近日，食品飲料板塊獲資金持續(xù)關(guān)注，在三季報(bào)披露窗口期背景下，板塊估值修復(fù)邏輯逐步強(qiáng)化。

從行業(yè)基本面看，細(xì)分領(lǐng)域分化中暗藏機(jī)遇：白酒板塊呈現(xiàn) “底部改善 + 龍頭穩(wěn)健” 特征，盡管“秋糖”反饋延續(xù) “低預(yù)期、弱現(xiàn)實(shí)”，但國(guó)慶中秋雙節(jié)期間大眾消費(fèi)場(chǎng)景表現(xiàn)亮眼，貴州茅臺(tái)9月以來(lái)終端動(dòng)銷環(huán)比增長(zhǎng)約1倍，印證龍頭韌性；大眾品賽道則凸顯結(jié)構(gòu)差異，零食、飲料、寵物食品及保健品保持高景氣，東鵬飲料等龍頭憑借新品迭代實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)增速跑贏收入，而乳制品、調(diào)味品等傳統(tǒng)品類正處于庫(kù)存去化與需求復(fù)蘇的過(guò)渡階段。

成本端與政策面形成雙重支撐。招商證券監(jiān)測(cè)顯示，原材料價(jià)格延續(xù)下降趨勢(shì)，雖降幅有所收窄，但疊加部分企業(yè)供應(yīng)鏈效率提升，盈利空間仍具保障。

銀河證券強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前板塊動(dòng)態(tài)PE處于合理區(qū)間，隨著餐飲行業(yè)9月后環(huán)比復(fù)蘇、白酒去庫(kù)推進(jìn)，疊加三季報(bào)業(yè)績(jī)驗(yàn)證，供給出清與估值底部共振的順周期方向值得重點(diǎn)關(guān)注。

中長(zhǎng)期來(lái)看，新品類創(chuàng)新、新渠道拓展及消費(fèi)升級(jí)驅(qū)動(dòng)的成長(zhǎng)主線，將持續(xù)為板塊注入投資動(dòng)能。

【相關(guān)ETF】

食品飲料ETF（515170）

消費(fèi)30ETF（510630）