“十五五”規(guī)劃建議重點(diǎn)聚焦關(guān)鍵核心技術(shù)領(lǐng)域的自主突破，設(shè)備是直接受益環(huán)節(jié)之一。短期看，AI算力需求推動(dòng)國內(nèi)外邏輯與存儲廠商擴(kuò)產(chǎn)，刻蝕、薄膜沉積設(shè)備需求旺盛；長期看，國產(chǎn)替代邏輯在“十五五”科技自強(qiáng)戰(zhàn)略下更為穩(wěn)固。

10月27日，受“十五五”規(guī)劃催化，半導(dǎo)體設(shè)備ETF（159516）延續(xù)上漲，盤中漲超5%。資金持續(xù)搶籌，半導(dǎo)體設(shè)備ETF（159516）年初以來份額增長超200%，當(dāng)前規(guī)模近80億元，居同類產(chǎn)品第一。

“十五五”錨定科技自立， “國產(chǎn)替代、自主可控”核心主線獲夯實(shí)

“十五五”規(guī)劃建議錨定“科技自立自強(qiáng)”。銀河證券表示，“十五五”規(guī)劃重點(diǎn)聚焦關(guān)鍵核心技術(shù)領(lǐng)域的自主突破，設(shè)備是直接受益環(huán)節(jié)之一。短期看，AI 算力需求推動(dòng)國內(nèi)外邏輯與存儲廠商擴(kuò)產(chǎn)，刻蝕、薄膜沉積設(shè)備需求旺盛；長期看，國產(chǎn)替代邏輯在“十五五”科技自強(qiáng)戰(zhàn)略下更為穩(wěn)固。

科技自立自強(qiáng)背景下，“國產(chǎn)替代、自主可控”核心主線地位得到夯實(shí)，半導(dǎo)體設(shè)備ETF（159516）值得關(guān)注。從近期事件看，我們認(rèn)為目前全球國際形勢趨于復(fù)雜化，大國之間的博弈正在加強(qiáng)。AI作為目前全球大國的戰(zhàn)略方向，我國發(fā)展國產(chǎn)算力也是很重要的。國產(chǎn)算力的滲透率可能在中期達(dá)到比較高的水平，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈成長動(dòng)能強(qiáng)勁。

政策面基本面利好不斷，算力板塊發(fā)展前景向好

政策面上，科技自立自強(qiáng)有望貫穿“十五五”，算力板塊或成重點(diǎn)方向。首先，我國發(fā)展國產(chǎn)算力的確定性很強(qiáng)，中國是全球第二大計(jì)算市場，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈迎來新的成長周期，政策面的相關(guān)扶持上，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈很可能成為未來幾年的重點(diǎn)方向。其次，從AI本身來看，我們甚至不能說AI是一個(gè)行業(yè)，它更像是底層生產(chǎn)力的推動(dòng)引擎，很多行業(yè)尤其是科技行業(yè)煥發(fā)新的生命力，所以，當(dāng)商業(yè)航天、生物制造、腦機(jī)接口、具身智能等科技行業(yè)迅速成長的同時(shí)，AI必然同步成長。

基本面看，國內(nèi)外云廠商持續(xù)加大資本開支，AI利好頻傳。根據(jù)國信證券，北美CSP云廠（包括亞馬遜、谷歌、Meta、微軟、甲骨文等）計(jì)劃2025財(cái)年資本開支超過3700億美元，同比增長40%。其中，甲骨文最新一季財(cái)報(bào)顯示，其FY26Q1末剩余履約義務(wù)（RPO）達(dá)4550億美元，較上季度末增加3170億美元。公司將繼續(xù)加大AI投入，預(yù)計(jì)2026財(cái)年資本開支達(dá)350億美元。10月6日OpenAI宣布與AMD共同部署6GW的MI450 GPU集群。國內(nèi)CSP云廠持續(xù)加大AI投入，國產(chǎn)數(shù)據(jù)中心超節(jié)點(diǎn)產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程加速。中國云廠（字節(jié)、阿里、騰訊、百度等）預(yù)計(jì)在2025年投入在AI算力的支出超過4500億元。同時(shí)國產(chǎn)超節(jié)點(diǎn)算力集群的產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程也在加速。

關(guān)注半導(dǎo)體設(shè)備ETF（159516）配置機(jī)會

半導(dǎo)體設(shè)備ETF（159516）跟蹤中證半導(dǎo)體材料設(shè)備主題指數(shù)，能較好代表設(shè)備材料環(huán)節(jié)基本面進(jìn)展，感興趣的投資者可以關(guān)注相關(guān)半導(dǎo)體設(shè)備ETF（159516）布局機(jī)會。

風(fēng)險(xiǎn)提示：數(shù)據(jù)來源：中證指數(shù)公司，截至2025年10月24日。指數(shù)成分股僅供參考，不代表投資建議。

注：數(shù)據(jù)來源iFinD，截至2025.10.24，半導(dǎo)體設(shè)備ETF規(guī)模為78.18億，在同類6只產(chǎn)品中排名第一。