每經(jīng)記者｜李 蕾    每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者獲悉，10月24日，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會（以下簡稱協(xié)會）發(fā)布了修訂后的《私募投資基金備案指引第3號——私募投資基金變更管理人》（以下簡稱《備案指引3號》），對私募基金變更管理人的相關(guān)規(guī)定進(jìn)行了最新修訂。

相關(guān)文件顯示，近年私募基金行業(yè)快速發(fā)展，私募基金管理人優(yōu)勝劣汰加速，部分機(jī)構(gòu)“失聯(lián)”“失能”等問題引發(fā)基金治理及清算難題，制約行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。此前協(xié)會發(fā)布《備案指引3號》，明確私募基金變更管理人的標(biāo)準(zhǔn)流程及材料要求，為失能管理人存續(xù)基金風(fēng)險(xiǎn)處置提供了操作路徑。

不過隨著行業(yè)發(fā)展，《備案指引3號》部分條款已難以適應(yīng)行業(yè)現(xiàn)實(shí)與司法實(shí)踐需求，因此協(xié)會對其進(jìn)行了修訂。主要修訂內(nèi)容包括增加“生前遺囑”條款、簡化決議文件、暢通司法仲裁與自律銜接、刪除成立清算組相關(guān)條款、擴(kuò)大管理人變更適用范圍等。

協(xié)會發(fā)布修訂版

10月24日晚間，針對私募投資基金變更管理人，協(xié)會發(fā)布了最新修訂。

這里有一個背景要先說下。隨著近年私募行業(yè)的快速發(fā)展，私募基金管理人優(yōu)勝劣汰加速，部分機(jī)構(gòu)“失聯(lián)”“失能”等問題引發(fā)基金治理及清算難題，制約行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。目前投資者的救濟(jì)方式主要有：一是選任新的基金管理人，由其接替行使基金管理職能；二是推選專業(yè)機(jī)構(gòu)或者投資者代表等，由其代為行使后續(xù)基金財(cái)產(chǎn)處置、分配、清算等職能。

由于私募基金特別是契約型私募基金存在對外維權(quán)主體不明、基金清算難等問題，早在2023年9月，協(xié)會就發(fā)布了《備案指引3號》，明確私募變更管理人的標(biāo)準(zhǔn)流程及材料要求，為失能管理人存續(xù)基金風(fēng)險(xiǎn)處置提供了操作路徑。

不過隨著行業(yè)發(fā)展，目前《備案指引3號》部分條款已難以適應(yīng)行業(yè)現(xiàn)實(shí)與司法實(shí)踐需求。具體表現(xiàn)在：一是原指引意思自治原則體現(xiàn)不充分，規(guī)定的表決比例和形式過于剛性；二是司法與自律銜接機(jī)制不足，未將仲裁裁決納入辦理依據(jù)，也未充分考慮判決或裁決是否符合監(jiān)管要求；三是有關(guān)條款不適應(yīng)實(shí)踐操作需要。

因此，為進(jìn)一步強(qiáng)化投資者權(quán)益保護(hù)，優(yōu)化私募基金變更管理人機(jī)制，有效化解存量風(fēng)險(xiǎn)，協(xié)會對《備案指引3號》做了修訂。

簡化決議文件等

相關(guān)文件顯示，此次修訂充分體現(xiàn)投資者意思自治，便利變更要求和程序，優(yōu)化司法與自律銜接，并對部分條款進(jìn)行合并刪減，將原來的19條壓縮為16條，主要修訂內(nèi)容包括五個方面。

第一，尊重合同約定，增加“生前遺囑”條款。

所謂“生前遺囑”條款，指的是在管理人無法履行或者怠于履行管理人職責(zé)時(shí)，應(yīng)約定決議變更管理人、修改或者提前終止基金合同、基金清算的具體方式等事項(xiàng)。根據(jù)修訂稿，對于增量基金，要求新設(shè)私募基金應(yīng)在合同約定這類條款。另外，對于基金合同有約定的，按照合同約定的表決機(jī)制和表決比例變更管理人；除召集投資者現(xiàn)場表決外，也可以采取書面表決、通信表決等方式。

第二，簡化決議文件，優(yōu)化投資者決議變更管理人程序。

一是簡化文件要求，刪除部分實(shí)踐中難以提供的材料文件；二是不再要求托管人對新管理人具備持續(xù)經(jīng)營能力發(fā)表意見；三是在特殊類變更中引入公證或者法律意見程序，增強(qiáng)投資者通過基金份額持有人大會變更管理人決議的合規(guī)性和實(shí)操性；四是對于進(jìn)入失聯(lián)程序的管理人，不再中止辦理其旗下基金的基金管理人變更。

第三，明確辦理依據(jù)，暢通司法仲裁與自律銜接。

一是將仲裁裁決納入?yún)f(xié)會辦理依據(jù)；二是明確協(xié)會辦理變更事宜需結(jié)合法院判決或仲裁裁決與自律規(guī)則。

第四，聚焦管理人變更，刪除成立清算組相關(guān)條款。

由于基金清算概念的復(fù)雜性，目前在實(shí)踐與司法案例中尚未形成可行路徑，同時(shí)協(xié)會的公示效力易引發(fā)爭議，故刪除相關(guān)條款。

第五，響應(yīng)投資者訴求，擴(kuò)大管理人變更適用范圍。

一方面，允許已經(jīng)進(jìn)入基金清算程序但未完成清算的私募變更管理人，但對于已進(jìn)入企業(yè)清算的公司型、合伙型基金，根據(jù)公司法、合伙企業(yè)法規(guī)定成立清算組，并由清算組在企業(yè)清算期間履行職權(quán)；另一方面，有條件放開涉及風(fēng)險(xiǎn)處置的基金變更管理人的類型限制。

除了公告修訂稿，協(xié)會還同步發(fā)布了修訂后的私募變更管理人材料清單，顯示提請變更要提供多個附件，包括變更原因、變更協(xié)議或決議文件、新基金合同和委托管理協(xié)議（如有）、基金托管人意見、工商登記信息、信息變更承諾函、其他相關(guān)文件（如解除管理關(guān)系通知書、法院受理案件通知書或者仲裁受理通知書等）。

有私募人士對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者分析稱，此次修訂多項(xiàng)條款值得關(guān)注。例如“生前遺囑”條款的引入，從源頭為基金運(yùn)作加設(shè)了安全墊，既明確管理人失能后的處置路徑，也通過合同約定強(qiáng)化了投資者的主動決策權(quán)；而簡化決議文件等調(diào)整則大幅降低了實(shí)操層面的流程成本、有效提升效率，尤其為中小投資者通過份額持有人大會推動管理人變更提供了更便捷的合規(guī)路徑。

“整體來看，此次修訂進(jìn)一步完善了私募基金治理框架，既強(qiáng)化了投資者權(quán)益保護(hù)的核心導(dǎo)向，也為行業(yè)構(gòu)建優(yōu)勝劣汰的良性競爭環(huán)境提供了制度保障，長遠(yuǎn)來看將推動行業(yè)向更規(guī)范、更高質(zhì)量的方向發(fā)展。”該人士總結(jié)道。