每經(jīng)記者｜吳永久  張宛    每經(jīng)編輯｜吳永久    

9月，A股上市公司回購(gòu)事項(xiàng)整體平穩(wěn)推進(jìn)。每經(jīng)資本眼研究員統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，約有22家公司發(fā)布回購(gòu)預(yù)案，多家公司通過(guò)回購(gòu)彰顯對(duì)自身價(jià)值的認(rèn)可及維護(hù)股東權(quán)益、提振市場(chǎng)信心的誠(chéng)意。而正在實(shí)施回購(gòu)的公司中，不少公司目前累計(jì)回購(gòu)金額已滿足回購(gòu)方案下限，美的集團(tuán)、寧德時(shí)代等單月回購(gòu)金額均超20億元，領(lǐng)銜9月回購(gòu)之最；也有部分公司回購(gòu)“卡殼”，目前仍未正式啟動(dòng)。

22家公司發(fā)布回購(gòu)預(yù)案，中國(guó)巨石股價(jià)高位官宣回購(gòu)

9月共有22家公司發(fā)布了新的回購(gòu)股份預(yù)案公告（含1家董事長(zhǎng)提議回購(gòu)）。相比8月份的35家，數(shù)量環(huán)比下降了37.14%。以回購(gòu)公告數(shù)據(jù)為準(zhǔn)，這22家公司的擬回購(gòu)金額上限合計(jì)約39.69億元，較8月份的100.07億元下降較多；其中超過(guò)1億元（含）的有11家，占比五成。

從發(fā)行人企業(yè)性質(zhì)看，有兩家央企，分別是中國(guó)巨石和烽火通信，有4家地方國(guó)企。

從擬回購(gòu)金額看，擬回購(gòu)金額上限居前的是中國(guó)巨石、首鋼股份、中集集團(tuán)等，分別為8.8億元、5.2億元和5億元。其中，中國(guó)巨石作為全球玻璃纖維工業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者，不僅擬回購(gòu)金額上限最高；10月13日晚間，公司又發(fā)布公告，稱取得《貸款承諾函》，貸款額度不超過(guò)6.3億元，貸款額度在上述22家公司中也是最高的。

不過(guò)，讓每經(jīng)資本眼研究員感到疑惑的是，回購(gòu)?fù)ǔ１蛔鳛樘嵴窆蓛r(jià)的舉措之一，上市公司一般會(huì)選擇在股價(jià)震蕩或下降通道時(shí)回購(gòu)。但中國(guó)巨石從6月開(kāi)始，股價(jià)整體處于上漲趨勢(shì)，以6月最低點(diǎn)計(jì)算，截至目前最大漲幅超過(guò)60%，公司9月25日發(fā)布回購(gòu)預(yù)案的當(dāng)日，盤(pán)中還創(chuàng)出近三年來(lái)股價(jià)新高17.41元。公司為什么選擇在這個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)發(fā)布回購(gòu)方案呢？回購(gòu)是否會(huì)對(duì)公司的資金狀況造成一定壓力？貸款是否會(huì)增加公司的財(cái)務(wù)成本？

每經(jīng)資本眼研究員以投資者身份致電中國(guó)巨石董秘辦，就上述問(wèn)題進(jìn)行交流，相關(guān)工作人員表示，一方面是對(duì)公司未來(lái)的股價(jià)有信心，另一方面也是響應(yīng)證監(jiān)會(huì)、股東等多方面號(hào)召，去年公司做的股東增持，今年就想做下回購(gòu)。而按照回購(gòu)價(jià)格上限22元/股計(jì)算，本次回購(gòu)總額上限約占公司流動(dòng)資金的6%左右，不高；而且公司本身貨幣資金很充足，不會(huì)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)造成什么壓力。同時(shí)，國(guó)家出臺(tái)的回購(gòu)專項(xiàng)貸款政策，利率也不高?？隙ㄊ窃谀鼙ＷC公司廠區(qū)建設(shè)、冷修技改等正常推進(jìn)的基礎(chǔ)上來(lái)做這些資本市場(chǎng)的事。

從擬回購(gòu)數(shù)量上限占公司總股本的比例看，全球針織運(yùn)動(dòng)服飾代工龍頭健盛集團(tuán)最高，達(dá)到5.96%，遠(yuǎn)超其他公司；該公司擬使用自有或自籌資金1.5億元~3億元，用于注銷減資。這已經(jīng)是健盛集團(tuán)本年度第二期注銷式回購(gòu)方案了。

就在本輪回購(gòu)計(jì)劃發(fā)布（9月19日）的前兩天，健盛集團(tuán)才宣布完成本年度第一輪注銷式回購(gòu)方案，該方案于3月發(fā)布，實(shí)際回購(gòu)區(qū)間為5月30日~9月15日，3個(gè)半月時(shí)間頂格回購(gòu)1億元，實(shí)際回購(gòu)股數(shù)占公司總股本比例約2.99%。

通過(guò)查閱健盛集團(tuán)公告，公司過(guò)去幾年間基本保持每年一期回購(gòu)方案的節(jié)奏，且回購(gòu)的股份均用于注銷減資，本年度發(fā)布兩次回購(gòu)方案是出于什么考慮呢？每經(jīng)資本眼研究員以投資者身份致電健盛集團(tuán)董秘辦，相關(guān)工作人員表示，主要是為了回報(bào)市場(chǎng)，回饋投資者。那么，兩次回購(gòu)方案是否會(huì)對(duì)公司的財(cái)務(wù)狀況或者日常經(jīng)營(yíng)造成壓力？每經(jīng)資本眼研究員繼續(xù)追問(wèn)，上述工作人員表示，目前財(cái)務(wù)那邊沒(méi)有說(shuō)有這樣的影響。

另外，軟件行業(yè)應(yīng)用領(lǐng)軍企業(yè)新點(diǎn)軟件在9月25日發(fā)布回購(gòu)方案，擬使用自有資金3000萬(wàn)元~5000萬(wàn)元回購(gòu)公司股份，用于實(shí)施股權(quán)激勵(lì)及/或員工持股計(jì)劃。同時(shí)，公司同步宣布將2024年開(kāi)啟的上一輪回購(gòu)方案中實(shí)際回購(gòu)的801.8萬(wàn)股股票的用途，由股權(quán)激勵(lì)及/或員工持股計(jì)劃變更為注銷減資。

根據(jù)上交所有關(guān)股份回購(gòu)的規(guī)定，回購(gòu)用途為股權(quán)激勵(lì)和/或員工持股計(jì)劃的，應(yīng)當(dāng)在披露回購(gòu)結(jié)果暨股份變動(dòng)公告后3年內(nèi)轉(zhuǎn)讓或者注銷。而新點(diǎn)軟件上一輪回購(gòu)方案在今年2月才完成，距離規(guī)定的3年轉(zhuǎn)讓期還有較長(zhǎng)時(shí)間。為什么公司這么快就宣布注銷了呢？根據(jù)公司公告，本次變更是結(jié)合公司實(shí)際情況審慎決定，旨在維護(hù)廣大投資者利益，增強(qiáng)投資者信心，注銷完成后有利于增加每股收益，提高公司股東的投資回報(bào)。

總體而言，盡管9月發(fā)布回購(gòu)預(yù)案的上市公司數(shù)量環(huán)比下降，但上述三起案例已清晰傳遞出積極信號(hào)：上市公司對(duì)投資者回報(bào)的重視程度正不斷提升。它們通過(guò)多元化方式、多維度舉措，以真金白銀的實(shí)際行動(dòng)，彰顯對(duì)公司自身價(jià)值的認(rèn)可及維護(hù)股東權(quán)益、提振市場(chǎng)信心的誠(chéng)意。

美的、寧德時(shí)代單月豪擲均超20億元，約40家公司仍“按兵未動(dòng)”

據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，正在實(shí)施回購(gòu)的公司中，約有379家發(fā)布了截至9月底的回購(gòu)進(jìn)展公告。不少公司目前累計(jì)回購(gòu)金額已滿足回購(gòu)方案下限，其中部分公司9月單月回購(gòu)金額較高。

上述379家公司中，約有137家目前累計(jì)回購(gòu)金額均已達(dá)到或超過(guò)擬回購(gòu)金額下限，其中有83家公司距離回購(gòu)期滿還有3個(gè)月以上時(shí)間，整體回購(gòu)進(jìn)展較快。

正在實(shí)施回購(gòu)的公司中，截至9月底累計(jì)回購(gòu)金額居前的有：美的集團(tuán)、寧德時(shí)代、徐工機(jī)械、三一重工和海爾智家等，回購(gòu)金額分別為：71.09億元（兩期回購(gòu)方案合計(jì)）、43.86億元、30.5億元（兩期回購(gòu)方案合計(jì)）、13.55億元和10.17億元；9月單月分別回購(gòu)了26.79億元、22.55億元、0.17億元、零元和1.18億元。這些公司都是在4月的回購(gòu)浪潮前后發(fā)布的回購(gòu)預(yù)案，目前累計(jì)回購(gòu)金額均已超過(guò)各自的擬回購(gòu)金額下限。尤其是美的集團(tuán)和寧德時(shí)代兩家公司，9月單月回購(gòu)金額均超過(guò)20億元，領(lǐng)銜單月回購(gòu)金額之最。

不過(guò)兩家公司的回購(gòu)節(jié)奏有所不同。美的集團(tuán)本年度接連發(fā)布了兩期回購(gòu)方案，自方案發(fā)布后，每月合計(jì)回購(gòu)金額均超過(guò)3億元，截至9月底，年內(nèi)累計(jì)回購(gòu)金額已超70億元，整體回購(gòu)節(jié)奏較緊湊。日前，有投資者在互動(dòng)平臺(tái)就股價(jià)長(zhǎng)期被打壓?jiǎn)栴}，建議公司加快回購(gòu)步伐，公司回復(fù)表示：未來(lái)，公司將綜合判斷前述回購(gòu)方案的市場(chǎng)反饋和表現(xiàn)，不排除把回購(gòu)注銷作為常態(tài)化的增強(qiáng)股東回報(bào)的方式。

而寧德時(shí)代在4月大手筆回購(gòu)15.51億元后，5~7月連續(xù)三個(gè)月為零回購(gòu)，隨后8月恢復(fù)回購(gòu)，9月繼續(xù)發(fā)力，單月回購(gòu)金額超過(guò)前期月份回購(gòu)總額之和。從股價(jià)表現(xiàn)來(lái)看，寧德時(shí)代5~7月整體處于橫盤(pán)震蕩趨勢(shì)，8月以來(lái)開(kāi)啟了一波上漲行情，9月底股價(jià)一度超過(guò)本次回購(gòu)價(jià)格上限392.32元/股，10月9日股價(jià)還創(chuàng)出上市以來(lái)新高，盤(pán)中最高漲至424.36元。

寧德時(shí)代股價(jià)走勢(shì)

有公司快馬加鞭推進(jìn)回購(gòu)，也有部分公司依然“按兵未動(dòng)”。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，在目前已發(fā)布回購(gòu)公告的公司中，截至9月底約有40家公司還未正式啟動(dòng)回購(gòu)，其中有21家距離首次披露回購(gòu)事項(xiàng)均已超過(guò)4個(gè)月時(shí)間。

這21家公司中，有16家都是集中在今年4月和5月的回購(gòu)熱潮中發(fā)布的回購(gòu)公告。既包括中國(guó)中鐵、節(jié)能國(guó)禎、中無(wú)人機(jī)等6家央企，還有立訊精密、金風(fēng)科技等行業(yè)龍頭。其中中國(guó)中鐵是本年度第一家發(fā)布回購(gòu)方案的建筑類破凈央企，但公司4月底發(fā)布回購(gòu)預(yù)案后，一直未正式啟動(dòng)回購(gòu)。有投資者在互動(dòng)平臺(tái)提問(wèn)回購(gòu)相關(guān)問(wèn)題，公司回復(fù)表示，將根據(jù)此前披露的實(shí)施程序，結(jié)合市場(chǎng)情況適時(shí)開(kāi)展回購(gòu)，并將按要求及時(shí)對(duì)回購(gòu)情況進(jìn)行披露。

另外，立訊精密和節(jié)能國(guó)禎兩家公司在4月發(fā)布董事長(zhǎng)提議回購(gòu)的公告后，已經(jīng)過(guò)去半年時(shí)間，目前還未公布回購(gòu)預(yù)案公告。這是為什么呢？每經(jīng)資本眼研究員以投資者身份致電立訊精密，公司證券部工作人員表示，目前還在走一些內(nèi)部程序，一直有在推進(jìn)這個(gè)事情。至于何時(shí)能推出正式的回購(gòu)方案，上述工作人員表示，在等董事會(huì)做決策，暫無(wú)法確定。投資者可多關(guān)注公告，有的話第一時(shí)間會(huì)發(fā)出來(lái)。

除此之外，近岸蛋白、洲際油氣、朗進(jìn)科技和卓郎智能四家公司在2024年即發(fā)布了本期回購(gòu)方案，其中卓郎智能和近岸蛋白兩家公司回購(gòu)期限已滿，但依然是零回購(gòu)，目前均選擇了延期。而洲際油氣在本文發(fā)布前一日（10月15日），終于啟動(dòng)了首次回購(gòu)，累計(jì)支付1119.1萬(wàn)元。根據(jù)公司公告，本次回購(gòu)將于11月24日期滿，僅剩月余時(shí)間，但當(dāng)前回購(gòu)金額僅完成擬回購(gòu)下限（1億元）的11.19%。公司能否按時(shí)完成回購(gòu)計(jì)劃？洲際油氣董秘辦工作人員表示，公司肯定會(huì)在規(guī)定時(shí)間內(nèi)完成回購(gòu)。

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