每經(jīng)編輯｜金冥羽    

當(dāng)?shù)貢r(shí)間10月27日，美股三大指數(shù)齊漲，均刷新歷史新高。截至發(fā)稿，道瓊斯指數(shù)漲0.42%，納斯達(dá)克指數(shù)漲1.49%，標(biāo)普500漲0.85%。

大型科技股漲多跌少，截至發(fā)稿，特斯拉漲3.44%，英偉達(dá)漲2.42%，谷歌漲2.38%，臉書漲1.64%，亞馬遜漲1.18%，微軟漲1.77%，蘋果漲1.05%。

現(xiàn)貨黃金向下跌破4000美元/盎司，為10月10日以來首次，日內(nèi)跌幅擴(kuò)大至3.32%。現(xiàn)貨白銀跌超5%%，報(bào)46.139美元/盎司，創(chuàng)10月2日以來新低。

熱門中概股多數(shù)上漲，截至發(fā)稿，納斯達(dá)克中國金龍指數(shù)漲1.79%。費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)漲2.77%，高通股價(jià)一度漲超20%。

消息面上，高通推出人工智能芯片，在數(shù)據(jù)中心市場與英偉達(dá)展開競爭。高通AI200和AI250預(yù)計(jì)分別于2026年和2027年投入商業(yè)使用。沙特人工智能公司Humain與高通宣布將在沙特阿拉伯部署先進(jìn)的人工智能基礎(chǔ)設(shè)施，以提供全球AI推理服務(wù)。該項(xiàng)目是兩家公司于2025年5月沙特-美國投資論壇上宣布合作的后續(xù)，旨在將沙特定位為全球人工智能中心。

據(jù)悉，本周將迎來美股財(cái)報(bào)季最繁忙的一周，預(yù)計(jì)有超過170家公司發(fā)布財(cái)報(bào)，其中包括美股“科技七巨頭”中的微軟、蘋果、谷歌母公司字母表、亞馬遜和meta。有機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，“科技七巨頭”本季度利潤增長率將在16%左右，其他標(biāo)普500指數(shù)成分股公司的平均利潤率為8%左右，盡管科技巨頭們利潤增速有所收窄，但仍顯著高于整體水平。

人工智能熱潮是近年來美股上漲的主要動力之一，作為AI行業(yè)的核心參與者，這些科技企業(yè)的營收狀況備受市場關(guān)注。另外，醫(yī)保巨頭聯(lián)合健康、美國制藥公司禮來、兩大石油巨頭?？松梨谂c雪佛龍等也將在本周發(fā)布財(cái)報(bào)。

美聯(lián)儲本周或再度降息

當(dāng)?shù)貢r(shí)間本周三，也就是10月29日，美聯(lián)儲將公布最新的利率決議，市場普遍預(yù)期美聯(lián)儲將再次降息25個(gè)基點(diǎn)，把聯(lián)邦基金利率下調(diào)至3.75%~4.00%區(qū)間，尤其是在近期美國通脹數(shù)據(jù)低于預(yù)期之后。

另外，市場將重點(diǎn)關(guān)注美聯(lián)儲主席鮑威爾隨后召開的新聞發(fā)布會，從他的措辭中判斷未來的降息幅度和節(jié)奏，投資者普遍預(yù)期美聯(lián)儲將在12月再次降息。此外，歐洲央行、日本央行以及加拿大央行也將在本周公布最新的利率決議，市場普遍預(yù)計(jì)歐洲央行、日本央行均將維持現(xiàn)行基準(zhǔn)利率不變。

今年前八個(gè)月，美聯(lián)儲政策制定者曾一直保持按兵不動，以等待評估關(guān)稅及其他政策調(diào)整對經(jīng)濟(jì)的影響。今年夏季招聘大幅放緩后，官員們于9月決定將基準(zhǔn)利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)。在當(dāng)月發(fā)布的點(diǎn)陣圖中，他們預(yù)測年底前還將再降息兩次。

眼下，盡管市場仍擔(dān)憂關(guān)稅可能加大通脹壓力，但近期美國勞動力市場顯現(xiàn)疲軟跡象，市場已完全計(jì)價(jià)美聯(lián)儲降息的預(yù)期。同時(shí)，由于美國聯(lián)邦政府停擺導(dǎo)致多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)推遲發(fā)布，市場將關(guān)注周二公布的10月消費(fèi)者信心指數(shù)。

本周五，美國將發(fā)布9月核心個(gè)人消費(fèi)支出價(jià)格指數(shù)，此前的數(shù)據(jù)顯示，美國8月核心PCE同比增速維持在2.9%的高位，超過美聯(lián)儲2%的目標(biāo)。本周四，美國還將公布三季度實(shí)際GDP數(shù)據(jù)。

上周五公布的最新CPI數(shù)據(jù)顯示，美國9月核心通脹增速創(chuàng)三個(gè)月新低。這雖然強(qiáng)化了美聯(lián)儲本周降息的計(jì)劃，但物價(jià)降溫進(jìn)程整體停滯的態(tài)勢，并不足以支撐美聯(lián)儲未來進(jìn)一步降息的理由。

圖片來源：財(cái)聯(lián)社

富國銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家Nicole Cervi表示，“這份數(shù)據(jù)將使美聯(lián)儲在10月份保持寬松傾向，但通脹的基本面其實(shí)并沒有真正改變?！?/span>

投行看好新興市場的機(jī)會

隨著美聯(lián)儲啟動降息，貨幣政策持續(xù)轉(zhuǎn)向?qū)捤?。富達(dá)國際表示，在美聯(lián)儲近期啟動降息后，他們的戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置立場已轉(zhuǎn)向?qū)︼L(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)持更積極的看法，由此高配股票并擴(kuò)大配置范圍。富達(dá)國際認(rèn)為，盡管目前美國通脹仍高于目標(biāo)水平，但美聯(lián)儲不太可能因此而中斷寬松周期，政策環(huán)境日益利好風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。

在權(quán)益投資方面，富達(dá)國際維持對新興市場股票的積極觀點(diǎn)。他們表示，對中國股市更為堅(jiān)定，預(yù)計(jì)有更多消費(fèi)刺激措施落地并提振需求，同時(shí)“反內(nèi)卷”政策有望改善工業(yè)利潤率。

在債券投資方面，富達(dá)國際維持看多新興市場債券。富達(dá)國際認(rèn)為，新興市場經(jīng)濟(jì)體大多基本面穩(wěn)健，當(dāng)前環(huán)境適合獲取利差收益，同時(shí)，新興市場債券的估值也優(yōu)于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的投資級債券。而美元進(jìn)入弱勢通道，也將進(jìn)一步提振新興市場政府債券的吸引力。

施羅德基金的副總經(jīng)理安昀也表示，隨著美聯(lián)儲重啟降息，全球流動性環(huán)境逐步轉(zhuǎn)向，大類資產(chǎn)定價(jià)邏輯面臨重塑。展望未來，他預(yù)計(jì)新興市場權(quán)益類資產(chǎn)有望受益于估值優(yōu)勢與弱美元環(huán)境，而債券市場短期內(nèi)仍將面臨一定的壓力。

（聲明：文章內(nèi)容和數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）

編輯|||金冥羽 杜恒峰

校對|許紹航

封面圖片來源：視覺中國（圖文無關(guān)）

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