11月3日，AI算力板塊延續(xù)回調(diào)，消化前期漲幅，截至10點(diǎn)31分，聚焦算力龍頭的5G通信ETF（515050）跌超1.9%，持倉(cāng)股唯捷創(chuàng)芯、領(lǐng)益智造、天孚通信、華工科技、天孚通信等紛紛調(diào)整，10月30日高點(diǎn)以來，該ETF累計(jì)回調(diào)近10%，期間獲得資金踴躍加倉(cāng)，近5個(gè)交易日累計(jì)吸金超1.33億元。

近期受部分龍頭業(yè)績(jī)環(huán)比增長(zhǎng)不及預(yù)期疊加獲利資金落袋為安，通信板塊波動(dòng)加劇。對(duì)此國(guó)盛通信團(tuán)隊(duì)分析認(rèn)為，三季度行業(yè)整體表現(xiàn)相對(duì)平淡，光通信行業(yè)處于800G至1.6T的過渡期，技術(shù)代際切換過程中行業(yè)短期業(yè)績(jī)波動(dòng)。從環(huán)比數(shù)據(jù)看，龍頭企業(yè)的增長(zhǎng)勢(shì)頭顯現(xiàn)出短暫疲態(tài)：新易盛、天孚通信Q3營(yíng)業(yè)收入環(huán)比均略微下降，打破了公司連續(xù)的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)；中際旭創(chuàng)Q3營(yíng)收同比環(huán)比均保持增長(zhǎng)，維持了穩(wěn)健的業(yè)績(jī)。這種環(huán)比波動(dòng)短期主要受產(chǎn)品迭代、客戶結(jié)構(gòu)調(diào)整、供應(yīng)鏈進(jìn)度拖累，中長(zhǎng)期的主旋律仍是升級(jí)、擴(kuò)產(chǎn)，行業(yè)拾級(jí)而上、不斷突破。

展望后市，該機(jī)構(gòu)分析，算力高景氣度不變，高速光模塊升級(jí)趨勢(shì)明顯。全球頭部云廠商堅(jiān)定布局AI算力產(chǎn)業(yè)鏈，資本開支不斷提高。隨著集群大型化持續(xù)發(fā)展，gpu與光模塊比例提高，同時(shí)伴隨了800G向1.6T升級(jí)。

相關(guān)ETF：5G通信ETF（515050）跟蹤中證5G通信主題指數(shù)，最新規(guī)模超80億元。深度聚焦英偉達(dá)、蘋果、華為產(chǎn)業(yè)鏈。相關(guān)ETF全稱：華夏中證5G通信主題ETF（515050），場(chǎng)外聯(lián)接（A類：008086；C類：008087）。