每經(jīng)記者｜李卓    每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 鄭欣蔚    每經(jīng)編輯｜魏文藝    

在即時零售競爭愈發(fā)激烈、近乎白熱化的市場環(huán)境下，鍋圈（HK02517，股價3.47港元，市值91.56億港元）不僅持續(xù)加速擴(kuò)張市場版圖，還在嘗試實(shí)現(xiàn)“破圈”發(fā)展。 

10月28日，鍋圈發(fā)布的2025年第三季度最新營運(yùn)情況顯示，公司第三季度預(yù)計實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入18.5億至20.5億元，同比增長13.6%至25.8%；核心經(jīng)營利潤達(dá)6500萬至7500萬元，同比增長44.4%至66.7%。值得一提的是，報告期內(nèi)，鍋圈凈新增門店361家，較2024年同期增長98%。截至2025年9月30日，鍋圈門店總數(shù)達(dá)到10761家。

在門店規(guī)模突破萬家后，鍋圈正通過多元化布局試圖開拓新的增長空間：今年上半年開始在全國推廣“24小時無人零售”系統(tǒng)，以期延伸服務(wù)時段和場景；今年8月對四川熊喵智廚科技有限公司（以下簡稱“熊喵智廚”）的數(shù)千萬元級戰(zhàn)略投資則強(qiáng)化智能烹飪能力，而即將于明年1月落地的以“智能炒菜機(jī)”為核心的“鍋圈小炒”直接將業(yè)務(wù)從“食材供應(yīng)”向“現(xiàn)制餐食”延伸。

對于近期鍋圈在小炒項目與香港運(yùn)營中心上的相繼落子，產(chǎn)業(yè)分析師張書樂向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者（以下簡稱每經(jīng)記者）指出，這是鍋圈在當(dāng)前生鮮與預(yù)制菜行業(yè)激烈競爭的背景下，嘗試通過出海尋找增量用戶，并借助小炒業(yè)態(tài)應(yīng)對消費(fèi)者對預(yù)制菜負(fù)面情緒的“破圈”之舉。

門店凈增接近翻番，無人零售與智能烹飪拓展新場景

報告期內(nèi)，鍋圈凈新增門店361家，較2024年同期增長98%。截至2025年9月30日，門店總數(shù)達(dá)到10761家，創(chuàng)歷史新高。

圖片來源：鍋圈公告

經(jīng)歷2023年暫停擴(kuò)張、聚焦存量運(yùn)營與鄉(xiāng)鎮(zhèn)探索后，鍋圈于2024年下半年重啟門店增長模式。

2025年8月，鍋圈董事長楊明超曾在中期業(yè)績會上表示，下半年開店速度將回歸高位。

為提升單店經(jīng)營能力，鍋圈近年積極探索新型運(yùn)營模式。其中，“24小時無人零售”成為重要抓手。該模式門店于今年上半年推出，通過在門店部署自助設(shè)備，覆蓋夜宵、加班等傳統(tǒng)營業(yè)時間外的消費(fèi)場景。

鍋圈表示，其正在全國范圍推廣“24小時無人零售”系統(tǒng)，已部署無人系統(tǒng)的門店在現(xiàn)有營業(yè)模型下實(shí)現(xiàn)了同店銷售額提升，為現(xiàn)有網(wǎng)點(diǎn)釋放額外增長空間。

無人零售的背后，是鍋圈對數(shù)字化能力的持續(xù)加碼。今年8月初，鍋圈完成對熊喵智廚的數(shù)千萬元級戰(zhàn)略投資，雙方達(dá)成深度合作。

熊喵智廚是一家專注于中餐數(shù)字化與智能化的科技公司，核心布局包括智能炒菜機(jī)、AI數(shù)字菜譜等，目前已服務(wù)百余家餐飲企業(yè)。

每經(jīng)記者了解到，二者計劃合作構(gòu)建一個產(chǎn)業(yè)協(xié)同閉環(huán)：熊喵智廚作為“技術(shù)引擎”提供核心設(shè)備與方案，鍋圈則憑借上游自有工廠的供應(yīng)鏈優(yōu)勢與下游超萬家門店的渠道網(wǎng)絡(luò)，共同賦能B端（企業(yè)端）商家并服務(wù)最終消費(fèi)者。

鍋圈對數(shù)字化、智能化的進(jìn)階探索，集中體現(xiàn)在其即將落地的“鍋圈小炒”項目上。鍋圈近日宣布，該項目將于2026年1月6日在鄭州開啟首店試運(yùn)營?！板伻π〕础币浴爸悄艹床藱C(jī)”為核心，依托鍋圈自有標(biāo)準(zhǔn)化食材與調(diào)味體系，在社區(qū)場景為消費(fèi)者提供現(xiàn)制中餐。居民可提前在手機(jī)上下單，由炒菜機(jī)器人完成烹飪，實(shí)現(xiàn)3分鐘內(nèi)取餐。此舉將其“社區(qū)中央廚房”戰(zhàn)略，從“食材交付”升級為“成品供應(yīng)”，以熱食場景填補(bǔ)社區(qū)即時餐飲的空白。

從露營場景到出海，多維度試水新增長

財報顯示，鍋圈本季度業(yè)績增長得益于多元餐食套餐與線上線下一體化的多渠道、多場景布局。

浙商證券近期研究報告指出，餐食行業(yè)正持續(xù)向套餐化、場景化方向發(fā)展，頭部企業(yè)已普遍圍繞多樣化場景構(gòu)建套餐產(chǎn)品體系。報告認(rèn)為，鍋圈通過擴(kuò)充SKU、提高非火鍋品類占比，逐步增強(qiáng)了產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的韌性與抗周期能力，反映出其“多品類+多場景”戰(zhàn)略已取得一定成效。

線上線下的渠道融合也進(jìn)一步放大勢能：在今年9月鍋圈舉辦“國民火鍋節(jié)”期間，其抖音直播GMV（商品交易總額）突破千萬元，話題播放量超2.2億次，有效帶動門店流量；線下則依托全國網(wǎng)絡(luò)，聯(lián)合外賣平臺提供即時配送，鄉(xiāng)鎮(zhèn)門店亦通過增加大包裝與批發(fā)服務(wù)適配下沉市場。

對于未來發(fā)展，鍋圈表示，將在24小時無人門店、鍋圈露營以及海外業(yè)務(wù)拓展等方向持續(xù)探索第二增長曲線的形成路徑。10月21日，鍋圈香港運(yùn)營中心已在香港中環(huán)正式亮相，標(biāo)志著其全球化進(jìn)程進(jìn)入系統(tǒng)性推進(jìn)階段。

對此，張書樂向每經(jīng)記者分析稱，“鍋圈本身需要破圈，在國內(nèi)從生鮮到預(yù)制菜全面內(nèi)卷，即時零售加劇競爭的階段，鍋圈的選擇無外乎向外如大灣區(qū)涵蓋的港澳中華菜系地區(qū)尋找增量用戶，針對內(nèi)地用戶對預(yù)制菜近來的一些負(fù)面情緒而用小炒方式來逆向突圍。”但他也提醒，若鍋圈無法構(gòu)建差異化產(chǎn)品或品質(zhì)壁壘，這樣的破圈可能因同質(zhì)化競爭陷入價格戰(zhàn)。

鍋圈的小炒業(yè)態(tài)與出海布局能否成為其新興增長極，仍需市場進(jìn)一步檢驗。

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封面圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國梅 攝