｜2025年9月15日 星期一｜

NO.1 券商8月份發(fā)債近3000億元，創(chuàng)年內(nèi)新高

隨著A股行情繼續(xù)向好，券商發(fā)債“補(bǔ)血”需求水漲船高。9月12日晚間，第一創(chuàng)業(yè)公告稱，證監(jiān)會同意該公司向?qū)I(yè)投資者公開發(fā)行不超過80億元公司債券。就在9月10日，國泰海通披露，該公司不超過300億元次級公司債券的注冊申請已獲得證監(jiān)會批復(fù)；同日，中信證券也公告，其不超過600億元公司債券的計劃收到證監(jiān)會批文。Wind數(shù)據(jù)顯示，9月以來，券商已完成19只債券發(fā)行（統(tǒng)計口徑含銀行間市場，下同），發(fā)行規(guī)模452億元。另有32只債券正處發(fā)行階段，計劃募資規(guī)模合計779億元。而在8月，券商發(fā)債迎來了年內(nèi)高峰。數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)月券商合計發(fā)行141只債券，募集規(guī)模達(dá)2935億元，兩項數(shù)據(jù)均創(chuàng)下年內(nèi)月度新高；年內(nèi)次高峰則在7月，券商共發(fā)行86只債券，發(fā)行規(guī)模合計達(dá)1576.13億元。

點評：券商密集發(fā)債折射行業(yè)對后市預(yù)期積極，資本補(bǔ)充需求旺盛。頭部券商如中信、國泰君安等獲大額批文，將增強(qiáng)資本實力，優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，對個股估值形成支撐。證券板塊整體資金面改善，有望帶動投行、資管等業(yè)務(wù)擴(kuò)張。此舉也反映市場對A股信心增強(qiáng)，券商作為市場風(fēng)向標(biāo)，其融資活躍度或預(yù)示整體市場交投情緒將持續(xù)升溫。

NO.2 股基發(fā)行連續(xù)四周破百億，科技與制造主題受追捧

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，上周（9月第2周）公募基金新發(fā)市場延續(xù)回暖趨勢，公募基金新發(fā)市場共成立39只基金，總發(fā)行規(guī)模達(dá)217.94億元，平均單只基金發(fā)行規(guī)模為5.59億元。從產(chǎn)品類型來看，股票型基金單周發(fā)行規(guī)模達(dá)137.52億元，占總發(fā)行規(guī)模的63.1%，連續(xù)4周發(fā)行規(guī)模突破百億元，成為權(quán)益市場信心修復(fù)的重要信號。上周的基金新發(fā)行市場呈現(xiàn)“主題化+指數(shù)化”雙輪驅(qū)動特點，科技與制造主題受追捧，機(jī)器人、人工智能、新能源、半導(dǎo)體等賽道ETF發(fā)行規(guī)模占比超40%，反映資金對產(chǎn)業(yè)升級的長期信心。還有工具型產(chǎn)品需求旺盛，被動指數(shù)型基金主導(dǎo)市場，顯示投資者更傾向于通過透明化工具參與結(jié)構(gòu)性行情。

點評：股基發(fā)行連續(xù)四周破百億，顯示權(quán)益市場信心逐步修復(fù)。科技與制造主題基金受追捧，機(jī)器人、AI、新能源等賽道ETF占比超40%，將利好相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈公司估值提升。被動指數(shù)型基金主導(dǎo)市場，反映投資者偏好透明化工具參與結(jié)構(gòu)性行情，或推動資金向優(yōu)質(zhì)龍頭集中。整體來看，基金發(fā)行回暖為市場注入增量資金，有利于優(yōu)化市場結(jié)構(gòu)，提振投資者對產(chǎn)業(yè)升級方向的長期信心。

NO.3 賣房賣車！西南證券集中處置逾70項資產(chǎn)，什么情況？

近日，西南證券在重慶聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所新掛牌一批項目，據(jù)不完全統(tǒng)計，逾70個掛牌項目涉及房產(chǎn)、車位、車輛等，轉(zhuǎn)讓底價合計近500萬元。這些房產(chǎn)和車位所在的樓盤開發(fā)商，其控股股東此前曾因債券違約被西南證券起訴。據(jù)悉，多年前西南證券旗下多只資管產(chǎn)品曾“踩雷”相關(guān)房企發(fā)行的公司債，后西南證券受資管產(chǎn)品委托人委托，代表上述資管產(chǎn)品起訴開發(fā)商，追討本金、利息等。據(jù)券商中國，記者向西南證券求證上述資產(chǎn)是否為抵債資產(chǎn)，對此，相關(guān)人士回應(yīng)時表示，確為西南證券金債資管產(chǎn)品項下兩個違約債券在訴訟執(zhí)行階段的抵債資產(chǎn)，實際所有人為西南證券發(fā)行的資管產(chǎn)品，非西南證券自有產(chǎn)權(quán)。

點評：西南證券集中處置逾70項資產(chǎn)，實為旗下資管產(chǎn)品處置違約債券抵債資產(chǎn)。此舉反映券商在風(fēng)險處置上的積極態(tài)度，對相關(guān)資管產(chǎn)品投資者形成一定保障。對券商板塊而言，凸顯風(fēng)險管理重要性，行業(yè)或更趨審慎。整體看，市場對金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險處置能力關(guān)注度提升，有利于資本市場長期健康發(fā)展。

NO.4 年內(nèi)新備案私募基金數(shù)量同比增超80%

今年以來新備案私募證券投資基金已超8000只，同比增長超80%。其中，股票策略是今年私募發(fā)行市場的“主力軍”，新備案產(chǎn)品數(shù)量占比超60%。在業(yè)內(nèi)人士看來，在無風(fēng)險收益率下行的背景下，中國優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)的全球競爭力持續(xù)凸顯，增量資金有望陸續(xù)入場。

點評：私募基金備案數(shù)量激增超80%，股票策略占比超60%，顯示市場增量資金正加速布局。這將為A股市場帶來流動性支撐，尤其利好科技、消費(fèi)等中國優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)。私募資金偏好優(yōu)質(zhì)成長股，將推動相關(guān)板塊估值重構(gòu)，同時提升市場整體活躍度，為資本市場注入新動能。

免責(zé)聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前請核實。據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。