每經(jīng)編輯｜陳柯名 向江林    

10月26日，老鋪黃金此前宣布的年內(nèi)第三次調(diào)價(jià)正式兌現(xiàn)。相較今年8月時(shí)產(chǎn)品5%-13%的漲幅，本次老鋪黃金多款產(chǎn)品漲幅超20%，加價(jià)力度不小。

據(jù)藍(lán)鯨新聞，記者查詢發(fā)現(xiàn)，十字金剛杵1號(hào)（8.39克）調(diào)價(jià)后18500元，較此前價(jià)差3500元，漲幅為23.33%；玫瑰花窗1號(hào)寶石款（14.8克）調(diào)價(jià)后30610元，較此前價(jià)差6150元，漲幅為25.15%；點(diǎn)鉆葫蘆（7.39克）調(diào)價(jià)后16750元，較此前價(jià)差2660元，漲幅為18.87%；太陽圖騰（8克）調(diào)價(jià)后19500元，較此前價(jià)差3110元，漲幅為18.97%。

此前，老鋪黃金曾發(fā)布調(diào)價(jià)預(yù)告稱，將于10月26日進(jìn)行產(chǎn)品價(jià)格調(diào)整。產(chǎn)品調(diào)價(jià)詳情，以線上線下門店實(shí)際標(biāo)價(jià)為準(zhǔn)。

這是老鋪黃金今年以來進(jìn)行的第三次調(diào)價(jià)，前兩次分別是在2月和8月。據(jù)了解，老鋪黃金每年會(huì)進(jìn)行2~3次價(jià)格調(diào)整，也符合其調(diào)價(jià)策略。而且老鋪黃金走的是“黃金奢侈品”路線，類似于周大福對(duì)“一口價(jià)”黃金產(chǎn)品進(jìn)行調(diào)價(jià)。

引爆一輪搶購熱潮

另據(jù)澎湃新聞，2025年10月25日，老鋪黃金正式入駐上海恒隆廣場，成為唯一實(shí)現(xiàn)中國十大高端商場全覆蓋的中國高端品牌。在此之際，公司這則即將全面調(diào)價(jià)的預(yù)告，更是在全國范圍內(nèi)引爆了一輪搶購熱潮。

 老鋪黃金供圖，圖源：證券日?qǐng)?bào)

“明天就調(diào)價(jià)了，通宵排一晚給老婆買點(diǎn)首飾，能省不少，值得。”盡管在秋夜中排了一整晚，買到心儀首飾的上海市民鄭先生依然難掩喜悅。他早在24日下午三點(diǎn)多就請(qǐng)假趕到恒隆廣場，成為等候隊(duì)伍中的一員。

10月24日深夜，上海，顧客在恒隆廣場外面排隊(duì)等候。澎湃新聞?dòng)浾?朱偉輝 圖

10月24日晚11點(diǎn)30分，澎湃新聞?dòng)浾咴诤懵V場現(xiàn)場看到，商場門口等候的隊(duì)伍蜿蜒曲折，約有兩三百人。他們?cè)诿窬捅０驳囊龑?dǎo)下，有序地站在隔離欄內(nèi)。

10月24日深夜，上海，排隊(duì)等候的顧客有的坐在板凳上，有的坐在地上，刷著手機(jī)。澎湃新聞?dòng)浾?朱偉輝 圖

官方信息顯示，截至10月25日凌晨2點(diǎn)30分，老鋪黃金恒隆廣場店10月25日可接待顧客人數(shù)已達(dá)到接待人數(shù)上限。

據(jù)報(bào)道，從2025年5月至今，老鋪黃金開出了4家門店，分別位于港匯恒隆廣場、國金中心、新天地和恒隆廣場。自2017年入駐北京SKP以來，老鋪黃金用8年時(shí)間入駐了中國十大高端商場，完成了渠道戰(zhàn)略的第一步，未來將繼續(xù)恪守高端定位，積極推動(dòng)“國內(nèi)門店優(yōu)化”和“國際渠道拓展”的雙輪驅(qū)動(dòng)。

8月20日，老鋪黃金發(fā)布截至2025年6月30日止六個(gè)月中期業(yè)績，收入為123.54億元，同比增長251%；經(jīng)調(diào)整凈利潤23.5億元，同比增長290.6%，營收和利潤均高增長。

關(guān)于業(yè)績?cè)鲩L原因，老鋪黃金在財(cái)報(bào)中總結(jié)，一是集團(tuán)品牌影響力持續(xù)擴(kuò)大形成的市場顯著優(yōu)勢(shì)，帶來線上線下店鋪整體營收的大幅增長。二是產(chǎn)品的持續(xù)優(yōu)化、推新迭代，支持了線上線下營收的持續(xù)增長。

市場方面，老鋪黃金24日港股收?qǐng)?bào)694港元/股，總市值1198億港元。

國際金價(jià)下跌

高盛仍看好

值得注意的是，本輪搶購潮發(fā)生在國際金價(jià)出現(xiàn)跳水的背景下。截至發(fā)稿，倫敦金現(xiàn)下跌至4111.555美元/盎司，COMEX黃金期貨下跌至4126.9美元/盎司。

在過去一周，黃金價(jià)格出現(xiàn)了過去十周以來的首次周線下跌：現(xiàn)貨黃金全周累計(jì)下跌3.35%，COMEX黃金期貨全周累跌2.25%。這意味著，國際金價(jià)自8月22日后首次收出周陰線，終結(jié)了此前的周線9連陽。

然而，金價(jià)的波動(dòng)卻并未嚇退黃金多頭。高盛分析師在仔細(xì)研判黃金前景后，不僅沒有因金價(jià)回調(diào)而感到不安，反而在看漲方面加倍下注，進(jìn)一步上調(diào)了對(duì)金價(jià)的目標(biāo)價(jià)。

高盛在最新研究報(bào)告中寫道：

“在經(jīng)歷了一段時(shí)間的大量資金流入和持續(xù)的上漲勢(shì)頭之后，回調(diào)和消化對(duì)黃金來說是健康的，不會(huì)改變我們多年來對(duì)黃金未來的結(jié)構(gòu)性看漲看法。”

高盛樂觀地認(rèn)為，金價(jià)近期的回調(diào)是健康的，其理由有三個(gè)：

一、央行的持續(xù)買入。高盛預(yù)計(jì)，2025年和2026年，全球央行的年度平均黃金購買量預(yù)計(jì)將達(dá)到760噸，仍然高于2022年前400至500噸的平均購買量。

二、黃金ETF資金流入增加。高盛預(yù)計(jì)，預(yù)計(jì)到2026年底，大約有價(jià)值360噸黃金的資金流入黃金ETF。

三、美聯(lián)儲(chǔ)將持續(xù)降息。高盛預(yù)計(jì)到2026年初，美聯(lián)儲(chǔ)將再降息三次。

圖片來源：視覺中國

過去幾個(gè)月，黃金ETF資金的流入對(duì)金價(jià)的幫助尤其大。高盛的分析顯示，ETF在過去八周內(nèi)購買了268噸黃金，這意味著有大約330億美元流入黃金市場。

在高盛看來，美聯(lián)儲(chǔ)降息壓低美債收益率的可能性、持續(xù)的經(jīng)濟(jì)不確定性以及美元的低迷都表明，盡管金價(jià)可能會(huì)測試4000美元附近的支撐位，但金價(jià)將在今年年底和2026年之前仍將繼續(xù)走高。

高盛分析師表示：

“我們預(yù)計(jì)，包括央行和其他實(shí)物買家在內(nèi)的其他需求部門的低價(jià)買盤，將滿足投資者降低風(fēng)險(xiǎn)和獲利了結(jié)的需求，最終使金價(jià)回調(diào)保持在相對(duì)較淺的程度。”

因此，高盛將2026年第一季度的金價(jià)目標(biāo)定為4440美元，明年第四季度則進(jìn)一步上調(diào)，從此前的4900美元上調(diào)至5055美元。

聲明：文章內(nèi)容和數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

編輯|||陳柯名 向江林

校對(duì)|金冥羽 

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