向上的趨勢是沒有變的。當前政策層面反內(nèi)卷的決心依舊明確，后續(xù)硅料收并購方案、限產(chǎn)限銷政策等仍有望逐步落地。

當前新能源板塊景氣復蘇，且估值仍然位于低位，感興趣的投資者可以關注相關布局機會，把握板塊估值反轉機會。

創(chuàng)業(yè)板新能源ETF（159387）：20cm漲跌幅限制，鋰電+儲能+光伏+風電一鍵全覆蓋，固態(tài)+儲能含量約65%；

新能源車ETF（159806）：聚焦鋰電產(chǎn)業(yè)鏈，固態(tài)電池含量約65%；

光伏50ETF（159864）：光伏主材+輔材+設備全覆蓋，儲能含量接近30%，有望受益于反內(nèi)卷政策的推進。

風險提示：觀點僅供參考，將隨市場變化而變化，不構成投資建議和承諾。上述基金屬于股票型基金，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。上述基金為指數(shù)型基金，其風險收益特征與標的指數(shù)所表征的市場組合的風險收益特征相似。投資者在投資前應仔細閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《產(chǎn)品資料概要》、風險揭示書等法律文件，了解基金的風險收益特征，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗、資產(chǎn)狀況等判斷基金是否和您的風險承受能力相適應?；鹩酗L險，投資須謹慎。