每經(jīng)記者｜范文清    每經(jīng)編輯｜裴健如

在電動(dòng)化轉(zhuǎn)型的道路上，大眾汽車集團(tuán)仍在經(jīng)歷考驗(yàn)。

10月30日，大眾汽車集團(tuán)發(fā)布2025年第三季度財(cái)報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，今年三季度，大眾汽車集團(tuán)汽車交付量為219.9萬輛，同比增長1.0%；營收803.05億歐元，同比增長2.3%；凈虧損10.72億歐元，同比下降約168.8%；營業(yè)虧損12.99億歐元，上年同期營業(yè)利潤為28.33億歐元，同比由盈轉(zhuǎn)虧。

這是近五年來大眾汽車集團(tuán)首次季度虧損。2024年，大眾汽車集團(tuán)的凈利潤為1029.2億元（約合124億歐元），賺錢能力僅次于豐田汽車，居全球車企第二位。大眾汽車集團(tuán)將今年三季度盈利能力下滑的原因歸于美國汽車關(guān)稅、保時(shí)捷產(chǎn)品組合重組、電動(dòng)化轉(zhuǎn)型等因素。

圖片來源：每經(jīng)記者 李星 攝

根據(jù)大眾汽車集團(tuán)方面披露的數(shù)據(jù)，今年前9個(gè)月，其電動(dòng)車銷量達(dá)到71.7萬輛，同比增加40%。但電動(dòng)車銷量大增并未提振大眾汽車集團(tuán)的業(yè)績。數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，大眾汽車集團(tuán)的凈利潤與上年同期相比下降了61.5%至34億歐元。

大眾汽車首席財(cái)務(wù)官阿諾·安特利茨（Arno Antlitz）表示，與上年同期相比，該公司業(yè)績明顯走弱主要是受低利潤率的電動(dòng)車產(chǎn)量增加，以及合計(jì)75億歐元的額外負(fù)擔(dān)影響，其中包括美國進(jìn)口關(guān)稅、旗下品牌保時(shí)捷的產(chǎn)品組合重組和相關(guān)商譽(yù)及企業(yè)價(jià)值減記等。

綜合考慮所有因素，前9個(gè)月大眾汽車集團(tuán)的營業(yè)利潤率為2.3%，如果剔除重組和關(guān)稅等特殊因素影響，其營業(yè)利潤率為5.4%。

大眾汽車集團(tuán)方面預(yù)計(jì)，其全年的凈現(xiàn)金流將接近于零或?qū)崿F(xiàn)盈虧平衡，投資率預(yù)計(jì)在12%至13%。大眾汽車集團(tuán)方面表示，其正大力投資未來的產(chǎn)品組合，資金凈流動(dòng)性預(yù)計(jì)將保持在300億歐元左右，與目前的310億歐元水平相當(dāng)。

盡管正面臨電動(dòng)化轉(zhuǎn)型的挑戰(zhàn)，但大眾汽車集團(tuán)仍在堅(jiān)定地推進(jìn)其電動(dòng)化車型的上市節(jié)奏。以中國市場為例，明年大眾汽車將推出超過20款全新的新能源車型，試圖大幅提升其在中國新能源汽車市場的市場份額，成為有力的競爭者。

當(dāng)前，大眾汽車在中國市場的業(yè)績來源還主要依賴于燃油車。根據(jù)大眾汽車集團(tuán)（中國）方面披露的數(shù)據(jù)，今年前9個(gè)月，大眾汽車在華銷量為197萬輛，其中95%為燃油車，5%為新能源車。在中國的燃油車市場，大眾汽車的市場份額為22%，這保證了大眾汽車在中國市場健康的盈利能力，也為其加速推進(jìn)電動(dòng)化戰(zhàn)略提供了保障。

圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 資料圖

不過，新能源車型的加速推出也會(huì)對(duì)大眾汽車的在華盈利水平產(chǎn)生影響。對(duì)此，大眾汽車方面已經(jīng)做好了準(zhǔn)備。“我們擁有穩(wěn)健的財(cái)務(wù)基礎(chǔ)，正面向未來積極轉(zhuǎn)型。扎實(shí)的業(yè)績正為我們邁向新能源汽車時(shí)代提供強(qiáng)大動(dòng)力。”大眾汽車集團(tuán)（中國）首席財(cái)務(wù)官賀百川（Patrick Heinecke）10月30日在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示。

大眾汽車集團(tuán)（中國）的策略是，“在燃油車市場重視盈利能力，在新能源汽車市場提升規(guī)模”。該公司預(yù)計(jì)，其財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)會(huì)在2027年回升，他們會(huì)密切關(guān)注新能源車與燃油車的利潤率在何時(shí)能達(dá)到相當(dāng)水平。

為此，大眾汽車集團(tuán)（中國）當(dāng)前在重點(diǎn)推進(jìn)三方面工作：一是優(yōu)化成本，與其之前的全球平臺(tái)相比，大眾汽車現(xiàn)在的成本降低了40%，并設(shè)定了額外降本10%，實(shí)現(xiàn)50%降本的遠(yuǎn)景目標(biāo)；二是借助其在中國本土開發(fā)的CMP平臺(tái)和CEA電子電氣架構(gòu)，降低新車型的開發(fā)周期，未來大眾的新能源新車型開發(fā)周期將縮短至大約24個(gè)月到30個(gè)月；三是提升在電動(dòng)智駕領(lǐng)域的核心技術(shù)競爭優(yōu)勢(shì)。

大眾汽車集團(tuán)（中國）預(yù)計(jì)，明年中國汽車市場競爭依然激烈，價(jià)格壓力將持續(xù)存在。為此大眾汽車方面將在運(yùn)營端和銷售端做出調(diào)整，力爭在不同細(xì)分市場布局的產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)有競爭力的價(jià)格。

“我們的目標(biāo)是，在2027年，大眾汽車集團(tuán)在中國市場按權(quán)益法核算的營業(yè)利潤能達(dá)到20億歐元；到2030年，這一數(shù)字能提升到30億歐元。”大眾汽車集團(tuán)（中國）方面表示。

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