10月14日，A股三大指數(shù)集體高開后漲跌分化，國證自由現(xiàn)金流指數(shù)高開后盤中震蕩，現(xiàn)漲約0.7%。成分股白銀有色、東方鐵塔、陜西煤業(yè)、中國鋁業(yè)菜百股份等領(lǐng)漲。相關(guān)ETF方面，同類規(guī)模最大的自由現(xiàn)金流ETF（159201）跟隨指數(shù)上行，成交額率先突破2.1億元，交投活躍且頻現(xiàn)溢價(jià)交易。

華創(chuàng)證券認(rèn)為，過去一年AH溢價(jià)已迎來大幅收斂，一方面包括新赴港IPO公司溢價(jià)普遍較低甚至H較A股溢價(jià)，另一方面也包括兩地股價(jià)本身收斂，背后是過去一年以險(xiǎn)資為代表的中長線資金基于股息率視角的大類資產(chǎn)配置框架下增配港股，形成港股紅利資產(chǎn)絕對(duì)收益的資金增強(qiáng)效應(yīng)，往后AH溢價(jià)低位修復(fù)或?qū)⒊蔀锳股紅利資產(chǎn)向上驅(qū)動(dòng)、尤其階段較港股紅利占優(yōu)的因素。

自由現(xiàn)金流是紅利分配的基礎(chǔ)，但更側(cè)重企業(yè)內(nèi)生增長能力，而紅利策略側(cè)重股息分配結(jié)果，兩類策略通常在行業(yè)分布上有一定互補(bǔ)性。此外，自由現(xiàn)金流策略或可作為平衡成長股投資的底倉工具，自由現(xiàn)金流ETF（159201）及其聯(lián)接基金（A：023917；C：023918）緊密跟蹤國證自由現(xiàn)金流指數(shù)，基金管理費(fèi)年費(fèi)率為0.15%，托管費(fèi)年費(fèi)率為0.05%，均為市場最低費(fèi)率水平，最大程度讓利投資者。